¿Por qué alguien no elige el precio de ejercicio más bajo al elegir una opción de CALL?

Es una cuestión de riesgo y recompensa. Y su origen se remonta a la ecuación de Black Scholes, que es una especie de curva de campana de posibles resultados. ¿Ve que de $ 36 a $ 34 de huelga, está poniendo más de un 35% más de dinero para reducir su punto de equilibrio en 30 centavos?

Podría comprar 3 de los contratos de $34 por $1860 pero 4 de los contratos de $36 por $1800. Si las acciones subieran a $45, estaría mejor con 4 de las llamadas de $36.

*Digo "apuesta" porque simplemente comprar opciones de venta o de compra, sin ningún activo subyacente, es similar a apostar, no a invertir. Lo hago todo el tiempo, pero con mi dinero de Las Vegas.

Pequeña corrección. Usted compra llamadas al precio de venta, pero utilizó el precio de oferta en sus cálculos de compra de llamadas. Lo dejaré como está y trabajaré a partir de sus números.

Debido a que falta un poco más de un mes para el vencimiento, queda muy poca prima de tiempo en estas llamadas de ITM y se cotizan justo por encima del valor intrínseco.

Usted preguntó cuál es la justificación para que el comerciante elija entre estas diferentes llamadas de ITM. Bueno, eso depende de qué posición esté tomando el comerciante.

Para el comprador de la llamada, las opciones proporcionan apalancamiento. Como señaló @Joe Taxpayer, podría comprar 4 de las llamadas de $36 ($1800) por aproximadamente el mismo costo que 3 de las llamadas de $34 ($1860). Por encima de $41,40, las cuatro llamadas de $36 generarían más dinero. Por debajo de $41,40, las tres llamadas de $34 estarían mejor, hasta $34,20

Sin embargo, se supone que se trata de un comprador de llamadas. Supongamos que es el vendedor de llamadas en corto el que es bajista. O tal vez un vendedor en corto bajista de acciones estaba comprando llamadas en largo para cubrirse del alza. ¿O tal vez este es un propietario de los ITM que los vende para cerrar? No sabes cuál es el caso, por lo que la huelga utilizada no implica nada.

Dado que el volumen diario en algunos de estos es el mismo que el interés abierto, es razonable suponer que se trata de transacciones de apertura. Pero eso sigue siendo una suposición. El volumen no le dice nada acerca de si se trata de transacciones de apertura o cierre.

La declaración general de que "comprar opciones es apostar" es incorrecta. Hay una serie de usos conservadores de las opciones que reducen el riesgo de poseer acciones. Google "Estrategia de reemplazo de acciones" y "Llamada cubierta del pobre" para obtener información adicional.

En cuanto a una transacción de opciones que beneficia al comprador de la llamada y al vendedor, eso solo puede suceder si el subyacente está involucrado porque las opciones son un juego de suma cero.