¿En qué orden ya qué precio se ejecutarían estas órdenes? Considere el caso en que tanto el comprador como el vendedor enviaron órdenes a sus corredores mientras el mercado estaba cerrado.
Me parece lógico que se utilice el precio medio entre el diferencial de oferta y demanda. ¿Es ese el caso?
¿Depende de la intermediación?
Esto no se rige por el corretaje sino por el intercambio, específicamente el procedimiento de "rotación de apertura". Si hay una orden de venta (límite) a $10 y una orden de compra a $11 al abrirse, la primera operación probablemente se designaría en el punto medio ($10,50) para la menor de las dos cantidades. Pero es poco probable que estas sean las únicas órdenes.
Más típicamente, en una acción activa, un espectro de órdenes fijará el precio de apertura en función de la liquidación del mercado. Un precio de apertura hipotético de $X implicaría ejecutar todas las órdenes de venta por debajo de $X (las acciones totales son una función creciente de X) y todas las órdenes de compra por encima de $X (las acciones totales son una función decreciente de X), junto con cualquiera o todas las órdenes. en exactamente $ X. Hasta la granularidad de precios en la que normalmente se espacian las órdenes, habrá un precio único (solución para X) al que se compra y se vende un número igual de acciones, y así es como la bolsa determina el precio de apertura.
Si todas las órdenes de compra están por debajo de todas las órdenes de venta en la apertura, es posible que el valor no tenga ningún "precio de apertura" (a menos que se requiera que un creador de mercado produzca uno). Las órdenes simplemente inicializarían el libro de órdenes del día, y cualquier operación ocurriría cuando alguien alcance la oferta o demanda en evolución. En el extremo, el volumen diario puede ser cero (como ocurre con muchas opciones).
EDITAR: Consulte aquí el procedimiento de apertura de NYSE. En este intercambio, el precio de apertura $X es aquel en el que se puede negociar la cantidad máxima de acciones, equivalente en la práctica al equilibrio entre oferta y demanda descrito anteriormente. Los empates se resuelven manteniéndose lo más cerca posible de un precio de referencia (en lugar de una regla de punto medio). Se dan ejemplos específicos con órdenes "cruzadas" (comprar antes que vender), así como otros escenarios.
Un mercado cruzado es cuando el precio de oferta supera el precio de venta. Esta es una ocurrencia poco frecuente que es más probable en un mercado rápido y dura solo unos segundos, si es que. Surge de diferentes precios en diferentes intercambios que se recopilan en NBBO. Aquí está mi comprensión simple de lo que sucede:
Supongamos que la oferta es de $25,00 y la demanda es de $25,01. Si realiza una orden de compra por más de $ 25,01, se completará a $ 25,01, suponiendo que haya suficientes acciones a ese precio para completar su orden de compra. Se completará al mejor precio de venta.
Ahora suponga que el mercado cruza brevemente y el B/A es de $25,02 x $25,01. El vendedor todavía está en $ 25,01 y cualquier pedido enrutado se enviará al intercambio con el precio de venta de $ 25,01.
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