¿No es cierto que en la fecha ex-dividendo, el precio de la acción baja aproximadamente el monto del dividendo? Es decir, lo que ganas en dividendo, lo pierdes en caída de precios.
(Por supuesto, a veces simplemente sucede que el precio no cae tanto como vale el dividendo, pero también hay momentos en que el precio en realidad cae más, por lo que la caída promedio es equivalente al monto del dividendo).
Entonces, ¿por qué todo el mundo le da tanta importancia a la cantidad que las empresas pagan en dividendos? ¿Por qué algunas personas se llaman a sí mismas "inversores de dividendos"? No parece tener mucho sentido.
Editar: antes de responder, eche un vistazo a los mitos más comunes desacreditados http://money.usnews.com/money/blogs/the-smarter-mutual-fund-investor/2014/02/04/7-myths- sobre-las-acciones-que-pagan-dividendos
Tiene poco que ver con el dinero o las finanzas. Es neurociencia básica. Cuando recibimos dinero, nuestro cerebro libera dopamina (lea Your Money and Your Brain ), y recibir dividendos es "recibir dinero". Se siente bien, por lo que es más probable que lo hagamos de nuevo.
Lo que a menudo ves son racionalizaciones porque la explicación anterior suena... irracional, por lo que muchas personas quieren que su comportamiento parezca más racional. Ceteris paribus , una acción de crecimiento sólido es tan buena como una empresa sólida que paga dividendos.
En términos de inversión de valor, puede parecer que las acciones que pagan dividendos le dan una ventaja en el sentido de que puede mantener los dividendos en efectivo y comprar cuando el precio del valor es bajo ("infravalorado"). Sin embargo, como se da cuenta, podría vender las acciones de crecimiento a ciertos precios y el efecto sería el mismo, suponiendo que esté utilizando un corretaje gratuito como Robinhood.
Puede vender fácilmente solo una parte de las acciones periódicamente para obtener un "flujo de efectivo" como dividendos. Eso no presenta ningún problema en absoluto, por lo que esta no puede ser la explicación de por qué algunas personas piensan que es "inteligente" ser un inversor de dividendos.
Sí, si está utilizando un corredor como Robinhood (puede haber otros, pero creo que este es el único en este momento), entonces tiene razón.
Cuando invierte en acciones, hay dos formas posibles de ganar dinero:
Muchas personas especulan solo sobre el precio de las acciones, lo que resultaría en una ganancia (o pérdida), pero solo una vez que haya revendido las acciones.
A otros realmente no les importa el precio de las acciones. Obtienen dividendos de vez en cuando y, con suerte, el rendimiento será mejor que otros tipos de inversiones.
Si está allí a largo plazo, realmente no le importa cuál es el precio de las acciones. A menudo es altamente volátil y, a menudo, está completamente desconectado de cualquier cosa, por lo que no es porque hoy tenga una ganancia teórica (porque el precio actual de las acciones es más alto que su precio de compra) que efectivamente obtendrá esa ganancia cuando venda (necesito enumerar los numerosos accidentes que impidieron que esto sucediera?).
Los rendimientos a menudo serán más espectaculares en la reventa de acciones que en los dividendos, pero funciona en ambos sentidos (puede perder mucho si revende en el momento equivocado). Los dividendos tienden a ser un poco más estables y, a menos que la empresa quiebre (o algunos otros eventos desafortunados), usted aún tiene acciones en la empresa, incluso si el precio baja, y aún podría obtener dividendos. ¡Y aún puede revender las acciones además de eso!
Por supuesto, no todas las empresas reparten dividendos. En ese caso, solo queda la esperanza de revender a un precio mayor (o que la empresa reparta dividendos en el futuro). Bienvenidos a la próxima burbuja...
Si asume que el mercado siempre es 100% racional, preciso y líquido, entonces no importa mucho si una empresa paga dividendos, aparte de cómo se gravan los dividendos frente a las ganancias de capital. (Si el mercado es 100% preciso y líquido, tampoco importa qué acción compre, ya que todas tienen un precio justo, aparte de que desea que la acción coincida con su tolerancia al riesgo).
Sin embargo, si logra encontrar una empresa infravalorada (lo que, como inversionista, es lo que está tratando de hacer), su habilidad de inversión no dará mucho resultado hasta que suficientes personas noten el valor de la empresa, lo que puede llevar mucho tiempo. , y es posible que termine queriendo vender antes de que suceda. Pero si la empresa paga dividendos, puede, poco a poco, obtener valor de su inversión sin importar lo que piense el mercado. (Por supuesto, si está realmente infravalorado, a menudo, pero no siempre, querrá comprar más de todos modos).
