¿Cómo existe un mercado de acciones que se destruyen en la venta?

Después de la escisión de Hamilton Beach Brands de NACCO Industries, ahora poseo un número igual de acciones A y B de Hamilton. Ahora aquí está la cosa; las acciones B tienen una disposición interesante en la que otorgan al titular 10 votos por acción (en comparación con 1 por acción para A), pero se convierten en acciones A si alguna vez se venden.

¿Cómo es posible tener un mercado para estas acciones? Cualquiera que "compre" una acción B en realidad obtendría una acción A. ¿Es el mercado de estas acciones simplemente el mercado de las acciones A, por lo que vendería sus acciones B al precio de mercado de A?

Me hace preguntarme qué sucede si obtiene la propiedad de estos compartidos por otros medios (por ejemplo, herencia, matrimonio)
@MSalters depende del acuerdo específico. No recuerdo de qué manera fue en el último acuerdo como ese que vi, pero estoy bastante seguro de que la herencia se mencionó explícitamente.

Respuestas (4)

¿Es el mercado de estas acciones simplemente el mercado de las acciones A, por lo que vendería sus acciones B al precio de mercado de A?

Si, eso es correcto.

La cláusula puede ser para obtener una ventaja por la tenencia de la acción "B". Esto significa que pueden ejercer más influencia. Obviamente para los promotores esto es bueno. Como esto no puede ser discriminatorio, se ofrece a todo el mundo. Eventualmente, los inversionistas individuales minoristas los venderían y perderían el poder de voto [mientras que otros promotores que tienen continúan disfrutando de más poder de voto]. Si hay más de un bloque promotor, se bloquean; es decir, no pueden salir fácilmente ya que no pueden obtener una prima por su bloque, de hecho, si uno de los bloques del promotor vende; el promotor comprador está en desventaja ya que pierde el poder de voto mejorado.

Por lo que he leído, la hipótesis es que se organizó de esta manera para permitir que la familia fundadora, que actualmente posee apenas el 50% de los votos y no los venderá, obtenga el voto de control con el tiempo como otras acciones B. Piérdase
@koenvdh Facebook está/estaba tratando de hacer lo mismo para mantener a Zuck a cargo mientras le permitía vender acciones. Dividir sus acciones en comunes y de alto poder de voto para dejarle vender las "malas".

No son destruidos, son, en tus propias palabras, " convertidos ". Así, en el momento de la venta (que significa "ahora", ya que puedes venderlas en cualquier momento), tendrán el valor de acciones A.

Pequeña objeción: en teoría, las acciones B podrían tener más valor que las acciones A, si la persona que las posee actualmente gana algo de valor al tener votos adicionales. Este no es un valor para un futuro comprador, pero podría hacer que el vendedor dude más en vender, elevando así su precio por encima del valor de la acción A equivalente. Por supuesto, si esos votos no tienen sentido para usted, este es un atributo sin valor.
@ Grade'Eh'Bacon Pero el valor más alto nunca podría realizarse monetariamente, ¿verdad?
@KoenvdH Consulte la respuesta de Dheer a continuación. En resumen, suponga que una empresa tiene 60 000 acciones de clase B [es decir, 600 000 votos de acciones B] y 400 000 acciones de clase A [es decir, 400 000 acciones de acciones B]. Para simplificar, suponga que 1 persona posee las acciones B [podría ser el fundador original, quien luego hizo pública la empresa], y las acciones A están ampliamente en manos de muchos inversores individuales. Las acciones B, en términos de valor directo de propiedad, poseen 60 000/400 000 de la empresa [si la empresa vale $ 1 millón, su participación es de ~ $ 130 000]. Sin embargo, tienen el control total de la votación.
Tener control de voto significa que la persona con las acciones clase B podría controlar la Junta Directiva y nombrar efectivamente al Gerente General. Esto afectaría tanto su valor, que la gente podría incluso dudar en comprar las acciones de clase A, porque sus votos no tendrían sentido. Tendrían que confiar en el fundador original para tomar las decisiones adecuadas [estaría obligado, según la ley corporativa, a no actuar de mala fe para dañar el valor de las acciones de clase A]. Ahora bien, esto sucede, pero en igualdad de condiciones, las acciones de clase A preferirían tener los mismos votos.
En la teoría financiera, normalmente decimos que un poder de voto significativo (ni siquiera la propiedad mayoritaria, incluso ~10%+) tiene un valor intrínseco . Ese valor es difícil de cuantificar, pero vale algo , porque tener el control puede permitirle a la persona tomar decisiones que la beneficien. Por ejemplo, en el caso que mencioné, el propietario de la Clase B podría designarse a sí mismo como director ejecutivo y recibir un salario. O podrían pagar dividendos solo cuando quisieran gastar dinero personalmente. O cualquier otra cosa. Nota: el valor solo existe realmente si el propietario tiene suficientes votos para opinar y quiere usarlos.
@ Grade'Eh'Bacon Supongamos que hay 101 acciones B y 1000 acciones A. Para alguien sin acciones B, la única forma de obtener la mayoría es reducir la cantidad de acciones B comprando al menos 1 de ellas. Esto los haría valer más (básicamente pagas para deshacerte de otros votos). ¿Es eso lo que querías decir?
@Christoph Ese podría ser un buen ejemplo de cómo una acción B valdría más para alguien que la compre. Pero a lo que me refería era al ejemplo (quizás más simple) en el que la persona que posee las acciones 101 B simplemente disfruta de algún beneficio por tener el control mayoritario y, por lo tanto, su vacilación para vender aumentaría el precio de venta deseado.

En teoría, podría haber situaciones en las que las acciones B obtendrían un precio más alto incluso si se convierten en acciones A en venta, porque a alguien podría no gustarle su poder de voto y podría estar dispuesto a pagarle para que deje ir esos votos, aumentando así su propia influencia, relativamente hablando.

Derecha. Aquellos que se preocupan por el poder de voto de la empresa pueden querer ver tantas acciones B como sea posible que otros tengan convertidas en acciones A. Podrían estar dispuestos a pagar una prima para hacerlo.

Si bien venderá sus acciones B al precio de mercado de las acciones A, extinguir los derechos de voto adicionales de las acciones B vendiéndolas podría aumentar el valor de mercado de las acciones A, por lo que obtendría el beneficio de ese aumento.

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