¿La popularidad de los fondos indexados provocará una burbuja de precios en las acciones que componen un índice?

No puedo dejar de notar la popularidad de los fondos mutuos indexados sobre los fondos administrados activamente. Creo que todos los argumentos son sólidos, pero tengo una preocupación:

Los fondos indexados se ejecutan comprando las acciones que figuran en un índice en particular, con el objetivo de lograr que el rendimiento del fondo siga el rendimiento del índice. Ahora bien, si todo este dinero comienza a invertirse en fondos mutuos indexados, ¿no significa eso que la demanda de acciones que cotizan en un índice aumentará, pero la demanda de acciones que no cotizan en la lista se estancará (o disminuirá debido al movimiento de dinero de fondos gestionados activamente)?

¿No creará esto una burbuja de precios para estas acciones? Si tengo fondos mutuos indexados porque son populares, ¿no veré una gran caída en el valor cuando se retire el "dinero inteligente"?

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Una posible respuesta a esto, desde un sentido técnico, sería señalar que la cantidad de dinero en los fondos indexados es mucho, mucho menor que el dinero total invertido en esas acciones (como 1/1000), por lo que cualquier inflación de precios sería diminuto. Sin embargo, no sé cómo desenterrarías esa información.

Editar 2

Existe evidencia de que incluso estar incluido en un índice afectará el precio de una acción , al igual que eliminarlo de la lista:

Los artículos que investigan los cambios en la composición del índice bursátil Standard and Poor's 500 (S&P 500) durante el período 1976–88 encuentran un rendimiento anormal positivo (negativo) de cambio de día de aproximadamente 3% (1,5%) para adiciones (eliminaciones).

Además, desde aquí :

Muchos fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa (ETF) se basan en varios índices bursátiles. Cuando se reequilibra un índice, los fondos deben vender las acciones eliminadas y comprar las agregadas en sus carteras. La compra de fondos a menudo provoca picos de volumen y precios a corto plazo en las acciones recién agregadas. Después de la ráfaga de actividad de compra generada por el reequilibrio del índice, las acciones vuelven a cotizar en función de sus fundamentos. Sin embargo, las entradas de inversionistas en fondos mutuos y ETF pueden hacer subir los precios de todas las acciones en un índice, de la misma manera que las salidas de inversionistas pueden hacer que bajen .

Un índice puede anunciar cambios en su composición con anticipación. Por ejemplo: el día 15 del mes, un índice publica las eliminaciones y adiciones de acciones a partir del día 1 del mes siguiente. Los fondos indexados no pueden realizar ningún cambio en sus carteras hasta que el índice se cambie oficialmente, pero los especuladores pueden comenzar a comprar las nuevas incorporaciones de inmediato, razonando que los fondos tendrán que comprarlas más tarde a cualquier precio. La ejecución anticipada de los especuladores puede hacer que los precios de las acciones que se agregan aumenten antes de la fecha oficial de reequilibrio.

(énfasis mío)

¿Por qué se rechazó esto? ¿No es el reconocimiento de una burbuja en un mercado un elemento bastante importante?
¿Tiene un prospecto de un fondo de índice S&P 500 que dice que posee solo un subconjunto de las 500 acciones que componen el índice? Sé que los fondos indexados del mercado total tienen solo un subconjunto de las acciones totales en el mercado (y lo digo por adelantado en el prospecto), pero no sabía de un fondo indexado S&P 500 que hiciera lo mismo.
@DilipSarwate: no, no estoy seguro. Sé que algunos fondos indexados, para un índice que tiene miles de acciones, no necesariamente las compran todas, sino que obtienen un subconjunto. Sin embargo, no creo que eso tenga relación con la relevancia de la pregunta.
Creo que esta es una pregunta bastante interesante. Puede afectar si un inversionista personal cree que debe invertir en fondos mutuos indexados o debe invertir, por ejemplo, en acciones que simplemente no lograron el corte para algún índice influyente.
Scott, eso es lo que dije sobre los fondos indexados que rastrean índices enormes, pero diste los fondos indexados S&P 500 como ejemplo, por lo que te pregunté si conoces un fondo indexado 500 que, como cuestión de política, tenga un subconjunto de los 500 acciones que componen el índice 500 y lo dice directamente en el prospecto. Porque existen algunos fondos de gran capitalización (administrados activamente) que dicen que invierten en un subconjunto de las acciones del índice 500 que, a juicio del administrador, igualarán el rendimiento del índice o lo superarán. Pero no afirman ser fondos del índice S&P 500 en su prospecto.
@ChrisInEdmonton Pero rechazo esta pregunta porque se basa en premisas defectuosas y no se puede responder razonablemente hasta que se edite la pregunta para que sea más precisa en lo que afirma ser hechos.
@DilipSarwate: está bien, cambié la redacción. Ahora solo dice "las acciones" en lugar de "subconjunto".
OK, revoqué mi voto negativo.
Aquí hay una opinión basada en evidencia de que no están creando una burbuja: youtube.com/watch?v=Wv0pJh8mFk0

Respuestas (1)

Con respecto a los futuros de materias primas, un artículo publicado en enero de 2010 por Aulerich, Irwin y García concluyó que los fondos indexados esencialmente no tienen impacto en los futuros de materias primas.

En cuanto a las acciones, una acción que se incluye en un índice importante aumenta de precio. Aumenta su facturación en un 27% y aumenta su precio entre un 2,7% y un 5,5%, según la información citada por Kula en este documento , aunque parece que el aumento de precio tiende a ocurrir en el período previo a la inclusión de las acciones.

Curiosamente, he leído un artículo, pero ahora no puedo localizarlo, que establece que hay una burbuja de precios medible, aunque bastante pequeña, en las acciones incluidas en los índices comunes, los lunes por la mañana, los viernes por la tarde y al principio y al final del mes. Es decir, los momentos en que es más probable que los fondos mutuos reequilibren sus tenencias. Es casi seguro que esto también se aplica en menor medida a otras acciones. Sin embargo, tengo entendido que la diferencia de precio fue muy pequeña.

En términos generales, las acciones que forman parte de índices conocidos tenderán a tener una mayor demanda que las acciones que no lo hacen. Sigue siendo cierto que casi todos los fondos mutuos administrados activamente no pueden superar constantemente los índices, incluso teniendo esto en cuenta.

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