Además, las empresas deben decidir constantemente si reinvierten el dinero en ellas mismas o pagan dividendos a los propietarios. Como propietario, hay algunos casos en los que preferiría que la empresa invirtiera en sí misma, porque cree que pueden hacerlo mejor que usted. Sin embargo, existe una marcada tendencia a que los empleados de nivel C sean más optimistas en este sentido que sus propietarios (quizás porque incluso las inversiones de calidad de mercado inferior expanden los imperios de los ejecutivos, incluso cuando perjudican a los propietarios).
Por lo tanto, pagar dividendos a veces es una señal de que una empresa ya no tiene requisitos de capital lo suficientemente intensos como para que tenga sentido reinvertir todas sus ganancias (aunque tener tantas oportunidades puede ser algo bueno, a veces), y/o una señal de que está dispuesto, hasta cierto punto, a preferir pagar a sus propietarios antes que expandir el negocio. Como propietario actual o potencial, eso puede ser deseable.
También vale la pena mencionar que, dado que es probable que las acciones que pagan dividendos no se encuentren en medio de una fase de rápido crecimiento y estén produciendo ganancias por encima de sus necesidades de capital, es probable que tengan un crecimiento más lento y un menor riesgo como clase que las empresas sin dividendos. Esto los coloca en un lugar particular en el espectro de riesgo/recompensa, por lo que algunos inversores pueden preferir acciones que pagan dividendos porque coinciden con su perfil de riesgo.
La respuesta, para mí, tiene que ver con la capitalización. Esa caída en el precio post-ex-div no se agrava. Pero si reinvierte sus dividendos en acciones, entonces compra en esas caídas de precio posteriores a la división y su dinero se capitaliza porque esas acciones que acaba de comprar generarán dividendos el próximo trimestre.
Además, con mi corredor, reinvierto el dividendo sin pagar ninguna comisión. Mi corredor tiene una función para reinvertir dividendos automáticamente y no cobra comisión por esas compras.
Editar: olvidé mencionar que no incurres en la pérdida de una caída en el precio hasta que vendas el valor. Si no vende post-ex-div, entonces no tiene pérdidas. Mientras el dividendo permanezca igual (o aumente), el ROI teórico de ese valor aumentará. La caída en el precio en realidad es para su beneficio porque puede adquirir más acciones con el dinero que acaba de recibir en el dividendo. Por lo tanto, el precio que baja después de ex-div es algo bueno (si compra y mantiene).
Los dividendos indican que la gerencia tiene un enfoque a más largo plazo que solo el precio de las acciones al final del trimestre. Existe un compromiso de al menos mantener (si no aumentar periódicamente) el pago de dividendos año tras año. La gerencia entiende que recortar o pausar los dividendos hará que los inversores de dividendos en el mercado se deshagan de las acciones, lo que reducirá el precio de las acciones.
Los dividendos pueden tener un tratamiento fiscal preferencial en algunas jurisdicciones, ya sea para un individuo en comparación con las ganancias de capital o en comparación con la corporación que paga impuestos. Por ejemplo, los REIT (fideicomisos de inversión en bienes raíces) son un tipo de corporación que, para no pagar el impuesto a las ganancias corporativas, debe pagar el 95% de los ingresos como dividendos cada año. Estos no son el único tipo, MLP (sociedades limitadas maestras) y otras estructuras de "sociedad" siempre tendrán altas tasas de dividendos por diseño.
Los dividendos proporcionan flujo de efectivo y volatilidad del mercado comercial para efectivo real. No todos los inversores necesitan flujo de caja, pero para ciertos inversores, reduce los riesgos de una crisis de liquidez, como en la jubilación. La alternativa para un inversionista que busca utilizar la venta de acciones sería mantener una reserva de efectivo suficiente para las recesiones típicas del mercado.
Técnicamente, la diferencia entre los dividendos y el crecimiento debería ser que los dividendos se pueden reinvertir en acciones distintas de la que los pagó, lo cual es una ventaja definitiva si realmente tiene una estrategia. Las acciones que pagan dividendos solían ser preferidas exactamente por esa razón, en los días en que menos personas jugaban directamente en el mercado y más sabían lo que estaban haciendo.
