En el contexto de la gestión del riesgo de deuda (tasa no fija) donde la tasa de interés está vinculada a una tasa base bancaria, quiero entender cómo/dónde tener una idea de dónde es probable que cambie la tasa de interés base de un banco en futuro, observando cómo los mercados financieros ven el futuro.
¿Es apropiado y correcto suponer que, por ejemplo, una tasa de intercambio de interés de diez años es una predicción de cuál será la tasa base del banco en diez años?
Por ejemplo, el tipo de interés básico del Banco de Inglaterra del Reino Unido es actualmente del 0,5 %, y si los tipos swap a diez años se sitúan en el 2 %, ¿es adecuado suponer que el mercado cree que el tipo de interés básico del Reino Unido será del 2 % dentro de diez años?
Si no es así, ¿puede indicarme dónde puedo ver cuál cree el mercado que será la tasa base en el futuro? Supongo que esto se negocia de alguna forma en algún lugar para cubrirse.
Creo que la tasa base del Banco de Inglaterra a la que hace referencia es similar a la tasa de fondos federales de la Reserva Federal en los EE. UU. Esta tasa, a la que me referiré como la tasa del banco central, es la tasa que ciertos bancos pueden pedir prestado al banco central para un préstamo a un día. Esta tarifa no es una tarifa de mercado. Lo establece un grupo de banqueros centrales. Pueden establecer la tasa a cualquier valor que deseen ya que tienen la capacidad de producir una cantidad ilimitada de fondos (es decir, imprimir dinero).
Los swaps de tasas de interés se utilizan para especular o cubrirse contra un cambio en las tasas de interés. Por ejemplo, si actualmente estoy pagando intereses sobre un préstamo de tasa variable y creo que las tasas van a subir, entonces puedo participar en un intercambio de tasas de interés con otra parte e intercambiar mis pagos de intereses de tasa flotante con pagos de intereses de tasa fija. Los swaps de tasas de interés se cotizan en términos de la tasa pagada por el lado de la tasa de interés fija.
Si las tasas no cambian en absoluto durante la vida del intercambio, entonces no recibo ni pago ningún dinero adicional. Si las tasas aumentan durante el período de intercambio, recibiré la diferencia entre la tasa de referencia flotante, que generalmente se basa en la tasa de oferta interbancaria de Londres ( LIBOR ), y la tasa fija. Si las tarifas bajan tendré que pagar la diferencia.
Volviendo a su pregunta: ¿las tasas swap determinan las tasas futuras del banco central? Tal vez, pero no necesariamente. Las tasas del banco central afectan las tasas de interés del mercado, pero las tasas de interés del mercado no necesariamente afectan la tasa del banco central. Los bancos pueden pedir prestado dinero a la tasa del banco central y prestarlo a la tasa de mercado y embolsarse la diferencia. Un mayor diferencial entre estas dos tasas alentará más préstamos por parte de los bancos. El banco central no tiene que aumentar la tasa del banco central incluso si las tasas de interés del mercado están aumentando. Recuerde que pueden proporcionar una cantidad ilimitada de fondos a cualquier tasa. Sin embargo, por lo general, el banco central tendrá que aumentar la tasa del banco central a medida que aumenta la tasa del mercado para evitar que los bancos tomen préstamos masivos que puedan generar una inflación significativa.
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