Si un inversor compra una opción de venta para proteger su posición larga, pero el vendedor cierra la posición antes del vencimiento (si está cerca de estar en el dinero), ¿elimina eso el "seguro" del comprador? Si es así, ¿no invalidaría este riesgo toda la estrategia de comprar opciones de protección?
El suscriptor de opciones original (vendedor) puede cerrar su posición corta en los contratos que suscribió comprando nuevamente contratos equivalentes (es decir, contratos con los mismos términos: subyacente, tipo de opción, precio de ejercicio, fecha de vencimiento) de cualquier otra persona que tenga posiciones largas, o otros que escriben nuevas instancias de contrato coincidentes.
En lugar de que el comprador y el vendedor se liquiden directamente, las opciones se liquidan a través de una cámara de compensación de opciones central, que es la Corporación de Compensación de Opciones para opciones cotizadas en bolsa en los EE. UU. Véase también Wikipedia - Cámara de compensación (finanzas) .
Por lo tanto, el comprador original de la opción de venta mantiene su posición (seguro) y el proceso de compensación garantiza que se iguale con otra persona que tenga la obligación de igualar, si elige ejercer su opción de venta.
También respondí una pregunta similar pero con más detalle, aquí .
Está asumiendo opciones negociadas en el mercado abierto. Para cerrar posiciones abiertas, un vendedor las vuelve a comprar en el mercado abierto. Si hay poca oferta, esto hará subir el precio.
Una opción es libremente negociable y todas las opciones (del mismo tipo) son iguales. Si su posición es 0 y vende 1 opción, su nueva posición en esa opción es -1. Si la contraparte de su operación compra o vende más opciones para cerrar, abrir o incluso reabrir su posición después, eso no le importa en absoluto a su posición.
Por supuesto, también está el problema de las opciones americanas y europeas. Las opciones europeas vencen en su fecha de vencimiento, pero las opciones americanas vencen en su fecha de vencimiento o en cualquier momento antes de su fecha de vencimiento si el titular decide que vencen. Con las Opciones Americanas, si un tenedor de una Opción Americana decide ejercer la opción, se le asignará como contraparte a alguien que esté corto en la misma opción (esto suele ser aleatorio). El vencimiento es después del cierre del mercado, por lo que si una de sus Opciones Americanas cortas vence antes de tiempo, deberá reabrir la posición al día siguiente. Tenga en cuenta los dividendos para una complejidad ligeramente mayor.
Las opciones americanas y europeas no se refieren de ninguna manera a los continentes en los que se negocian ni a la ubicación de las empresas. Estos términos simplemente describen las reglas de vencimiento.
La entidad del otro lado de la operación está vendiendo la opción de venta. Esto podría significar que son una cuenta que tiene +1 de esa opción de venta y está buscando venderla (-1). O bien, es alguien que busca abrir una posición vendiendo una opción de venta (muy parecido a lo que hizo originalmente el operador).
En ambos casos, el resultado final es que al operador original se le devuelve esa opción y su posición se anula. Si la entidad del otro lado era una persona que tenía una opción de venta (+1), la está vendiendo (-1) por ese precio y el interés abierto disminuirá. Si la entidad del otro lado está estableciendo una nueva posición, el interés abierto sigue siendo el mismo y la entidad del otro lado asume el papel de cumplir esa opción en la fecha de vencimiento.
Tenga en cuenta que no importa si la entidad del otro lado de la operación fue la parte original que hizo que se realizara la operación original. La responsabilidad de cumplir el contrato pasará a una nueva persona (nuevo vendedor) o se disolverá (mismo comprador). Siempre habrá un par coincidente de comprador/vendedor para cada contrato.
BrenBarn
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