Desafortunadamente, obtener un dividendo periódico de una acción cuyo precio es relativamente estable no es un juego tan emocionante como ver cómo el valor de su acción rebota y (con suerte) sube segundo a segundo. Aquellos que piensan en términos de juego en lugar de términos de inversión, o que creen que pueden vencer a los profesionales en el comercio de alta frecuencia, comentario retenido, quieren lo último y han estado presionando mucho a las empresas para que operen en este último modo. . Eso no lo hace mejor, ciertamente no para los inversionistas a más largo plazo, simplemente más de moda.
Y la moda a menudo significa quedarse con algo poco práctico porque todos los demás lo están haciendo.
En esto, secundo a Scrooge: ¡Humbug!
Los dividendos indican que una empresa está obteniendo más ganancias de las que puede invertir efectivamente en la expansión o necesita regular el flujo de caja. Esto generalmente indica que el negocio está bien establecido y se ha estabilizado en una posición dominante en el mercado. Esto se puede contrastar con las empresas que:
Los dividendos también reciben un tratamiento fiscal preferencial. Específicamente, si compro una acción y la vendo 30 días después, pagaré impuestos sobre las ganancias de capital a la tasa de ingreso regular (típicamente 25-33%), pero los dividendos se gravarán a la tasa más baja de ganancias de capital a largo plazo. (típicamente 15%).
¿No es cierto que en la fecha ex-dividendo, el precio de la acción baja aproximadamente el monto del dividendo? Es decir, lo que ganas en dividendo, lo pierdes en caída de precio.
Sí y No. ¡Depende!
Generalmente, las acciones suben y bajan durante el mercado y se vuelven más volátiles con algunas noticias. Por lo tanto, no se puede medir realmente si la acción ha bajado por la magnitud del dividendo, ya que no se pueden aislar otros factores de lo que es un movimiento normal de acciones. Hay momentos en que los precios de hecho sube. Ahora se hubiera movido más si no hubiera dividendo es especulativo.
En segundo lugar, los dividendos son un porcentaje muy pequeño en comparación con el precio de negociación de las acciones. En general, incluso si se anuncian dividendos del 100%, son sobre el capital social. Sobre los precios de las acciones, los dividendos serían inferiores al 1%. Por lo tanto, se vuelve más difícil medir el movimiento de existencias.
Tenga en cuenta que si el dividendo es mayor que dicho porcentaje, existen reglas que brindan pautas para tener esto en cuenta en las opciones y otras áreas, etc. No mezclemos estas excepciones.
Entonces, ¿por qué todo el mundo le da tanta importancia a la cantidad que las empresas pagan en dividendos? ¿Por qué algunas personas se llaman a sí mismas "inversores de dividendos"? No parece tener mucho sentido.
Hay un grupo de inversores que son pasivos. es decir, quieren invertir en buenas acciones, pero no quieren venderlas; es decir, más como mantenerlo durante mucho tiempo. Al mismo tiempo, quieren dinero en efectivo para gastar; similar a los intereses recibidos por los Depósitos Bancarios. Esta clase de accionistas tiene sentido invertir en empresas que dan dividendos, ya que año tras año siguen recibiendo algo de dinero. Si, por otro lado, ha invertido en una empresa que no da dividendos, tendría que vender algunas unidades para recuperar el mismo dinero. Esta es la trampa. Hay que vender en unidades enteras, hay corretaje, comisiones, etc., hay eventos fiscales. Algunos países tienen impuestos que son más amigables con los dividendos que con las ganancias de capital.
Por lo tanto, es una elección individual si invertir en empresas que dan buenos dividendos o en empresas que no dan dividendos.
Dar o no dar dividendos no hace buena o mala a una empresa.
Alguien que compra una acción está comprando fundamentalmente una parte de todos los dividendos futuros, más el valor de liquidación futuro de la empresa en caso de que se liquide. Si bien algunos inversores pueden comprar acciones con la esperanza de poder encontrar otras personas dispuestas a pagar más por las acciones de lo que pagaron, ese es un juego de suma cero. La única forma en que los inversores pueden ganar dinero en conjunto es si las acciones pagan dividendos o si el dinero pagado por los activos de la empresa en la liquidación supera el precio neto total por el que la empresa vendió las acciones.
