¿Por qué Charles Schwab tiene un Período de Liquidación Obligatorio después de vender acciones?

Cada vez que vendo acciones con Charles Schwab, no puedo acceder al efectivo durante 3 días después del día en que realizo la venta. Un compañero de trabajo me dijo que esto se llama un "período de liquidación obligatoria".

No pude determinar el motivo de esto: ¿es esta una restricción solo en Charles Schwab que otras instituciones no tienen y, de ser así, cuál es la justificación? ¿Es esta una regulación gubernamental, y si lo es, cuál es la justificación para ello?

Al leer la mayoría de sus respuestas a las respuestas de las personas a continuación, creo que es posible que aún no comprenda que no se trata solo de tres partes involucradas. Está usted, Charles Schwab (su corredor), la otra persona (o personas) con las que negoció acciones, su(s) corredor(es) y la(s) cámara(s) de compensación. Así que eso es al menos 5 partes por cada operación, y hay cientos de miles de millones de operaciones que ocurren todos los días en las acciones de EE. UU.
No sé si se aplica a Charles Schwab, pero en algunos casos los corredores pueden manejar las ventas entre clientes internamente sin pasar por la compensación.
@ dg99 Y generalmente es la cámara de compensación la que impone la regla T+3.
En septiembre de 2017, T+3 cambió a T+2 para la mayoría de los valores estadounidenses: nasdaq.com/articles/t2-here-2017-09-07

Respuestas (7)

Es importante comprender que, en general, las transacciones de valores lo involucran a usted y a una entidad relativamente desconocida con su corredor en el medio. Cuando vende a través de Schwab, Schwab necesita recibir los fondos del otro lado de la transacción. Si Schwab le dio acceso a los fondos de inmediato, sería esencialmente un préstamo hasta que la transacción se liquide después de que los fondos y los valores cambien de manos.

Si Schwab puso los fondos a su disposición tan pronto como los recibió, aún pueden pasar dos días hasta que se reciba el dinero; porque el otro lado también tiene tres días. La liquidación garantizada en un día tendría que incluir la recepción de fondos del comprador en un día y Schwab no puede controlar eso. Debe recordar que esta transacción probablemente incluye al menos una parte además de usted y Schwab.

Aquí está la página de la SEC relacionada con el período de liquidación de tres días,

Acerca de la liquidación de operaciones en tres días: T+3

Entonces Schwab et al. ¿No son capaces de coordinar la transferencia de dinero entre dos partes en menos de tres días? ¿Por qué no son capaces de hacer esto?
Del enlace: "La mayoría de las transacciones de valores, incluidas las acciones... deben liquidarse en tres días. Los valores gubernamentales y las opciones sobre acciones se liquidan el siguiente día hábil después de la operación". Entonces, la SEC dice que Schwab no debe demorar más de T + 3. Entonces, ¿por qué Schwab no puede hacerlo en T+1?
@MatthewMoisen No tiene mucho que ver con la capacidad, tiene mucho que ver con lo que está permitido. Schwab y todos los demás corredores tienen permitido 3 días en general, ¿qué incentivo hay para ser más rápido? Preguntaste cuál es el motivo, el motivo es que los activos deben transferirse y tienen 3 días según la regulación de la SEC para completar la transferencia.
Yo pensaría que una institución que opte por transferir el dinero a una cuenta dentro de una hora sería preferible a los consumidores que otra que se tome el máximo tiempo legal posible para transferir el dinero, ceteris paribus. El incentivo es que otorgaría a la institución una ventaja competitiva sobre sus competidores. ¿No hay ningún ejemplo de una institución que transfiera el dinero más rápido de 3 días?
@MatthewMoisen La transferencia incluye más de una fiesta. Si Schwab puso los fondos a su disposición tan pronto como los recibió, aún podrían pasar dos días hasta que se reciba el dinero. La liquidación garantizada en un día tendría que incluir la recepción de los fondos del comprador en un día y Schwab no puede controlar eso. Debe recordar que esta transacción probablemente incluye al menos una parte además de usted y Schwab. Cuando vendo a través de Schwab, puedo comprar usando los ingresos inmediatamente, no puedo vender eso antes de la liquidación de la transacción anterior; aunque probablemente sea un beneficio de mi acuerdo de margen.
@MatthewMoisen no es solo dinero. Hay un traspaso de un activo titulado, y esto puede fallar ocasionalmente. en.m.wikipedia.org/wiki/Failure_to_deliver
Además, ralentizar las cosas generalmente aumenta la seguridad. Si hay informes que se ejecutan todas las noches en las transacciones del día anterior o dos para buscar patrones anormales o conexiones con cuentas del mercado negro, esto les da la oportunidad de ejecutar una o dos veces antes de entregar el dinero. No sé si eso realmente se hizo, pero imagino que alguien (auditoría interna, auditoría de la SEC, tal vez incluso DHS) está ejecutando algunas estadísticas para buscar irregularidades.
No tiene nada que ver con Schwab. El período de liquidación de tres días es un estándar de la industria. ¿Podrían hacerlo más rápido? Obviamente. ¿Quieren? No. También puede jugar a tu favor: si compras acciones, significa que no tienes que reunir el dinero durante tres días. Es un vestigio de los días en que los corredores humanos compraban y vendían acciones entre sí en el piso de la bolsa, y luego enviaban el documento de negociación garabateado a una sala llena de empleados para que lo resolvieran.
Schwab solo se concilia si usted está negociando con otra parte para la cual schwab es el corredor principal, si no es así. Otra parte de la liquidación estará involucrada.
@OllieJones ¿Qué corredor te permite comprar acciones y luego pagar? Todos los corredores que conozco requieren que deposites dinero en su cuenta antes de poder comprar acciones.
La gran mayoría de las transacciones bursátiles de Schwab pasan por una cámara de compensación como DTCC e imponen T+3. Es decir, Schwab no recibe el dinero hasta tres días después de iniciada la venta. Si te dieran el dinero antes, sería un préstamo.

