¿Dejo que una operación de conversión/reversión de opciones llegue a su vencimiento?

Al comentario de Chris, averigüe si la comisión de asignación es la misma que la comisión por una operación ejecutada. Si eso afecta la ganancia, simplemente déjelo caducar.

He tenido diferenciales (comprar una llamada, vender una llamada de huelga más alta, mismas fechas) tan profundos en el dinero, tenía sentido dejar que ambos se ejercitaran al vencimiento. No entre en pánico si todas las etapas de la operación no aparecen hasta el domingo o incluso el lunes por la mañana.

Esto depende de una combinación de factores: ¿Cuánto se le cobra (llámese interés de margen) para mantener la posición? ¿Cómo reduce esto su poder adquisitivo y cuáles son los costos de oportunidad? ¿Cuáles son las formas alternativas de costos de transacción para cerrar la posición? ¿Cuáles son sus riesgos (exposición mientras se desconecta) de formas alternativas de cerrar? Finalmente, ¿dónde está el cierre de activos en relación con la huelga?

En general, si el precio del activo está por debajo del precio de ejercicio de la opción de venta, la llamada caduca sin valor y debe ejercer la opción de venta. Si el activo está por encima de la huelga de la llamada, la opción de venta caduca sin valor y es probable que lo asignen.

Dado este marco: si el interés del margen está consumiendo sus ganancias más rápido de lo que está ganando theta (una forma conveniente de representar el valor del tiempo), entonces tiene cierta urgencia y necesita salir de esa posición antes del vencimiento. No saldría del stock hasta que la llamada esté cubierta. Mantenga el riesgo mínimo en todo momento.

Si está limitado por el impacto de la posición en su poder adquisitivo y el valor probable de las oportunidades disponibles es mayor que el decaimiento de tiempo que está ganando, una vez más, tiene cierta urgencia por cerrar en lugar de deshacer al vencimiento. Lo mismo que arriba. Cubra esa llamada, antes de deshacerse de su cobertura en acciones largas.

Es difícil jugar el juego de compensación del costo de vencimiento/ejercicio contra las transacciones de mercado abierto. Necesita comisiones por debajo de un centavo en acciones (y diría mucho apalancamiento) y, lo que es más importante, necesita cargos de opciones mucho más bajos que IB para que ese tipo de negociación funcione. IB es el más barato en el juego de corretaje minorista, pero esas comisiones ni siquiera están cerca de lo que obtienen los comerciantes que probablemente estén del otro lado de sus operaciones de opciones.

Supongamos que la conversión o reversión es rentable después del interés de margen (si corresponde), la tarifa de préstamo (si corresponde) y las comisiones de apertura. No tiene que hacer nada a menos que el cajero automático subyacente esté a punto de caducar (ver más abajo).

La OCC ejercerá automáticamente cualquier opción que sea de un centavo ITM al vencimiento (Ejercicio por Excepción). Por lo tanto, independientemente de dónde esté el precio, la posición desaparece sin costo porque la asignación y el ejercicio son gratuitos en IBKR.

La asignación anticipada reducirá su ganancia de 20 centavos. Si la acción es ITM frente a su opción larga, tendrá un deslizamiento B/A de cierre y una comisión en la pierna OTM corta. Si la acción es OTM frente a su opción larga, tendrá un deslizamiento B/A y comisiones al cerrar las tres piernas.

Si el subyacente está a punto de vencer cerca de un cajero automático, es posible que se le asigne una pierna. No lo sabrá hasta después de que haya vencido su tramo largo y el lunes por la mañana puede tener una posición larga o corta en el subyacente y luego tener un riesgo direccional del 100%. Esto se denomina RIESGO DE PIN y debe tratarse antes del vencimiento, reduciendo su beneficio potencial de 20 centavos.