Precio de ejecución cuando el precio de negociación supera el precio límite de una orden de venta enviada previamente

En muchas bolsas de valores, se produce una subasta de precio único ( subasta de llamada ) al abrir (y al cerrar). Cada orden ejecutada en la apertura se ejecuta al mismo precio. En NYSE, esta subasta se denomina subasta de apertura . En el NASDAQ, esta subasta se llama cruz de apertura .

Si su orden se ejecutó en la apertura, se ejecutaría al precio de apertura.

Me ha resultado sorprendentemente difícil encontrar información sobre cómo se determina exactamente el precio de ejecución de una orden. Este es mi entendimiento, basado en mi propia experiencia e investigación, de lo que sucede cuando realiza una orden de venta limitada por $ x :

• Si, en el momento en que se procesa la orden, la orden de compra con límite más alto en el libro de órdenes es $ y , y y >= x , su orden se ejecutará en $ y . En otras palabras, dado que la persona que colocó la orden de compra lo hizo antes de que usted colocara su orden de venta, "pierde" (porque hizo pública su posición de negociación) y compra a su precio límite mientras que usted vende a un precio más alto que tu propio límite.
• De lo contrario (en el momento en que se procesa la orden, no hay una orden límite de compra en el libro de órdenes con un precio mayor o igual a su límite de venta), su orden termina en el libro de órdenes. Los pedidos en el libro de pedidos se ordenan (!) Primero por precio y luego por tiempo de envío. En el momento en que entra una orden de compra, la primera orden de venta en el libro de órdenes (la que tiene el precio más bajo, y si varias órdenes tienen el mismo precio más bajo, la primera entre ellas que se envió) tiene prioridad:
  • Si la orden entrante es una orden de mercado, se ejecuta a $ x .
  • Si la orden entrante es una orden de compra limitada por $ y , y y >= x , su orden se ejecutará en $ x . En otras palabras, dado que colocó su orden de venta antes de que la otra persona colocara su orden de compra, usted "pierde" (porque hizo pública su posición de negociación) y compra a su precio límite mientras que ellos pueden vender a un precio más alto que el suyo. límite. Tenga en cuenta que en este escenario, usted es "la otra persona" en el primer escenario.
• Si su pedido no se cumple en el transcurso del día de negociación (y no estaba programado para vencer al final del día), participará en la "subasta de apertura" de la bolsa de valores el siguiente día de negociación. Tengo entendido que intentan encontrar un precio de apertura que maximice el volumen de órdenes que se pueden ejecutar al precio de apertura. Entonces, si el precio de apertura que determinan resulta ser más alto que su precio límite de venta, su orden se ejecutará al precio de apertura, incluso si es más alto que su límite.

Una orden limitada solo se puede completar al precio límite especificado o mejor.

Una brecha de precios se produce cuando el precio de una acción sube o baja bruscamente sin que se produzcan transacciones en el medio.

Su orden limitada de venta se ejecutó en la apertura del mercado en algún lugar cercano al precio de apertura más alto.