Otra explicación es que se queden tres días con tu dinero para ganar dinero con él, porque pueden . Las otras razones podrían haber sido válidas hace 100 años, y ningún banco lo reduciría voluntariamente hasta que lo obligue la ley.

Ejemplo: En Europa, las transferencias de banco a banco solían tardar tres días, hasta que una ley obligó a dar al día siguiente, y de repente fue posible.

Yo pensaría que una institución que opte por transferir el dinero a una cuenta dentro de una hora sería preferible a los consumidores que otra que se tome el máximo tiempo legal posible para transferir el dinero, ceteris paribus. El incentivo es que otorgaría a la institución una ventaja competitiva sobre sus competidores.
Sí estoy de acuerdo. Y así es como se rompió en Alemania: Postbank lo hizo un día, y los demás no discutieron por qué no podían hacerlo. Durante muchos años, esa fue una razón para que la gente cambiara a Postbank, hasta que comenzó a perjudicar a los demás, por lo que comenzaron a hacer lo mismo. - Pero mientras las instituciones de corretaje tengan un frente común, y nadie comience eso, pueden ganar ese dinero extra. La pregunta es '¿cuándo la ganancia adicional del cliente vale la pérdida de interés del dinero'? Obviamente todavía no .
Si bien esta es una explicación teóricamente posible, no es la explicación real.
@DavidSchwartz, ¿le importaría entonces iluminarnos a todos con la explicación real , como parece saberlo?
@Aganju Desafortunadamente, realmente no tengo tiempo para dar una respuesta adecuada en este momento. Pero este video lo explica.
Al ver el video, es básicamente un argumento de venta para DTCC, lo buenos que son y lo que hacen. Nunca dudé que esto es complicado y necesita muchos pasos. Sin embargo, el video salta sin explicación sobre los intervalos de un día entre las actividades, básicamente contando lo que sucede electrónicamente, lo que sucede un día después y lo que sucede otro día después.
En ningún momento se da la más mínima razón por la que haya que esperar días enteros en el medio. Así que volvimos al punto de partida: sí, no es el banco el que tiene el dinero, es NSCC y DTCC y DTC y quienquiera que lo tenga, y espera un día antes de dar el siguiente paso.
@Aganju La respuesta corta es que Charles Schwab no puede darle el dinero antes de que lo obtengan de la cámara de compensación, y la cámara de compensación se lo da tres días después. Esa es la respuesta corta a la pregunta formulada. (La pregunta no pregunta por qué las casas de asentamiento usan T+3, pregunta sobre Charles Schwab).
Era muy común que los bancos en Europa jugaran con el período de tres días al transferir una moneda diferente a la que está en la cuenta. El banco realiza una conversión automáticamente, utilizando el tipo de cambio diario oficial, por lo que utilizaron los tres días para elegir el mejor momento para ellos. Si el tipo de cambio se volvía más ventajoso para ellos, muchas veces esperaban hasta el último momento para hacer la transferencia, y cuando se volvía desfavorable para ellos, el dinero aparecía casi instantáneamente en la cuenta de destino.
Cuando compras, tienes los tres días para pagar. ¿Por qué crees que no deberías tener que esperar los mismos tres días cuando vendes?

