¿Por qué los dividendos son vistos como algo bueno para los inversores? [duplicar]

¿Por qué los dividendos generalmente se consideran algo bueno para los inversores?

Por ejemplo, puede consultar este artículo de Barrons en el que se afirma que Broadcom (ticker: AVGO) planea aumentar su dividendo trimestral en un 51 %, una buena noticia para los inversores de una empresa cuyas acciones se han quedado rezagadas con respecto al mercado este año.

¿Cómo es exactamente esta buena noticia para los inversores? Cuando la empresa emita el dividendo, ¿no caerá el precio de las acciones en la cantidad proporcional dado que la empresa está perdiendo esa cantidad de efectivo (el efectivo que está dando como dividendos)? Esta debería ser una noticia neutral ya que los inversores realmente no están ganando/perdiendo dinero con esto.

En todo caso, esto podría ser una mala noticia, ya que muestra que la empresa Broadcom no tiene nada en lo que considere que valga la pena invertir.

Gracias.

Algunas personas preguntan exactamente lo contrario: si una acción no paga dividendos, ¿por qué la acción vale algo?

Respuestas (3)

Los inversores tienen diferentes objetivos y, para algunos, un flujo continuo de dividendos es más importante que la ganancia de valor de la acción en sí.

Por ejemplo, AT&T es un conocido proveedor de dividendos de 50 centavos por trimestre; por lo tanto, si los compra hoy por 30 $, producirán un flujo continuo de ingresos del 6,67 % por año: 4 * 0,50 $ / 30 $ = 6,67 % (por supuesto, suponiendo que no quiebren o cambien eso). Si estás jubilado y quieres vivir de esa cantidad trimestral, esta es una buena solución.
Tenga en cuenta que para el jubilado del ejemplo no importa mucho cómo se desarrolle el valor de las acciones; por supuesto, prefiere que suban a 50 $, pero también obtiene su flujo de ingresos si bajan a 10 $ (nuevamente, a menos que ir a la quiebra o cambiar eso: esto generalmente se maneja mediante la diversificación y la compra no solo de AT&T, sino de múltiples acciones no relacionadas con un comportamiento similar).

El 6,67% que se paga al año en dividendos es rendimiento, no rendimiento total. El rendimiento no es un flujo de ingresos (es su propio dinero). Solo la apreciación del precio de las acciones convierte el rendimiento en ingresos.
@BobBaerker y, sin embargo, si esa empresa simplemente atesorara el efectivo y no lo distribuyera, el precio no sería más alto, probablemente sería menor, ya que no habría un valor imaginario de una acción que distribuya un dividendo constante integrado en el precio. . Si revisa una acción que paga dividendos consistentemente, es posible que su precio permanezca relativamente estable con el mercado a lo largo del tiempo. Si esto fuera puramente una distribución de su propio dinero, esperaría un retraso del 5-6% con respecto al mercado.

No he estudiado los detalles sobre el anuncio de Broadcom, por lo que esta es solo una respuesta genérica a la pregunta del título.

Dos razones:

  1. Aspectos fundamentales: los inversores quieren rendimientos y los dividendos son una forma legítima de participación en los beneficios.

  2. Ciclo de vida empresarial: algunas empresas llegan al punto de rendimientos decrecientes para la inversión de capital mientras obtienen ganancias constantes (por ejemplo, al menos conceptualmente, empresas de infraestructura como servicios públicos y carreteras de peaje). Los dividendos son una forma de devolver esos beneficios excedentes regulares a los inversores.

Existe el riesgo de quedar obsoleto y ser superado sin la adecuada renovación de la empresa. Pero cuando hay ganancias extraordinarias que exceden lo que la administración puede desplegar de manera rentable y sensata, los accionistas agradecen tener el exceso de fondos en sus propias manos.

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El pago de dividendos reduce el patrimonio neto de una empresa en una cantidad correspondiente, y esa reducción se refleja en el precio de las acciones. Por ejemplo, una empresa que paga un dividendo de 1c por acción sufre una caída en el valor de las acciones de 1c porque las acciones valen literalmente 1c menos después de que se ha pagado el dividendo.

Sin embargo, hay momentos en que uno no desea vender en absoluto: valor sentimental, mantener un porcentaje crítico de participación accionaria, no estar dispuesto a cristalizar una pérdida de capital (o una ganancia, para el caso), etc.

Obtener un pago a través de dividendos se convierte en un medio importante de participar en las ganancias sin vender ninguna de las acciones. La pérdida de capital (atribuida al dividendo que provocó la caída del precio de las acciones) se considera entonces una compensación aceptable.

