Mirando alrededor no he encontrado una respuesta a esta simple pregunta.
Mi entendimiento:
Cuando el precio de oferta supera el precio de venta (¿puede llamar a este diferencial negativo?), las órdenes comienzan a ejecutarse. Según muchos intercambios, la orden de ejecución comenzaría con las órdenes de mayor precio y se ejecutaría al precio de oferta y no al precio de venta de la orden.
Dado que una acción en particular es bastante líquida y solo tenemos cotizaciones retrasadas, no puedo simplemente colocar una orden de venta igual al precio de oferta actual si quiero garantizar una ejecución. En su lugar, necesitaría colocar una orden de venta por un monto que creo que cubrirá la volatilidad a corto plazo de las acciones (algún precio más bajo que el precio de oferta actual).
Cuando realizo mi pedido, garantiza que los pedidos comenzarán a ejecutarse (si aún no lo han hecho) de acuerdo con las reglas de intercambio.
Mi pregunta:
Ahora, ¿se congelan los pedidos para este stock en particular (ni se agregan nuevos pedidos ni se cancelan los pedidos existentes) hasta que se ejecutan todos los pedidos (el diferencial se vuelve no negativo)?
Parece que esta sería la única manera justa de operar. Sin embargo, tengo la sospecha de que hay jugadores en el mercado con computadoras rápidas que simplemente pueden detectar un diferencial de oferta y demanda negativo y colocar nuevas órdenes de venta a precios más altos para adelantarse en la cola, lo que significa que mi orden de límite inevitablemente siempre vender a mi precio límite en lugar del precio más alto al que se habría ejecutado si las órdenes se hubieran congelado durante el proceso de ejecución. ¿Es eso cierto?
La mayoría de los intercambios, si no todos, procesan los pedidos pedido por pedido.
Si entra una orden que es 'comerciable', es decir, el precio límite de una orden de compra es igual o mejor que la orden de venta publicada actualmente, se ejecutará de inmediato, comenzando con la oferta con el mejor precio, y hasta que se complete la orden. completamente, continuará ejecutándose hasta que el volumen disponible con el que operará se agote o se llene por completo.
Si no se llena por completo, normalmente se convertirá en la oferta. Solo se mostrará una vez que la orden haya terminado de ejecutarse. Es la diferencia en la oferta/demanda del precio mostrado lo que se conoce como diferencial. El diferencial en un solo intercambio nunca debe ser 'negativo'.
Si el diferencial general se compone de precios de diferentes bolsas, que pueden tener ofertas o demandas de precios diferentes, entonces existe la posibilidad de que uno termine con un diferencial negativo o igual (estos se denominan mercados "cruzados" o "bloqueados"). ).
Sin embargo, en los EE. UU., hay varios intercambios que negocian los mismos valores, por lo que tienen "reglas de protección de pedidos" que establecen que un intercambio no puede igualar o superar la oferta en otro intercambio, o "bloquear" o "cruzar" otros precios de los intercambios.
Entonces, en circunstancias en las que un intercambio está a punto de publicar una oferta en la fuente de datos de mercado que bloquearía o cruzaría otro intercambio, el intercambio:
Si ellos (o sus miembros) lo hicieran, podrían ser acusados de participar en un patrón o práctica de bloqueo y cruce de mercados, y multados. Sin embargo, existen algunas condiciones de carrera en las que los intercambios podrían publicar simultáneamente precios de bloqueo o cruce, pero generalmente se resuelven rápidamente.
Las preocupaciones que plantea no parecen aplicables a una bolsa de valores típica. Colocar una orden de venta por debajo de la oferta actual (que luego se completa de inmediato, si está cubierta por la cantidad de la oferta) es diferente de tener la demanda ( la orden de venta más baja sin completar ) más baja que la oferta. Este último es un raro fallo del mecanismo del mercado. Hasta donde yo sé, la orden de venta, si se llena por completo a la llegada, nunca se publica como una solicitud.
Además, todos los pedidos tienen una marca de tiempo y se priorizan en función de cuándo llegan al intercambio. Los comerciantes compiten para obtener sus órdenes más rápido (baja latencia), pero si responden a una orden suya, incluso el comerciante más avanzado terminaría con una marca de tiempo posterior a la suya.
Por cierto, si desea garantizar la ejecución a pesar de un posible movimiento repentino en las acciones, puede colocar una orden de mercado en su lugar.
Un mercado cruzado es cuando el precio de oferta de un valor es más alto que el precio de venta. Puede ocurrir a partir de una cotización obsoleta que no ha sido eliminada por los creadores de mercado. También puede ocurrir cuando hay una cantidad extremadamente alta de pedidos en un mercado rápido (volatilidad del precio de transacción). En la raíz de todo esto está la fragmentación de los mercados.
Un mercado bloqueado es cuando el precio de oferta en un intercambio y el precio de venta en otro intercambio son idénticos.
gordito