La respuesta de quid explica bien el período de liquidación. Sin embargo, debe tenerse en cuenta que puede evitar el período de liquidación abriendo una cuenta de margen.

Cualquier corredor específico como Schwab puede o no ofrecer cuentas de margen. Las cuentas de margen le permiten pedir dinero prestado para evitar el período de liquidación o comprar más valores de los que realmente puede pagar.

Tenga en cuenta que si compra más valores de los que puede pagar utilizando el margen, se expone a pérdidas potencialmente mayores que su inversión inicial. Si financia su cuenta con $ 50,000 y usa el margen para comprar $ 80,000 en acciones que luego bajan de valor en un 80%, habrá perdido $ 64,000 y le deberá al corredor $ 14,000 más los honorarios.

Derecha. Una cuenta de margen es, en este contexto, una forma de pedir prestado el dinero de su corredor antes de que aparezca del corredor comprador. Pagará intereses sobre ese préstamo a corto plazo.

Ese es el estándar establecido por la mayoría de las bolsas de valores: T+3 : las operaciones se completan tres días después de que se ha cerrado la negociación.

Hola Peter, me interesaba saber la justificación y el motivo de esto, y si se trataba de una regulación gubernamental o una decisión empresarial privada.
reglamentos del gobierno
@MatthewMoisen Quien haya comprado sus acciones no le pagará a su corredor durante 3 días. No tienen ningún incentivo para pagar temprano.
Vale la pena agregar que hay un movimiento global hacia la liquidación T+2; este ha sido el estándar en toda la UE desde 2014 ( ecsda.eu/archives/3793 ), y los mercados de EE. UU. están trabajando para alcanzar el mismo objetivo ( ust2.com )
@MatthewMoisen Ambos. El gobierno fijó un tiempo máximo y las empresas decidieron utilizar ese máximo.

TLDR:

¿Por qué los bancos no pueden darme mi dinero?

No tenemos tu dinero.

¿Quién tiene mi dinero?

Alrededor de media docena de personas diferentes en todo el mundo. Y tenemos que coordinarnos con ellos y sus bancos para conseguirte tu dinero.

Me encanta cómo todo el mundo parece pensar que la industria de valores tiene superpoderes.

Créame, incluso con T+3, no podrá creer cuántas operaciones no se liquidan correctamente.

Sí, su comercio es bastante simple. Pero las operaciones de Cash Equity en general pueden ser muy complicadas (para el profano).

Su orden de venta habrá sido enviada a una plataforma algorítmica, agregada con otra orden de venta y cruzada con órdenes de compra internas. Luego, el algoritmo dividiría el excedente para tratar de obtener el mejor precio en función de los "pedidos" en el mercado.

Finalmente, los "rellenos" se utilizan en la liquidación, que potencialmente podrían haberse completado en múltiples operaciones contra múltiples contrapartes.

Para garantizar que el dinero pueda estar en su cuenta, necesitamos 3 días. Recuerde también que no SOLO estamos analizando su transacción. Cada banco busca cuadrar todas las diferentes operaciones entre todas sus contrapartes en un solo día. Es posible que se deban procesar miles de transacciones/llenados solo para un solo nombre. Finalmente, debido a que hay muchas transacciones que no se liquidan automáticamente, nuestro equipo de liquidaciones necesita coordinarse con el otro banco para asegurarse de que usted reciba su dinero.

Tenga en cuenta que los bancos son bancos, estamos trabajando con sistemas que son más antiguos que yo.

*Y todo lo anterior es el caso "más simple", ni siquiera he tenido en cuenta las transacciones de Dark Pools/Block, subastas, sesiones de negociación previas y posteriores al mercado, divisas, derivados, KYC/AML.

Están aprovechando la flotación . Como tantas cosas en el mundo financiero actual, esta práctica es un fraude (estrictamente legal).

Cuando realiza la transacción, el dinero está disponible de inmediato, por razones que deberían ser intuitivamente obvias para cualquiera que haya usado PayPal. El corredor no tarda 3 minutos en obtener ese dinero, y mucho menos 3 días. Pero si pueden retener ese dinero en lugar de entregárselo a usted, pueden ganar dinero con él para ellos mismos, poniendo el dinero que le pertenece por derecho a trabajar para ellos, ganando intereses en préstamos a corto plazo, cuentas del mercado monetario. , etc.