Una ventaja de los dividendos desde la perspectiva de la racionalidad del mercado es que los pagos de dividendos son más fáciles de evaluar que el valor de la empresa. Idealmente, el precio de las acciones de una empresa debería coincidir con el valor actual en efectivo por acción de todos los dividendos y liquidaciones futuras, pero generalmente es imposible saber de antemano cuál será ese valor. Los precios de las acciones a veces pueden subir debido a factores que aumentan el valor en efectivo esperado por acción de futuros dividendos y liquidaciones.
En un mercado sano, el aumento de los precios de un artículo reducirá el deseo de comprar de la gente y aumentará el deseo de vender de la gente. Desafortunadamente, en un mercado donde se espera una apreciación constante de los precios, los mecanismos de retroalimentación responsables de la estabilidad se invierten. Los precios en rápido aumento actúan como una señal de alerta para los compradores; desafortunadamente, los alcistas no ven las banderas rojas como una señal para detenerse, sino más bien como una señal para seguir adelante.
Por una variedad de razones, incluido el tratamiento desigual de los dividendos y las ganancias de capital, a menudo no es práctico para una empresa tratar de estabilizar los precios de las acciones a través de dividendos y ventas de acciones. No obstante, los dividendos son, en cierto sentido, mucho más "reales" que la apreciación del precio de las acciones, ya que el pago de dividendos generalmente requiere que las empresas realmente tengan fuentes de ingresos y ganancias. Por el contrario, es posible que los precios de las acciones se disparen para las empresas que tienen relativamente pocos activos de valor y ninguna expectativa real de convertirse en negocios rentables, simplemente porque los inversores ven el aumento de los precios de las acciones como una señal de "compra" independiente de cualquier valor real.
Principalmente invertimos en empresas para ganar dinero.
El dinero se puede pagar en forma de dividendos que son una parte de las ganancias. O la empresa puede convencer a suficientes personas de que obtendrá ganancias mucho mayores el próximo año, por lo que el precio de sus acciones aumenta.
Claramente, una empresa que reinvierte su 20% de ganancias de una tienda para abrir una segunda tienda lo está haciendo bien y es una buena inversión.
Pero , pero , pero ... ¡solo tenemos la palabra de las empresas para ello! A una empresa que paga dividendos le resulta mucho más difícil ocultar malas noticias durante mucho tiempo, ya que no tendrá el dinero en el banco para pagar los dividendos.
Las respuestas votadas a favor no notan que los dividendos son el único beneficio que los inversores reciben colectivamente de las empresas en las que invierten. Si compra una acción por $ 100 y luego la vende por $ 150, debe tener en cuenta que siempre hay alguien que compra el misma parte por $150. Entonces, obtienes $150 de inmediato, pero alguien más tiene que pagar $150 de inmediato. Entonces, los inversores colectivamente no recibieron dinero de la transacción. (Sí, la recompra de acciones se puede usar en lugar de los dividendos, pero en realidad se puede considerar como otra forma de pagar dividendos).
El valor razonable de una acción es el valor descontado de todos los dividendos futuros que paga la acción. ¡Es tan simple! Esto muestra por qué los dividendos son importantes.
Alguien podría argumentar que muchas empresas exitosas como Berkshire Hathaway no pagan dividendos. Sí, es cierto que ahora no pagan dividendos, pero eventualmente tendrán que empezar a pagar dividendos. Si reinvierten los dividendos potenciales continuamente, se quedarán sin cosas en las que invertir después de que hayan pasado varios cientos de años. Entonces, incluso en este caso, el valor de las acciones sigue siendo el valor descontado de todos los dividendos futuros. La única diferencia es que los dividendos no se pagan ahora; las empresas comenzarán a pagar los dividendos más tarde cuando se queden sin cosas en las que invertir.
Es cierto que, en teoría, una acción podría pagar una cantidad insostenible de dividendo que requiere financiarla con deuda. Esto obviamente no es una buena solución. Si ve una empresa que paga dividendos y, al mismo tiempo, obtiene más efectivo al tomar más deuda o emitir acciones, piénselo dos veces si desea invertir en una empresa de este tipo.
Lo que debe hacer para valorar las empresas de manera justa es estimar la cantidad de dividendos que puede sostener la tasa de crecimiento esperada. Por lo general, es alrededor del 60% de las ganancias, porque una parte de las ganancias debe invertirse en el crecimiento futuro, pero la cifra exacta puede variar según la empresa. Además, para valorar una empresa, necesita la tasa de crecimiento esperada de los dividendos y la tasa de descuento. Simplemente descuenta todos los dividendos futuros, corrigiéndolos hacia arriba según la tasa de crecimiento de dividendos esperada y corrigiéndolos hacia abajo según la tasa de descuento.
