Si compro una opción PUT sin poseer ninguna acción en la acción subyacente, ¿qué sucede si vence en el dinero? El vendedor deberá comprar las acciones, pero ¿de quién son las acciones?
Si una opción es de un centavo o más ITM al vencimiento, la OCC la ejercerá automáticamente ya sea larga o corta. Esto se llama ejercicio por excepción. Para las opciones sobre acciones, terminará con una posición en el subyacente (largo o corto). Si tiene una opción larga, puede designar a su corredor que sus opciones no se ejerzan al vencimiento. Esto tendría sentido si ITM por centavos y su comisión de cierre excede la prima disponible.
En su situación, se ejercería su posición larga. Su corredor tomaría prestadas las acciones en su nombre, los ingresos por la venta de las acciones se acreditarían a su cuenta y terminaría con una posición corta en las acciones. Podría haber complicaciones si las acciones no estuvieran disponibles para pedir prestadas, pero seamos sencillos por ahora.
Compraste la venta. Está obligado a comprar las acciones si las mantiene hasta el vencimiento. Su posición al vencimiento se vuelve corta. Esto solo sucedería si las acciones cierran por debajo del precio de ejercicio, por lo que también se le da suficiente dinero para comprar las acciones y le sobra dinero, su ganancia.
alekop