Además, si la empresa ha pagado dividendos (y no los reinvierto), ese dinero está en mi cuenta bancaria y estará allí si las acciones se estancan la próxima semana.
@jamesqf Efectivamente. Por cierto, perseguir dividendos es, en cierto modo, más riesgoso que perseguir el rendimiento porque la empresa retiene menos ganancias al pagar un dividendo, y si su flujo de ingresos se ve comprometido, se enfrenta al doble golpe de un pago de dividendos más bajo y menos dinero en el bote para remediar. Pero nada de eso invalida el uso de dividendos para compartir ganancias... y recibir una parte de las ganancias suele ser algo feliz para los inversores.
Los dividendos provienen de las utilidades corporativas. Recibirlos en la fecha ex-dividendo (el pagaré pagado en la Fecha de Pago) no genera ganancias para usted, el inversionista. Ha logrado dos cosas al recibir un dividendo 1) Ha reducido sus dólares en riesgo 2) Si no está protegido, pagó impuestos sobre su propio dinero (rendimiento negativo)
@BobBaerker Te has perdido el punto de mi respuesta.
Te perdiste el punto de que estaba respondiendo a los comentarios.
@Bob Baerker: Eso es simplemente una tontería. Si recibo pagos regulares de dinero, eso es una ganancia para mí. Si la empresa se asienta sobre una pila de efectivo, sin tener una buena manera de invertir en un mayor crecimiento, no lo es.
@jamesqf: solo es una tontería porque no comprende el proceso ex-dividendo y no sabe que el precio de las acciones de su posición de capital se reduce en la cantidad exacta del dividendo en las bolsas de valores en la fecha ex-dividendo. Si no comprendes eso entonces eres de los que cree erróneamente que los dividendos son Dinero Gratis. Tal vez debería mirar la Regla FINRA # 5330 "Ajuste de órdenes" que requiere que los corredores reduzcan los precios de las órdenes abiertas por el monto en dólares del dividendo en efectivo (a menos que esté marcado como No reducir) en la fecha ex-dividendo.
@Bob Baerker: Creo que eres tú el que carece de comprensión. Primero, tome un ejemplo simple. Soy dueño de una pequeña empresa, la empresa recibe ingresos, después de pagar los gastos, esos ingresos son ganancias para mí, ¿no? Si compartiera la propiedad con varias personas, mi parte seguiría siendo una ganancia para mí, del mismo modo si compartiera la propiedad con una multitud de accionistas. Ahora bien, si esa empresa retiene todas sus ganancias en lugar de pagar dividendos a los accionistas, no tengo ganancias a menos que el precio de las acciones aumente (que puede o no) Y vendo las acciones.
Lo último que voy a ofrecer es que Stack tiene muchos colaboradores expertos que no dudan en editar las Preguntas, así como en proporcionar explicaciones correctivas y dar a conocer sus opiniones en las secciones de comentarios. Dado que está terriblemente tranquilo y que nadie más que tú está tratando de refutar mi información, ¿eso te da una pausa para pensar? Todo lo que tiene que hacer para comprender el proceso de ajuste del precio de las acciones ex-div es mirar las cotizaciones de cierre reales antes y después de ex-div, pero eso parece ser demasiado esfuerzo para usted. Cambio y fuera.
Hola @Bob, entiendo que el pago de dividendos reduce el patrimonio neto de una empresa en una cantidad correspondiente y que la reducción se refleja en el precio de las acciones. Estoy seguro de que jamesqf también lo hace. Sin embargo, hay momentos en que uno no desea vender en absoluto: valor sentimental, mantener un porcentaje crítico de participación accionaria, no estar dispuesto a cristalizar una pérdida de capital (o una ganancia, para el caso), etc. Obtener un pago a través de dividendos se convierte en un importante forma de participar en las utilidades sin vender ninguna de las acciones. La pérdida de capital que compensa la ganancia de ingresos se considera entonces una compensación aceptable.
@Lawrence: O para tratar de explicarlo de otra manera, ¿de dónde salió el dinero para esos pagos de dividendos? De las ganancias obtenidas por la empresa que les paga, ¿no? Así que fueron ganancias para la empresa: cuando se les paga, son ganancias para mí. Ahora, SI vendí mis acciones en la fecha ex-dividendo, Y nada más sucedió para cambiar el precio de las acciones, entonces el precio reflejaría el pago de dividendos. Pero no quiero vender las acciones, quiero seguir cobrando dividendos :-)
Hola, @Lawrence: tienes razón en que 1) "pagar dividendos reduce el patrimonio neto de una empresa" 2) "la reducción se REFLEJA EN EL PRECIO DE LAS ACCIONES" (que James no comprende) 3) hay una "PÉRDIDA DE CAPITAL que compensa el GANANCIA DE INGRESOS" (que james tampoco logra comprender). #1 es lo que sucede a nivel corporativo. #2 y #3 ocurren en una cuenta de corretaje. Separar problemas y combinarlos es un error. Si uno quiere vender, mantener o incluso comprar más, no tiene nada que ver con el proceso ex-div y no cambia el hecho de que el precio de las acciones se reduce por los intercambios en ex-div.