Los dividendos son una forma de discriminar entre las empresas en las que invertir.
En el mejor de los mundos, su criterio de inversión es simple: "invertir en lo que sea que me genere la mayor cantidad de dinero en la línea de tiempo que quiero tener". ¡Si solo sigue esa regla de oro, sus futuras necesidades financieras serán atendidas!
Oh... ¿no está 100% seguro de qué inversión es mejor para usted? Bien. eres mortal Ninguno de nosotros sabe mágicamente cuál es la mejor inversión para nosotros. Lo improvisamos, en función de la información que podemos recopilar. Por ejemplo, sabemos que los bonos tienden a ser "más seguros" que las acciones, pero con un rendimiento más bajo, por lo que si algo se llama a sí mismo bono, lo tratamos de manera diferente a como tratamos a una acción.
Entonces, ¿qué tipo de información tenemos? Bueno, piensa en el mercado de valores lingüísticamente. Un dividendo es una forma de que una empresa se comunique con sus accionistas de la mejor manera posible: sus bolsillos. Hay algunos comportamientos generalmente acordados que tienen los dividendos (como que no bajan sin una buena razón para ello, como una recesión global o un plan para adquirir otra empresa que es bien aceptado por los accionistas). Si una empresa empieza a hablar en este idioma, la gente espera que se comporte de cierta manera. Si no lo hacen, la acción se incluye rápidamente en la lista negra. Un dividendo en sí mismo no es un gran problema, pero un dividendo que no es rechazado por muchos inversores inteligentes... puede ser un gran problema.
Un dividendo es una "promesa" (que, por supuesto, se puede romper) de retirar parte de las ganancias de la empresa a sus accionistas. Probablemente sea una de las herramientas más antiguas que existen ("le das a los inversores una parte de las ganancias" es bastante probado y cierto). Funcionó para muchos tipos de empresas. Si ve un dividendo, especialmente uno que ha sido confiable durante muchos años, puede suponer algo sobre el tipo de empresa que es.
Otras empresas consideran que los dividendos son una herramienta deficiente para lograr sus objetivos. Eso no quiere decir que sean mejores o peores, simplemente diferentes. Están abordando el problema de manera diferente. ¿Es ese tipo de diferencia el tipo que quieres en tus libros? Quizás. Las empresas que no eligen comprometer una parte de sus ganancias a los accionistas suelen jugar un juego más agresivo. ¿Se siente cómodo sabiendo que puede mantenerse al tanto de cómo están usando su dinero y asegurarse de que sea de su interés? Puede ser más difícil en estas empresas en las que simplemente tienes un papel y nunca más obtienes nada de ellos.
Hay estrategias basadas en rendimientos, siendo Dogs of the Dow un ejemplo específico. Miller Howard tiene algunos estudios sobre dividendos que pueden ser útiles si desea leer material adicional.
La venta de una parte de la tenencia puede generar problemas, ya que, ¿cómo se pueden tener 10 acciones y vender un número entero distinto de cero cada año durante más de 20 años si las acciones nunca pagan un dividendo en acciones adicionales o en efectivo?
¿Por qué la gente habla de acciones que pagan altos dividendos? Tradicionalmente, las personas que compran acciones de dividendos buscan ingresos de sus inversiones. La mayoría de las sociedades anónimas de dividendos pagan dividendos cada trimestre (cada 90 días). Si se configura correctamente, un inversor puede recibir un cheque de dividendos cada mes, cada semana o con la frecuencia que tenga suficiente dinero para escalonar las fechas ex. Hay una diferencia en la cantidad alta de $$ del dividendo y el rendimiento. Un pago de dividendo de $1 por acción puede sonar bien desde el principio, pero... ¿cuánto le está costando esa acción? Si las acciones le cuestan $ 100 por acción, entonces obtendrá un rendimiento del 1%. Si las acciones le cuestan $ 10 por acción, obtendrá un rendimiento del 10%. Hay muchos factores que entran en juego cuando se invierte en acciones de dividendos para el flujo de caja. Tenga en cuenta por qué está invirtiendo en primer lugar. Crecimiento o flujo de caja. Organice su inversión en torno a sus principales objetivos de inversión. No persiga grandes cheques de dividendos en dólares, investigue y siga un plan de inversión comprobado para alcanzar sus objetivos de manera segura.
GS - Pide disculpas a Monica