Una empresa emergente con una ronda de cierre previa a la semilla promedio de 5 días pronto comenzará su cuarta y última ronda previa a la semilla con una evaluación de $ 15 millones, frente a los $ 12 millones actuales. Planeada para el segundo trimestre del próximo año, hay una evaluación inicial de $ 40 millones de la primera ronda. Su oferta como el 12º empleado e ingeniero de software principal de uno de sus dos equipos:
$80K base + $40k acciones no diluidas con dilución de conversión SAFE del 25% para cada ronda. Aumentos salariales del 10 % al 20 % después de cada ronda de financiación.
precipicio de 18 meses; Calendario de adjudicación de 5 años.
El precipicio y la adjudicación parecen muy duros dado lo que se siente como un paquete de compensación "meh" en comparación con mi salario base actual, pero no tengo experiencia en este departamento y tengo dificultades para colocar un valor cuantificable detrás del capital.
¿Tengo suficiente información para obtener tal entendimiento? Si la evaluación actual es de $ 12 millones y me uno ahora con una oferta de $ 40 mil en acciones u opciones en la próxima presemilla de $ 15 millones, ¿eso significa que obtengo
$40K / $15M = 0.267%
patrimonio de la empresa? ¿O debido a la dilución SAFE al 25 %, se vuelve
($40K * 75%) / $15M = .2%
¿Cuáles son las preguntas que debería hacerme en este momento para comprender el valor del capital ofrecido?
Solo para su información, eso es un acantilado duro y un chaleco largo. 1 año de acantilado es estándar (con mensual o trimestral más allá de eso) y 4 años de chaleco (aunque eso es negociable, lo que importa es cuánto obtiene por año). En cuanto al salario, recibo enfoques regulares de 160-200K de nuevas empresas de la serie C con sede en Nueva York, como ingeniero senior (20 años de experiencia). Una serie anterior obviamente paga menos y la ubicación es importante, pero ese es un salario realmente bajo a menos que estés en medio de la nada. El porcentaje de la empresa que le ofrecen también es bajo; consulte https://www.holloway.com/g/equity-compensation/sections/type-employee-equity-levels Generalmente una serie Un ingeniero sénior debería acercarse a .5-1%. Pasaría o al menos negociaría.
La realidad es que no puedes hacer las preguntas que necesitas saber. Incluso para conocer el valor actual, si las cosas terminaran hoy, necesitaría la tabla de capitalización completa. Eso significa no solo cuántas acciones se poseen, sino también todas las condiciones (primera salida de dinero, multiplicadores, todas esas cosas buenas) y todas las acciones potenciales (cosas como notas convertibles y si es probable que se conviertan). Su estimación más cercana sería preguntar cuántas acciones hay y cuántas está obteniendo y eso le daría su porcentaje de propiedad. Luego multiplique eso por .2 para dar cuenta de los schenanigans anteriores. También tenga cuidado con cualquier cosa que les permita reclamar sus acciones otorgadas si renuncia (he visto que se retiran las bs).
Con mayor precisión, necesitaría poder ver el futuro y ver qué ocurrirá en términos de dilución. Por supuesto, eso es imposible de adivinar.
Veo las acciones previas a la salida a bolsa como boletos de lotería. Valen 0 hasta que no lo son. ¿Las otras ventajas de trabajar en la startup más una pequeña posibilidad de ganar un buen dinero superan el dinero extra que ganarías en BigCorp? Esa es la pregunta que debes hacerte.
Cuando obtiene capital pre-IPO, obtiene boletos de lotería. No tienen valoración efectiva.
En la mayoría de los casos, las acciones nunca se convierten en nada: debe tener una oferta pública inicial u otra salida, Y no deben estafarlo en la transición (comúnmente hecho independientemente de las cláusulas antidilución).
Primero, asegúrese de que $ 40,000 estén en la valoración actual, no en la liquidación. De lo contrario, está tomando, digamos, un recorte salarial anual de $ 20k para obtener 40k en 5 años.
Luego, puede decir que si la empresa sale con éxito, y si se hace de manera que realmente obtenga dinero y no nuevas opciones u otras monedas de cinco centavos, entonces debería valer un múltiplo equivalente al cambio entre la valoración actual y la de salida. En la semilla, eso es al menos 10 veces, pero podría ser más.
En mi experiencia con nuevas empresas (muchas, en varias etapas), tiene un 80% de posibilidades de no obtener nada, un 18% de posibilidades de volverse "rico en un auto nuevo" y un 2% de posibilidades de volverse "rico en una casa nueva". Los fundadores tienen la oportunidad de obtener una “nueva vida rica”, pero usted no.
Gregorio Currie