La SEC exige que este dinero se le debe entregar dentro de los 3 días, por lo que no debería sorprender a nadie que ese es exactamente el tiempo que dura la estafa "tenemos que esperar a que se borre". Incluso si no parece mucho dinero por transacción, para una gran agencia de corretaje con cientos de miles de clientes, todos los pequeños detalles se suman muy rápidamente. Por eso no sienten la necesidad de competir ofreciendo un mejor servicio: ofrecer un mal servicio les está haciendo ganar mucho dinero que perderían ofreciendo un mejor servicio.

Las transacciones de PayPal pueden llegar inmediatamente cuando PayPal ya tiene los fondos del otro usuario o transfiere el dinero a uno de sus usuarios. Usted y OP parecen operar bajo la suposición de que las únicas partes involucradas en esta transacción son el vendedor y Schwab y ese simplemente no es el caso.
Pero el vendedor tiene una cuenta bancaria en algún otro banco y, por lo general, no se sienta en el norte de Montana y entrega su dinero por correo postal. Siempre que Internet no se interrumpa, todos los bancos del mundo pueden transferir dinero a cualquier otro banco en menos de un minuto (funciona con transferencias bancarias)
@quid Parece que opera con la suposición de que todo eso importa, en el tiempo, en la era de Internet. Ese simplemente no es el caso.
El lado comprador no tiene que entregar fondos durante tres días. Schwab no puede garantizar que el lado comprador entregue los fondos antes de lo debido. Si cree que hay un gran vacío en el mercado donde los inversores minoristas regulares de Joe claman por tiempos de liquidación más rápidos, inicie una correduría.
@quid Eso no cambia ni invalida fundamentalmente lo que dije; solo (potencialmente) mueve a la parte culpable. Literalmente, no hay excusa alguna, en esta era moderna de comunicación electrónica y finanzas electrónicas, para que una transacción tome tanto tiempo. El período de compensación podría haber tenido alguna validez incluso en los años 80, pero ahora es simplemente una estafa perpetrada por los corredores al pretender que nada ha cambiado fundamentalmente desde los años 80.
Es una transacción categóricamente diferente a PayPal.
@MasonWheeler Me inclino a estar de acuerdo con usted en que no hay una razón lógica por la que algunas partes del sistema bancario minorista de EE. UU . (y presumiblemente sus clientes) tengan una fe tan profunda en la tecnología del siglo XVIII (por ejemplo, hacer pagos interbancarios regulares para sus clientes enviando físicamente cheques en papel al otro banco!!!!), pero ese es el mundo real en el que Charles Schwab tiene que vivir.
quid plantea el punto de que el apalancamiento recae en el lado comprador. Si bien presumiblemente son capaces de pagar en 3 milisegundos en lugar de 3 días, eso invalida esta respuesta.
No se trata de flotación... en realidad se necesitan dos o tres días para entregar las acciones a quien acaba de vender, y ocuparse de la contabilidad necesaria para garantizar la entrega de las acciones que vendió y el pago que espera. Prácticamente a todos les gustaría que esto sucediera más rápido, pero es una gran tarea; vea T+2 y el interés de la industria en las tecnologías Blockchain para acelerar esto sin comprometer el proceso.
Estoy de acuerdo con Mason y veo el punto de quid de que si el otro lado tiene legalmente 3 días, entonces espera 3 días. Pero, ¿el resto de ustedes está argumentando que cuando opera la mayor parte del mercado de valores, literalmente millones de transacciones por segundo, cierran de viernes a domingo para liquidar las transacciones?
@JS. ¡Aparentemente Andy Lynch lo es! o_0
@MasonWheeler Cada transacción de seguridad tiene un pago correspondiente del comprador al vendedor. Si no tiene una forma de mover fondos instantáneamente del comprador al vendedor, tiene dos opciones: mover los fondos después de que se fije el precio o mover los fondos antes. Pero antes de acordar un precio, ¿cómo sabe el comprador quién será el vendedor? Por lo tanto, no tiene más remedio que esperar un tiempo de pago después de que se establezca el precio. (Aparte de rediseñar todo el sistema con tecnologías muy nuevas).

Simple Schwaab no tiene realmente sus valores, los ha arrendado y tiene que volver a pedirlos prestados. todos los activos están vinculados con derivados ahora. Aparecen en el balance pero hay que desenredarlos. Es por eso que el mercado cae desproporcionadamente rápido con respecto al número real de acciones vendidas.

Las afirmaciones excepcionales requieren pruebas excepcionales. Esta respuesta no tiene ninguno. Edite para agregar algunas referencias a las afirmaciones que está haciendo.
¿Por qué Charles Schwab tiene un Período de Liquidación Obligatorio después de vender acciones?
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