Los vencedores de la Primera Guerra Mundial impusieron severas reparaciones de guerra a Alemania. Cuando Alemania incumplió, Francia invadió el Ruhr, que era el área más industrializada de Alemania, para forzar las reparaciones. Si Alemania persiste en el incumplimiento, corre el riesgo de una mayor invasión. La salida fácil era imprimir dinero e inflar la deuda. Se puede argumentar que Alemania realmente no tuvo más remedio que imprimir dinero. Debido a que las reparaciones de guerra fueron tan grandes, la impresión de dinero fue excesiva. Esto creó las condiciones para que la hiperinflación sucediera más tarde.
¿Fueron las fuertes reparaciones de guerra después de la Primera Guerra Mundial la causa principal de la hiperinflación en Alemania en 1923?
Las reparaciones de la Primera Guerra Mundial se establecieron en marcos de oro y, por lo tanto, el nivel de las reparaciones era en realidad equivalente a una cantidad fija de oro. No era pagadero en marcos de papel, la moneda real en ese momento. Solo era pagadero en monedas que tenían un tipo de cambio fijo con respecto al oro.
La razón de la hiperinflación es que Alemania decidió comenzar a imprimir dinero para comprar moneda extranjera para pagar las reparaciones. Esencialmente, intentaron comprar oro de países extranjeros con papel sin valor y luego devolver el oro. Esto, por supuesto, no funcionó y solo resultó en una hiperinflación y una desaceleración de la economía alemana, lo que les hizo más difícil pagar las reparaciones.
Por lo tanto, no son las reparaciones las que causaron la inflación, sino la decisión de la República de Wiemar de tratar de obtener dinero a cambio de nada.
Después de una guerra total como la Primera Guerra Mundial o la Segunda Guerra Mundial, el lado perdedor no tiene nada de qué hablar: fue "total" y no se rindieron hasta que se encontraron y utilizaron todos los recursos.
Si, después de una guerra de este tipo, no hay reparaciones, un país puede usar activos ficticios para "salir adelante por sus propios medios". Un ejemplo que me viene a la mente del enfoque de arranque es Alemania que usa activos ficticios del programa de compensación para trabajadores para respaldar bonos emitidos para Autobahn. Existían sólo en el papel, físicamente y en la mente de la gente desde que la depresión los tenía en... recibos de impuestos reducidos... y no había una pila de dinero física más que la pila de dinero del programa de Seguridad Social de EE.UU.
Si no hay reparaciones, con soldados extranjeros viniendo y desmantelando fábricas enteras cuando se pierden los pagos, uno puede usar los activos de papel no del todo sin sentido para respaldar el sistema monetario y evitar que la espiral de hiperinflación comience y se salga de control. También ayuda si, después de una guerra, los vencedores se hacen cargo de las cosas por un tiempo y usan sus propios recursos para respaldarlas, o hacen promesas implícitas al mundo de tales cosas.
Pero con las reparaciones, el estado de la vestimenta del emperador es inmediata y dolorosamente obvio y todos comienzan a hacer la cosa aparentemente muy humana de "Tengo que conseguir la mía mientras pueda" (y, por supuesto, subir los precios y exprimir los pagos también se hace para hacer los propios pagos y, al hacerlo, mantener el sistema fluido y no tartamudear hasta detenerse, por lo que es cierto que no todo es egoísta). Sin oro para poner en la sala de exposición de un banco para que la gente se dé cuenta de que el sistema está respaldado (finge, en realidad, pero ya sabes...), hay barro para las aletas de todos.
Y luego llega la hiperinflación. No se trata de las reparaciones en sí mismas, precisamente, como en su existencia. Se trata de eliminar cualquier cosa útil (porque uno tiene sus propios problemas...) y destruir absolutamente cualquier pretensión de que existe la esperanza. Las reparaciones pueden ser necesarias después de un período de varios años y realmente funcionan. Pero probablemente no del tipo "todo el dinero del mundo y algo más y justo en este segundo" que intentaron entonces.
yanis
MCW