¿Cómo establecer una orden de límite de venta que realmente se ejecute?

No existe una respuesta perfecta a esta pregunta, y siempre tendrá un compromiso entre la probabilidad de ejecutar la orden y el precio que desea lograr.

La única forma de estar seguro de ejecutar la orden es vender a la oferta (o más exactamente a la oferta más alta que se adapte inmediatamente al volumen total que está tratando de vender), y el precio del mercado puede alejarse de usted con la misma facilidad que acercarse. tú.

Dependiendo de su bróker, puede haber liquidez a la que puedan acceder que no sea inmediatamente obvia para usted (los llamados "grupos oscuros"), por lo que puede valer la pena probar una oferta inicial alta, justo debajo de la pregunta... Su bróker también puede tener algoritmos que pretenden ejecutarse solo dentro de la extensión: IB ha probado un par de formas de hacer esto, pero mi experiencia limitada con estos algoritmos no ha sido estelar (aunque no he probado su versión más reciente ).

Mi enfoque para los diferenciales amplios si necesito vender pero no tengo ninguna prisa particular es establecer mi límite justo por debajo de la demanda actual, esperar 5 minutos y mirar. A menudo, aparecerá una nueva pregunta justo debajo de mí. Enjuague y repita hasta que converja en el precio mínimo que el otro vendedor potencial está dispuesto a aceptar... luego espere. Hacia el final del día, comience a bajar hacia la oferta si realmente necesita vender. Este enfoque no garantiza nada excepto que si ejecuta, será a un precio "razonable" (en el sentido de que habrá ayudado a descubrir precios y habrá agregado liquidez al mercado... cualquier cosa dentro del diferencial es objetivamente razonable en ese sentido). Establecer su límite fuera del margen, especialmente cuando el margen es amplio, casi garantiza que no ejecutará en mi experiencia.

La forma en que los administradores de fondos de acciones solo largos de vainilla suelen hacer esto es solicitar "VWAP" a sus corredores. VWAP significa precio promedio ponderado por volumen, y es esencialmente el precio que obtendría durante un período de tiempo si tomara una proporción de cada operación. Sus corredores harán sus mejores esfuerzos para lograr ese precio, esencialmente tratando de ser parte de cada operación durante el período de tiempo, en la proporción correcta. Tienen que pronosticar cosas como la volatilidad y la profundidad paso a paso. No es algo que tú o yo podamos hacer en casa. Por lo general, obtienen mejores resultados que nosotros como inversores individuales, pero la diferencia no es tan grande como podría pensarse, y en acciones menos líquidas, a veces, lo mejor que se puede lograr es más de un porcentaje peor que VWAP. Sin embargo, no creo que alguna vez negocien acciones con tanta falta de liquidez...

Vale la pena tener en cuenta que todo este juego es solo eso... el descubrimiento de precios es exactamente en lo que la gente de HFT trabaja tan duro, y es cómo ganan su dinero. Su razón de ser es reducir los diferenciales, y si no han logrado reducir el diferencial en el valor que está tratando de negociar, es casi seguro que no vale la pena intentar vencerlos aquí.

$34 x $41 es un diferencial absurdo. ¿Se trata de una cotización real en tiempo real o se trata de una cotización de "mercado cerrado" después de que los operadores retiraron sus ofertas?

Una orden de límite es una orden para comprar o vender un valor a un precio determinado o mejor. Si el precio seleccionado es mejor que el del mercado, no se llenará hasta que el precio alcance el límite. Eso puede o no suceder.

El B/A actual es donde está el mercado en este momento ($34 x $41). Si desea un 100% de un relleno en este momento, véndalo a la oferta de $34. Si establece su límite en $ 35, la probabilidad de ejecución es mejor que si lo establece en $ 36, y así sucesivamente en $ 37, $ 38, etc. Si desea un mejor precio, necesitará una contraparte dispuesta a pagar eso. precio. Se desconoce cuándo/si ocurrirá esto.

Dado que ha indicado que está dispuesto a conservar el valor, simplemente establezca un precio de venta objetivo que sea aceptable. Reevalúe si hay noticias adversas y cambie el precio límite si es necesario.

Por ejemplo, si $40 es aceptable para usted y si su corredor ofrece algoritmos más sofisticados, configure una orden PEG autoajustable que reduzca su precio de venta hasta su precio límite. IOW, el mejor precio de venta actual es de $41. Establezca su precio de venta en $ 40,99 y cada vez que alguien ingrese con un mejor precio de oferta, su orden de PEG reducirá su precio de venta hasta que llegue a $ 40, momento en el cual el precio no bajará más.

Una cosa que he hecho y que podría intentar es establecer el límite en la solicitud, dejarlo allí por un tiempo, cancelar el pedido, subir un poco el precio en un nuevo pedido, y así sucesivamente hasta que lo complete. Si las acciones cotizan mucho en la demanda, eventualmente podría terminar al frente de la línea y obtener un relleno. Aunque con ese tipo de diferencial sospecho que nada se negocia en absoluto. En tal caso, es posible que no obtenga un relleno en otra cosa que no sea la oferta, al menos no de inmediato.

Una cosa a tener en cuenta es que lo que sea que establezca su orden de límite debe convertirse en la nueva solicitud con una profundidad en cualquier número de acciones que desee comprar, porque básicamente está pidiendo menos que todos los demás vendedores en ese momento. Por lo tanto, es posible que cualquier cosa que pida atraiga la atención de un comprador, suponiendo que no se haga otra oferta mejor (por una persona, un algoritmo comercial, etc.) mientras tanto.