Sí, en la fecha ex-div, las bolsas de valores reducen el precio de las acciones en la cantidad EXACTA del dividendo, lo que da como resultado una pérdida de capital equivalente.

Un concepto erróneo común entre los inversores nuevos o poco sofisticados es que un dividendo es una ganancia. Esto es magnificado por autores y sitios web que promulgan la teoría de que Dividend Capture proporciona "dinero gratis".

Para colmo de males, si en una cuenta no protegida, se gravan como ingresos y eso se ha desangrado hasta considerarlos ingresos.

¿Beneficios? Sí. Si su dividendo se reinvierte, obtiene más por el dinero a través de la capitalización. Si no se reinvierte, al recibir una parte de su propio capital, se reducen sus dólares en riesgo.

Los dividendos no producen Rentabilidad Total. Solo la apreciación del precio de las acciones proporciona eso, por lo que debe ser agnóstico al respecto. Uno debe invertir en empresas financieramente sanas que están creciendo. Si pagan un dividendo, bien. Si no, no es gran cosa.

EDITAR:

Observo con humor que esta respuesta recibió algunos votos negativos. Mi conjetura es que ustedes cuatro están entre los muchos que no entienden el proceso ex-dividendo. Entonces, probemos un ejemplo del mundo real y veamos si las mentes pueden iluminarse. Los dividendos no se reinvertirán porque eso requiere múltiples cálculos.

Si compraste AT&T el 23/6/2015, pagaste $35.91

Cerró el 26/10/18 a $29.09

Tiene una pérdida en papel de $6.82 por acción. Has bajado $682

Desde el 25/6/15 ha recibido $6.82 por acción ($682). Si esto se hizo en una cuenta protegida, ha alcanzado el punto de equilibrio. Si no, ha pagado impuestos por el "privilegio" de recibir parte de su capital de inversión. Perdiste dinero. Para simplificar este ejemplo, ignoremos los impuestos.

¿Dividendos recibidos en 3,35 años? $682

¿Retorno total del 23/06/15 al 26/10/18? CERO

Si AT&T aumentara mágicamente a $ 35.91 antes del próximo dividendo, podría vender sus acciones y alcanzar el punto de equilibrio (ignorando las comisiones). Sus $ 682 en dividendos serían entonces un verdadero ingreso, también conocido como una ganancia.

¿Algunas cifras actualizadas? AT&T cerró ayer a $29.91, $6.00 menos que el precio de compra. Recibió $ 6,82 en dividendos, por lo que tiene una ganancia de posición de 82 centavos. IOW, el precio de las acciones se redujo en $ 6,82 por las bolsas de valores durante los últimos 3,35 años porque AT&T ha recuperado 82 centavos de esa cantidad. Sólo 82 centavos de los $6.82 recibidos son ganancia o si lo desea, ingreso.

Repitiendo lo que escribí, los dividendos no producen Rentabilidad Total. Solo la apreciación del precio de las acciones proporciona eso (82 centavos en los números actualizados). Por eso, debe ser agnóstico con respecto a los dividendos. Uno debe invertir en empresas financieramente sanas que están creciendo. Si pagan un dividendo, bien. Si no, no es gran cosa.

