¿Por qué las acciones tienden a negociarse en grandes volúmenes al final (o al comienzo) del día de negociación?

El comercio al comienzo de una sesión es mucho más alto que en cualquier otro momento del día. Esto se debe principalmente a que los mercados incorporan noticias en los precios de las acciones. En otras palabras, hay muchos factores que pueden afectar una acción, las 24 horas del día, pero el mercado cotiza solo 6,5 horas al día. Por lo tanto, se acumulan muchas noticias durante el tiempo en que las personas no pueden comerciar con esas noticias. Luego, cuando los mercados finalmente se abren, las personas finalmente pueden negociar con esa noticia, y hay mucho "descubrimiento de precios" entre los participantes del mercado.

En los últimos minutos de negociación, los volúmenes también aumentan. Esto a menudo se puede atribuir a ciertos tipos de comerciantes que cierran su posición antes del final del día. Por ejemplo, si no desea correr el riesgo de que le afecte un gran movimiento de precios al comienzo del día siguiente, deberá cerrar completamente su posición.

El comercio al comienzo del día es más alto debido a los flujos de noticias que pueden haber llegado después del cierre del día anterior.

Y el comercio al final del día es más alto debido a los flujos de noticias esperados después de las horas de cierre.

Además, hay muchos comerciantes diurnos que compran por la mañana sin realizar ningún pago por la compra y dichos comerciantes tienen que vender por la noche o de lo contrario tendrán que pagar por las compras que han realizado.

El cambio a la negociación al cierre comenzó en 2008. Los operadores no querían que las noticias sorpresivas los tomaran desprevenidos y hubo mucha volatilidad durante la crisis financiera, por lo que cerrarían sus posiciones por la noche.

Así empezó. Hay dos razones por las que se queda. Primero, ha habido un aumento en el uso de fondos indexados o fondos pasivos. Estos fondos tienden a actualizar sus posiciones al final del día. Del WSJ:

Otro factor detrás del cambio ha sido la proliferación de inversiones gestionadas pasivamente, como los fondos indexados. Estos fondos pretenden imitar un índice, como el S&P 500, al poseer las acciones que lo componen. Los fondos indexados no cotizan con tanta frecuencia como los inversionistas activos, pero cuando lo hacen, generalmente es cerca del cierre del mercado, dicen los comerciantes. Esto se debe a que comprar o vender una acción a su precio de cierre alinea mejor su rendimiento con el índice que intentan emular.

La segunda razón es simplemente que el volumen atrae al volumen. Como resultado de lo mencionado anteriormente, tiene un cambio al comercio de fin de día, y el corolario de eso es que hay escasez de liquidez de 10 a. m. a 3 p. m. Por lo tanto, si desea comprar o vender una acción, pero hay pocos compradores o vendedores, el precio se moverá significativamente cuando ingrese su orden. Obviamente, esto no afecta a los comerciantes minoristas, pero imagine que los fondos de cobertura ingresan o cierran una posición de mil millones de dólares. Puede tener un gran impacto en el precio. Y una forma de mitigar eso es esperar hasta que haya más participantes en el mercado para tomar el otro extremo de su operación, como al final del día. Así que esta es una tendencia que se refuerza a sí misma y que ha comenzado en los mercados y probablemente se mantendrá.

http://www.wsj.com/articles/traders-pile-in-at-the-close-1432768080

¿Es posible que los fondos mutuos representen una parte significativa de este volumen? Los inversores pueden decidir comprar o vender en cualquier momento dentro de un período de 24 horas, pero la transacción solo se realizó al cierre del mercado. Por lo tanto, a las 3:59 pm, el fondo mutuo sabe si comprará o venderá acciones ese día.

Como señaló nws, las horas fuera del mercado son más largas y, por lo tanto, acumulan más eventos de noticias. Algunas noticias financieras se dan específicamente durante el tiempo que el mercado está cerrado. Por lo tanto, la reacción a esa noticia tiene que ser por la mañana cuando abre el mercado o por la tarde si están tratando de anticipar la noticia.

También en el mercado de EE. UU., el comerciante de la mañana puede estar reaccionando a las actividades del mercado europeo.

Los volúmenes de negociación son más altos al final del día, ya que muchos operadores cierran sus posiciones abiertas. Sin embargo, por la mañana, los comerciantes incorporan varios factores como el rendimiento de los mercados mundiales durante la noche, cualquier anuncio corporativo o gubernamental, eventos macro globales, etc.