¿Cuál fue la burbuja económica más duradera? [cerrado]

Supongamos que en realidad está preguntando por una burbuja, no por un auge . (porque si estuvieras preguntando por un boom, la pregunta sería trivial, ya que la respuesta está en Wikipedia).

Advertencia: voy a argumentar que este es un problema perverso: la respuesta depende completamente de las suposiciones que trate como creíbles al principio, y que al trabajar con diferentes suposiciones, diferentes personas pueden, a través de un análisis riguroso, llegar a diferentes respuestas. . A menos que aclare las suposiciones, la respuesta no es más útil que "¿Nicole Kidman es más bonita que Gillian Anderson?" Como cinco personas diferentes, obtendrás siete respuestas diferentes, y todas ellas tendrán la misma razón.

¿Cuál es la definición de una burbuja?

El término "burbuja", en el contexto financiero, generalmente se refiere a una situación en la que el precio de un activo supera su valor fundamental por un amplio margen. Investopedia

Una burbuja es un ciclo económico caracterizado por una rápida escalada de los precios de los activos seguida de una contracción. Es creado por un aumento en los precios de los activos injustificado por los fundamentos del activo e impulsado por el comportamiento exuberante del mercado. Cuando ya no hay más inversores dispuestos a comprar al precio elevado, se produce una venta masiva que hace que la burbuja se desinfle. Investopedia

Un par de características críticas:

1. Puede haber una burbuja en cualquier cosa, desde bulbos de tulipanes hasta beanie baby, bienes raíces y acciones. Así que probablemente hay una burbuja en este momento en algo.

2. Una burbuja se define como un aumento en los precios que no está relacionado con los fundamentos del valor. Pero no hay un estándar objetivo de valor. Recientemente, el dinero pasó de las acciones al oro y al bitcoin debido a los rumores de un conflicto con Corea del Norte. ¿Ese aumento de valor en bitcoin estaba justificado por los fundamentos de bitcoin? ¿O el aumento no estuvo relacionado con el conflicto, y en realidad fue causado por una mayor confianza en la estabilidad de bitcoin después de que evitó los peores efectos de la bifurcación de bitcoin? ¿Cuál es el verdadero valor de bitcoin y qué parte del aumento fue razonable y qué parte no fue razonable? Para los productos que se estudian ampliamente, es posible lograr una estimación de consenso sobre cuándo comienza y termina la burbuja; esta no es una estimación objetiva, sino un consenso de que desde el punto X hasta el punto Y hubo una burbuja.

3. En general, podemos señalar el final de una burbuja porque tienden a terminar en un colapso. Pero es difícil señalar el principio. La valoración irrazonable siempre comienza a partir de una valoración razonable. La gente compra una mercancía porque siente que está infravalorada; a medida que aumenta el valor, cruza la estimación de valor de varios compradores, hasta que hay menos compradores que vendedores.

Iplacement: Se produce un desplazamiento cuando los inversores se enamoran de un nuevo paradigma, como una nueva tecnología innovadora o tipos de interés históricamente bajos. Un ejemplo clásico de desplazamiento es la disminución de la tasa de los fondos federales del 6,5% en mayo de 2000 al 1% en junio de 2003. Durante este período de tres años, la tasa de interés de las hipotecas de tasa fija a 30 años cayó 2,5%. puntos porcentuales a un mínimo histórico de 5,21%, sembrando las semillas de la burbuja inmobiliaria. investopedia

Combine lo anterior, y casi puedo garantizarle que hay una burbuja larga en algún producto en este momento, y nadie le está prestando atención. Entonces, la pregunta se vuelve muy difícil de responder: fácil de discutir, pero difícil de responder con autoridad.

SI tuviera que adivinar, recomendaría la burbuja inmobiliaria. Aunque normalmente nos referimos a la burbuja inmobiliaria de 2007-2008, la burbuja inmobiliaria real comenzó probablemente en la década de 1970.

• La alta inflación hizo que fuera prudente pedir dinero prestado: estaba seguro de devolver el préstamo con dinero que era más barato de ganar que el dinero actual.

• El respaldo del gobierno a los préstamos inmobiliarios mantuvo el precio bajo y la disponibilidad alta. por ley (o más precisamente por la política del gobierno) el valor de los bienes raíces fue desconectado de la valoración fundamental.

• La política fiscal infló artificialmente el valor de los bienes inmuebles. Modelos económicos bastante simples muestran que el precio de la vivienda aumentó en proporción directa al valor de la exención fiscal sobre la propiedad inmobiliaria. Una casa de 100K con una ventaja fiscal del 10% de repente cuesta 110K. (el modelo real es un poco más complejo y debe tener en cuenta las variaciones regionales en ingresos, oferta, demanda, etc.) Nuevamente, el gobierno desconectó intencionalmente el valor de la vivienda de los fundamentos de la vivienda. Hicieron esto para reforzar el sueño de la clase media de poseer una casa, pero el efecto real fue hacer que la vivienda fuera inasequible para los estratos sociales de ingresos más bajos.

• Otras políticas (préstamos VA, desregulación fiscal, etc.) inflaron aún más el valor de la vivienda alejándolo de los fundamentos.

NOTA: dije que podría decirse que mi punto es que cada declaración de la burbuja más larga será discutida por alguien; soy escéptico de cualquier respuesta autorizada objetiva. Pero OP pidió la burbuja más larga: diría que la burbuja de 30 años en la vivienda es un buen candidato.

Por supuesto, OP no especificó en qué economía; si miramos la economía mundial, diría que la valoración del dólar estuvo divorciada de los fundamentos del dólar desde 1945 hasta 2007, que es una burbuja más larga. Alguien más probablemente podría argumentar a favor de algún otro producto básico: ¿vino tal vez? Petróleo (donde la política de los cárteles divorcia los fundamentos del valor).

Por supuesto, si hubiera tenido la intención de preguntar sobre una burbuja bursátil , lo habría especificado en su pregunta.

Las opiniones difieren. Este hombre argumenta que estamos en una burbuja. Estoy seguro de que si paso 5 minutos buscando, podría encontrar a alguien que tome exactamente la opinión opuesta. En la esquina, verás a los insectos dorados echando espuma por la boca y cantando "el dinero fiduciario es malo" e insistiendo en que hemos estado en una burbuja desde Bretton Woods .; afortunadamente, la mayoría de ellos ahora son fácilmente identificables por sus sombreros de aluminio y el hecho de que sus cánticos se han reducido a un murmullo cansado a medida que la realidad se aleja cada vez más de su pureza ideológica. (Deténgase por un momento y reflexione sobre el hecho de que la oferta de oro en el mundo es fija mientras que tanto la población como la productividad continúan aumentando a una tasa mayor que la lineal). (Permítanme hacer una pausa aquí y tomar mis tranquilizantes: la mención de los insectos dorados tiene un efecto negativo en mi presión arterial).

Cuando el mercado se corrija, habrá un montón de gente gritando que esto era evidencia de una burbuja; otros insistirán con la misma fuerza en que fue una corrección.

Entonces, aquí está la verdadera pregunta: ¿en qué contexto es útil la respuesta a la pregunta? ¿Qué diferencia habría si aceptaras mi argumento de que la vivienda fue la burbuja más larga? ¿O el loco delirante en la afirmación de la esquina de que el dinero fiduciario es la burbuja? ¿O bitcoin?