¿Los dividendos no son parte del rendimiento total? Simplemente no entiendo esto. Si tuviera una acción que nunca cambiara su precio (o solo lo suficiente para igualar la inflación), pero pagara 10% de dividendos cada año, pensaría que estaba obteniendo un gran retorno de mi inversión.
¿Se da cuenta de que las bolsas de valores reducen el precio de las acciones en la fecha ex-dividendo? Para tener una acción que nunca cambió su precio pero pagó 10% de dividendos cada año, la acción tendría que APRECIARSE por el monto del dividendo.
No, NO me doy cuenta de que el precio de las acciones se reduce exactamente en la misma cantidad que el dividendo, porque NO LO ES. Los precios de las acciones cambian por varias razones, y todas suceden al mismo tiempo. La idea de que una acción que paga un dividendo constante debe apreciarse es errónea. (Por supuesto, en el mundo real, otras personas también querrían cobrar esos dividendos :-)) En el otro extremo, considere una acción que nunca, jamás, pagará dividendos: ¿vale algo racionalmente?
@jamesqf "considere una acción que nunca, nunca, pagará dividendos: ¿vale algo racionalmente?" Sí, porque al menos alguien puede comprar una participación mayoritaria, cerrar la empresa y vender sus activos (o darles otro uso rentable). Incluso los inversores sin los recursos para hacer esto comprarían las acciones si su precio fuera mucho menor que el valor de sus activos, con la expectativa de que, en última instancia, un pez gordo haría esto.
@jamesqf: NO se da cuenta de que el precio de las acciones se reduce exactamente en la misma cantidad que el dividendo, porque está mal informado y no tiene idea de lo que está sucediendo en su cuenta de corretaje. La regla 5330 de FINRA requiere que los corredores ajusten las órdenes abiertas por el monto del dividendo porque las bolsas de valores están reduciendo el precio de las acciones. Es exactamente lo mismo que sucede en la fecha ex con una distribución de fondos mutuos. Y preguntar cuánto vale racionalmente una acción no tiene nada que ver con esta discusión.
@jamesqf - Aquí hay un momento de aprendizaje para ti. Consulte los precios de cierre del viernes de VOO (1,29), LVS (0,75), LIN (0,825), GCV-B (0,375). Van ex-div mañana por la mañana (12/17). El número en los paréntesis es el monto del dividendo. Mañana por la mañana, busque el precio de cierre ANTES de que se reanuden las operaciones. Contácteme con lo que observa (pista: mañana, el precio de cierre ajustado será exactamente el precio de cierre del viernes menos el dividendo). Dado que el precio de cierre ajustado es más bajo, el valor de cualquiera de estas posiciones en su cuenta será menor por el monto del dividendo, también conocido como pérdida de capital.
@Bob Baerker: Los pagos de dividendos son solo un factor en los precios de las acciones: el precio de una acción muy negociada puede cambiar de un minuto a otro. Entonces, el precio de VOO sería el mismo al comienzo de la negociación, pero casi seguro que cambiaría después de la primera transacción. Si el CEO es arrestado por evasión de impuestos este fin de semana, espero que el precio de las acciones caiga mucho más que el monto del dividendo; si anuncia algún nuevo producto asombroso, el precio subiría más que la cantidad. Pero en ningún caso incurro en ganancias o pérdidas a menos que venda las acciones.
Está combinando el cambio de precio subsiguiente "minuto a "minuto" con el proceso ex-div. Lo que sucede después de la primera operación NO tiene NADA que ver con lo que le he explicado. Tampoco el CEO arresta o eclipsa. En cuanto a generar ganancias o pérdida, está confundiendo REALIZADO con PÉRDIDA NO REALIZADA. En cuanto a los datos que ignora convenientemente, LVS cerró en $ 54.84 el viernes y el cierre ajustado es $ 54.09 esta mañana después de un ex-div de 75 centavos (antes de que ocurriera cualquier intercambio). LIN pasó de $156,93 a $156,10 después de la división de 83 centavos ¿Cómo explicas eso o vas a seguir ignorando los hechos?
@Bob Baerker: No estoy ignorando los hechos, usted sí lo está, al centrar su atención en esa ventana de tiempo muy estrecha, y ya he dicho, repetidamente, que si se limita a esa ventana, es técnicamente correcto (debido a a la normativa que mencionas). Pero eso es irrelevante: como propietario de las acciones que pagan dividendos, tengo dinero, una parte de las ganancias de la empresa, en mi bolsillo, que es una ganancia para mí. Si tengo esas acciones, el precio seguirá cambiando en el futuro. Quizás el hecho de que paga dividendos confiables incluso aumenta el precio.
@jamesqf: gracias por admitir finalmente que el precio de las acciones se reduce por los intercambios en la fecha ex-dividendo, lo que da como resultado una pérdida de capital equivalente en la cuenta de corretaje de uno. Lo que elija hacer después de ese evento es su prerrogativa y no tiene nada que ver con el proceso ex-dividendo. El cambio futuro del precio de las acciones tampoco tiene nada que ver con la fecha ex-div.
¿Por qué los dividendos son vistos como algo bueno para los inversores? [duplicar]
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