¿Por qué algunos unicornios de inicio pierden valor tan pronto como se hacen públicos?

¿ Por qué algunos unicornios de inicio pierden valor tan pronto como se hacen públicos?

Bueno, algunas empresas pierden valor poco después de salir a bolsa porque la mayoría de los inversores las valoran menos que el banco de inversión (en consulta con otros inversores) que fija el valor de las acciones.

Los unicornios de inversión se denominaron así porque tienen un alto valor de capital (más de mil millones de dólares) y "la rareza estadística de empresas tan exitosas ".

¿Sería eso, principalmente porque sus accionistas (VC temprano) eventualmente quieren retirarse?

"Eventualmente" y "tan pronto como" son contradicciones en los términos.

¿Y esa sería la forma más conveniente, o incluso la única posible, de sacar su efectivo de la inversión?

Un poco.

https://www.forbes.com/sites/alejandrocremades/2018/08/02/how-venture-capital-works/#561916631b14

Los capitalistas de riesgo ganan dinero con las comisiones de gestión y con los intereses acumulados. Los honorarios de gestión son generalmente un porcentaje de la cantidad de capital que tienen bajo gestión. Las tarifas de gestión para el VC suelen rondar el 2%.

El otro lado de ganar dinero es el interés acumulado. Para entender este concepto, el interés acumulado es básicamente un porcentaje de las ganancias. Esto normalmente está en cualquier lugar entre 20% y 25%. Normalmente se encuentra en el rango más grande si el VC es una empresa de primer nivel como Accel, Sequoia o Kleiner Perkins.

Para cobrar y recibir el interés acumulado, el VC debe tener la cartera de cada uno de los fondos que se van, lo que significa que la empresa se adquiere o se hará a través de una oferta pública inicial donde los inversores pueden vender su posición.

Normalmente, las salidas tardan entre cinco y siete años si la empresa no se ha quedado sin dinero o los fundadores se han quedado sin energía. Por lo general, los capitalistas de riesgo quieren vender su posición dentro de ocho a 10 años, especialmente si son inversores en etapa inicial.

Las empresas emergentes son un tipo de clase de activo muy riesgoso y nueve de cada 10 terminarán quebrando. Por esa razón, los VC se decantarán por aquellas empresas con el potencial de darles un tipo de retorno de 10x para que puedan ayudarlos con las pérdidas de otras empresas dentro de sus carteras. Si no puede proyectar este tipo de rendimientos, es posible que un VC no sea la ruta a seguir para obtener financiamiento.

Un aspecto de salir a bolsa es que una empresa pública tiene que publicar mucha más información sobre su situación que como empresa privada. La mayor parte de este efecto ocurre antes de salir a bolsa y ya puede tener un gran impacto si la empresa sale a bolsa. Por ejemplo, el desastre de WeWork se debe en parte a prácticas dudosas que surgieron mientras se preparaba para la salida a bolsa.

Una vez que la empresa es pública, tiene que publicar sobre su situación financiera de forma regular y relativamente detallada. Esta información ahora es básicamente accesible para cualquier persona interesada en comparación con la situación anterior, donde solo estaba disponible para un grupo muy pequeño de capitalistas de riesgo interesados.

Los unicornios de inicio son generalmente un negocio un poco exagerado. Especialmente en lo que respecta a los unicornios de alto perfil, a menudo tengo problemas para ver de dónde proviene todo este valor. Muchos de ellos tienen un modelo de negocio simple y fueron los primeros en apropiarse de tierras (por ejemplo, AirBnB, uber). Esto puede cambiar tan rápido como el crecimiento inicial. Un vívido ejemplo de esto es studi VZ (red social alemana) que desapareció casi en cuestión de semanas. Combine esta situación con el hecho de que muchas empresas emergentes altamente valoradas no obtienen ningún beneficio (uber, WeWork) y es fácil ver que la exageración tendrá dificultades para continuar una vez que los detalles financieros sean públicos.