A medida que el mercado de valores sigue aumentando, estoy cada vez más interesado en las ventas en corto como estrategia para cubrir el riesgo y ganar algo de dinero.
La historia ha demostrado que todo lo que sube, debe bajar. La relación P/E media histórica del S&P es 16, y ahora estamos en 24 (http://www.multpl.com/). Un P/U alto se justifica cuando se espera que el crecimiento futuro sea alto, pero eso no parece realista en este momento de la historia.
En este momento (febrero de 2011) tenemos acciones tecnológicas como OPEN que están impulsando valoraciones locas, se siente como si Wall Street estuviera de fiesta como si fuera 1999 otra vez. Excepto que esta vez estamos en medio de una crisis de ejecuciones hipotecarias, la burbuja de la deuda pública está comenzando a desinflarse y tenemos problemas energéticos por delante.
Entonces, ¿las ventas en corto son una buena opción o no? Lo único que me preocupa es la alta inflación y el riesgo potencial de venta al descubierto cuando el precio de todo sube.
La venta en corto puede ser una buena estrategia para cubrirse, pero tiene una desventaja casi ilimitada. Si el precio de una acción se dispara, es posible que la agencia de corretaje lo obligue a cubrir su corto antes de lo que desea o a aportar más capital.
Una estrategia más inteligente para cubrirse, que limita su posible desventaja, es comprar opciones de venta si cree que el mercado está bajando. Su desventaja se limita a la cantidad total por la que compró la opción de venta y no más.
Otra forma de cobertura es VENDER llamadas que están cubiertas porque usted posee las acciones a las que se refieren las llamadas. Podría hacer esto si pensaba que sus acciones iban a bajar pero no quería vender sus acciones en este momento. De esa manera, el único inconveniente si el precio sube es que renuncia a sus acciones a un precio predeterminado y se pierde la ventaja, pero su desventaja ahora se ve disminuida por la prima que le pagaron por la opción. (Todavía perdería dinero si las acciones bajaran, ya que todavía las posee, pero le pagaron la prima de la opción, por lo que eso ayuda a compensar eso).
El problema con las posiciones cortas sería que incluso si las acciones finalmente caen, podrían subir mucho mientras tanto y, a menos que tenga suficiente garantía, es posible que no sobreviva hasta que suceda.
Para vender acciones al descubierto, primero debe pedirlas prestadas (ya que, hasta donde yo sé, actualmente está prohibido vender acciones al descubierto en los EE. UU.) . Ahora bien, para pedir prestado se necesita alguna garantía, que se supone que vale más que el activo que está pidiendo prestado, y por lo general sustancialmente más, de lo contrario, el riesgo para el acreedor es demasiado alto. Suponga que usted pidió prestado 10K en acciones y dio 15K como garantía (los números son totalmente imaginarios, por supuesto). Suponga que las acciones aumentaron de modo que el costo total ahora es de 14K. En este momento, probablemente se le exigirá que presente más garantías o que cierre la posición si no puede, lo que le generará una pérdida de 4K. De poco te serviría si al día siguiente cayera a 1K - ¡ya perdiste tu dinero!
Como dijo una vez Keynes,Markets can remain irrational longer than you can remain solvent.
Consulte también otra respuesta que enumera otros problemas con la venta en corto.
Como señaló @MichaelPryor, las opciones pueden ser una forma más segura de hacerlo. O un ETF corto como PSQ; las listas de estos son fáciles de encontrar en línea .
A continuación se incluye una pequeña información sobre las ventas en corto de mi pequeño libro exclusivo "The small stock trader":
La venta en corto es una herramienta avanzada de negociación de acciones con riesgos y recompensas únicos. Es principalmente una estrategia comercial a corto plazo de naturaleza técnica, realizada principalmente por pequeños comerciantes de acciones, creadores de mercado y fondos de cobertura. La mayoría de los comerciantes de acciones pequeñas utilizan principalmente las ventas en corto como una herramienta de especulación a corto plazo cuando sienten que el precio de las acciones está un poco sobrevaluado. La mayoría de las posiciones cortas a largo plazo son tomadas por fondos de cobertura de renta variable largos/cortos orientados a fundamentales que han identificado algunas debilidades importantes en la empresa. Hay algunas cosas que debe considerar antes de vender acciones en corto:
A pesar de toda la mística y la culpa que rodea a las ventas en corto, especialmente durante los mercados bajistas, personalmente creo que las ventas en corto regulares, no las ventas en corto desnudas, tienen un impacto más positivo en el mercado de valores, ya que:
Por último, los pequeños operadores bursátiles no deben esperar obtener ganancias significativas con las ventas en corto, ya que incluso la mayoría de los grandes operadores bursátiles (Jesse Livermore, Bernard Baruch, Gerald Loeb, Nicolas Darvas, William O'Neil y Steven Cohen) apenas han logrado dinero significativo de sus pantalones cortos. es seguro decir que las probabilidades están en contra de los vendedores en corto. Durante el último siglo más o menos, las empresas de gran capitalización occidentales han arrojado un promedio anual de entre el 8 y el 10 por ciento, mientras que los rendimientos de las empresas de pequeña capitalización han sido ligeramente superiores.
¡Espero que la pequeña información anterior de mi pequeño libro único haya sido un poco útil!
Mika (autor de "El pequeño comerciante de acciones")
Punto de orden: "Lo que sube debe bajar" se refiere a la gravedad de los objetos terrestres por debajo de la velocidad de escape y no debe generalizarse más allá de su intención. No es cierto que las acciones DEBEN bajar solo porque han subido. Por ejemplo, no esperaríamos que el precio del petróleo bajara a los niveles de 1999, ¿verdad? Los precios, incluidos los de las acciones, no son necesariamente cíclicos.
De todos modos, la venta corta no es necesariamente una mala idea. En cierto sentido, es un seguro si tiene muchos activos (como tal vez su capital humano) que se hundirán cuando el mercado baje. La venta en corto habría perdido mucho dinero en su caso, ya que el mercado de valores entre 2011 (cuando escribió la pregunta) y 2014 (cuando escribí esta respuesta) se desempeñó muy bien. En promedio, el mercado de valores del lado largo debería generar dinero durante largos períodos de tiempo como compensación por el riesgo y el lado corto debería perder dinero, por lo que no es una buena manera de ganar dinero si no tiene una ventaja informativa. Como todo seguro, te protege contra ciertas calamidades, pero en promedio te cuesta dinero.
Vi que aún no se ha aceptado una respuesta para esto:
Ser bajista es una buena estrategia de cobertura. Pero estar cubierto es una mejor estrategia de cobertura. El punto es que no todo en las inversiones es tan binario (arriba y abajo).
Muchas coberturas efectivas pueden tener muchas más variables que simplemente "las acciones suben, las acciones bajan"
Como tal, hay muchas formas de ser bajista y beneficiarse de una caída en los valores de mercado sin exponerse al riesgo ilimitado de las ventas en corto.
Comprar opciones de venta frente a su posición larga en acciones es un ejemplo.
Ser largo un ETF que se basa en posiciones cortas es otro ejemplo.
Bien, mal o indiferente, veo ganancias en la cuenta de casi el 50% en lo que va del año; ahora siendo el 23 de enero de 2016. Eso se mantiene principalmente en el lado corto. No soy en absoluto adverso a las posiciones largas; solo salta al otro lado cuando cambia la marea. Probablemente terminaré castrándome en la valla en algún momento.
jorge marian
cristiano