Un poco tarde en el juego. Pero tenía curiosidad sobre cómo funciona este acuerdo.
Facebook compró WhatsApp por 19.000 millones de dólares. Esto involucró $4 mil millones en efectivo, $12 mil millones en acciones y $3 mil millones en acciones restringidas.
La pregunta general es: ¿cómo $15 mil millones en acciones diluyen la propiedad de los accionistas existentes?
Digamos que el público en general posee x%, Mark Zuckerberg posee y% y varios otros poseen el resto. ¿Cómo se reparten los 15.000 millones de dólares entre las distintas partes interesadas? Esta pregunta implica que los accionistas existentes de alguna manera renunciaron a sus acciones. Incluso si se supone que FB asignó nuevas acciones (¿de las acciones del Tesoro?), ¿no sigue siendo una dilución del valor de las acciones de los accionistas existentes?
Es una dilución de la propiedad ; el público solía poseer el x% de Facebook y ahora posee menos del x% del Facebook más grande que incorpora Whatsapp (asumiendo que Whatsapp era completamente privado antes).
Lógicamente, los $15 mil millones se asignan proporcionalmente entre los accionistas existentes (x% para el público en general, y% para Mark Zuckerberg, etc.). Sin embargo, realmente no tiene sentido pensarlo de esa manera a menos que Whatsapp no tenga ningún valor.
Lo importante son las proporciones. Supongamos que las acciones de nueva emisión corresponden al 25% del capital social anterior. Luego, antes el público en general poseía el x% del 100%, y ahora posee el x% del 125%, es decir, el (0,8x)% del nuevo capital social.
Si el valor real de esas acciones ha cambiado depende completamente del valor real que Whatsapp agrega al antiguo Facebook. Como dice Dheer, solo el tiempo lo dirá.
Además de las consecuencias financieras, la dilución a veces se considera importante porque puede significar un cambio en la influencia: un accionista significativo a menudo podría alentar a la empresa a actuar de cierta manera. Con un porcentaje de propiedad más bajo, esa influencia disminuye.
La respuesta a su pregunta tiene que ver con la explicación de "acciones autorizadas, emitidas y en circulación". Las sociedades, en sus estatutos sociales, especifican un número máximo de acciones que están autorizadas a emitir.
A modo de ejemplo, supongamos que Facebook está autorizado a emitir 100 acciones.
Supongamos que en realidad han emitido 75 acciones, pero solo 50 están en circulación (también conocidas como acciones flotantes, es decir, acciones que se negocian libremente en el mercado) y las opciones sobre acciones suman un total de 25 acciones.
Entonces, si alguien posee 1 acción, ¿qué porcentaje de Facebook posee? Podrías pensar 1/100, o 1%; podrías pensar 1/75, o 1,3%; o podrías pensar 1/50, o 2%. 2% es la respuesta, pero solo sobre una base NO diluida.
Entonces, hoy, alguien que posee 1 acción posee el 2% de Facebook. Mañana Facebook anuncia que acaba de emitir 15 acciones a Whatsapp para comprar la empresa. Ahora hay 65 acciones en circulación y 90 emitidas. ¡Ahora alguien que posee 1 acción de Facebook posee solo 1/65, o 1.5% (frente al 2%)!
PS "Valoración" se puede considerar como el precio de la acción en el momento del anuncio de compra.
¿No sigue siendo una dilución del valor de las acciones de los accionistas existentes?
Si esto es una dilución o un beneficio, solo el tiempo lo dirá. El valor existente de Facebook es P, el valor anticipado después de Watsapp es P+Q... puede subir o bajar dependiendo de si resulta ser la decisión correcta. Además, si Facebook no hubiera comprado Watsapp y alguien más hubiera comprado y Facebook mismo se hubiera diluido, al igual que Google sombreó a Microsoft y Facebook sombreó a Google...
Existen regulaciones para garantizar que no haya desvío de fondos y tratos turbios en los que solo las ganancias de la administración y otros estén en pérdida.
Edite los comentarios de littleadv:
si una empresa A es propiedad de 10 personas por $ 10 con un valor total de $ 100, cada uno tiene el 10% de la participación en dicha empresa. Ahora, si una Compañía B se adquiere nuevamente, 10 ea con un valor total de 100. En términos porcentuales, ahora todos poseen el 5% de la nueva compañía combinada C. Todavía posee un valor de $ 10.
Justo después de esta adquisición o algún tiempo después...
Por supuesto que es una dilución de los accionistas existentes. Cuando compras leche en el supermercado, ¿no sientes que tu billetera se diluye un poco? Das algo de $$$ y obtienes leche a cambio. Das algunas acciones, obtienes Watsapp a cambio.
Es por eso que tales compras deben pasar por cierto proceso de aprobación: la junta directiva (representantes de los accionistas) debe aprobarlo y, en algunos casos (no sé si en este particular), el pleno de los accionistas vota sobre el acuerdo.
JB rey
JB rey
Zenil