Con la cantidad total limitada de bitcoins, y las personas que pierden sus billeteras disminuyendo constantemente ese número, ¿la deflación desenfrenada no destruirá Bitcoin?
Hay dos formas potenciales en las que la deflación monetaria puede afectar a una moneda:
1. Usabilidad
La mayoría de las monedas modernas tienen una unidad mínima, como el centavo en los Estados Unidos o el yen en Japón. Si estas monedas existieran solo en cantidades finitas, entonces, a medida que la economía creciera y/o el dinero físico se perdiera, eventualmente podría haber muy pocas de estas unidades en circulación para permitir el comercio normal. Imagínese si, por ejemplo, el dólar estadounidense se volviera tan raro que pudiera comprar un automóvil con un solo centavo estadounidense. ¿Cómo comprarías una barra de pan?
Bitcoin, sin embargo, no tiene este problema porque a diferencia de las monedas físicas de la mayoría de los países, los bitcoins son infinitamente divisibles. Incluso si solo quedara un bitcoin, sería suficiente para ejecutar una economía sustancial, basada en la capacidad de usar pequeñas fracciones como el Satoshi . Si incluso el Satoshi fuera demasiado valorado o no estuviera disponible para el comercio, el protocolo de Bitcoin podría actualizarse para permitir denominaciones aún más pequeñas. Entonces, la usabilidad de bitcoins está a salvo de los efectos de la deflación.
2. Consecuencias económicas más amplias de la deflación
Muchos economistas creen que la deflación es mala para una economía porque es menos probable que las personas inviertan su dinero si pueden "ganar" un mayor valor simplemente manteniéndolo. ¿Por qué comprar algo hoy, dice el argumento, si podría comprarlo por la mitad dentro de unos meses? Además, obtener préstamos se vuelve muy difícil, porque para ser prácticos tienen que tener tasas de interés negativas y, en primer lugar, ¿por qué alguien prestaría dinero?
Sin embargo, hay buenas razones para creer que la deflación podría no tener un efecto tan negativo en Bitcoin. Por un lado, es poco probable que Bitcoin se convierta en la única moneda en la economía mundial, por lo que las inversiones, los préstamos, etc. simplemente pueden denominarse en otra moneda. Pero aún más importante, hay varios ejemplos concretos de la historia de monedas estrictamente deflacionarias.
Por ejemplo, el dinar "suizo" iraquí era una moneda que dejó de imprimirse después de la primera Guerra del Golfo y se dejó en uso solo en las regiones kurdas del país. Con un número finito de dinares "suizos" en existencia, y algunos perdidos o dañados con el tiempo, esto dejó a la moneda exactamente en el mismo estado que Bitcoin. Dado que ya no estaba respaldado por un gobierno, muchos economistas esperaban que la moneda y su economía colapsaran. En cambio, la economía kurda continuó en gran medida con normalidad durante 13 años, y el dinar "suizo" incluso se apreció frente al dinar "Saddam" que estaba destinado a reemplazarlo.
Rick Falkvinge también plantea otro punto excelente con respecto a las economías deflacionarias. Si, como esperan los economistas, la gente se negaría a comprar algo hoy en lugar del próximo año a mitad de precio, entonces nadie compraría computadoras, ¿verdad? Pero, de hecho, la industria de la computación prospera a pesar de esta tendencia continua de "cualquier cosa que cueste hoy, costará una fracción de eso dentro de unos años".
En última instancia, esta es una pregunta que deben resolver los economistas, y puede encontrar más información sobre cómo las diferentes escuelas económicas abordan el problema aquí . Baste decir que esto no puede considerarse una falla paralizante en Bitcoin como tecnología.
No. Hay muchas cosas que podrían destruir bitcoin, pero la deflación no es una de ellas. Si bien la deflación es problemática para una moneda respaldada por deuda (como lo son la mayoría de las monedas nacionales, si no todas), no es un problema para las monedas de productos básicos (y bitcoin es más similar a las monedas de productos básicos).
El argumento de la deflación es más o menos así: todos, creyendo que el valor de la moneda va a aumentar, simplemente mantendrán la moneda y nunca la gastarán. Pero este argumento ignora por completo la necesidad de diversificación (¿pondrías toda tu riqueza en bitcoin?). También ignora el hecho de que si las personas decidieran poner toda su riqueza en bitcoins y ahorrar todo, todavía necesitarían comer y comprar cosas en algún momento. No tendrían más remedio que gastarlo. Y, si todos realmente invirtieran todo en bitcoin, se crearía una burbuja en el valor que eventualmente se desinflaría y enseñaría a todos por qué la diversificación es buena. El argumento también ignora el hecho de que el acaparamiento en sí mismo no es malo... cuando las personas acumulan bitcoins, hacen que su valor aumente y eso crea riqueza que otros pueden usar para sus necesidades.
No, por dos razones:
Primero, los bitcoins son muy divisibles. Por lo tanto, no crearía el tipo de problemas que generaría tener un centavo suficiente para comprar un automóvil. (¿Cómo comprarías una barra de chocolate?)
En segundo lugar, mientras que la deflación proporcionaría un incentivo para que las personas acumulen una moneda en lugar de gastarla, proporciona un incentivo igual para que la gente intente arrebatar esa moneda de las manos de otras personas por cualquier medio. Si prefiero guardar mis Bitcoins que gastarlos (para que tengas que ofrecerme más por ellos), prefieres tener mis Bitcoins que otra cosa (para que estés dispuesto a ofrecerme más por ellos) . Simplemente se cancela.
Para que una moneda se use para pagar salarios y, por lo tanto, se use ampliamente en general, los precios de los bienes que la gente compra deberían ser bastante estables. De lo contrario, la gente rechazará la moneda. Quizás lo más importante es que los empleadores no aceptarán pagar a los trabajadores en una moneda que se está apreciando en valor, ya que esto les obligaría a bajar los salarios constantemente, algo que los trabajadores no aceptarán.
Si viviéramos en un mundo con monedas estables en lugar de monedas infladas, podría usar este mismo argumento para demostrar que las personas nunca aceptarían que les paguen en dólares, porque eso requiere que obtengan aumentos salariales constantes, algo que los empleadores no aceptarán. Pero lo hacen. Así que esto es pura especulación que está en contra de la evidencia. Los empleados aceptan monedas infladas, no hay razón para pensar que los empleadores no aceptarán monedas desinfladas.
La caída de los precios hará que la gente retrase las compras y es un síntoma de una menor demanda en general. Esto provoca una depresión. El ejemplo de las computadoras dado por muchos encuestados es incorrecto. Este es un caso en el que los modelos nuevos de mayor calidad están reemplazando a los modelos más antiguos al mismo precio. Sería correcto si la cantidad total de dinero gastado en computadoras (nuevas y viejas) disminuyera, pero este no es el caso.
Nuevamente, si tuviéramos una moneda estable, este mismo argumento se usaría para mostrar que la gente nunca aceptará el dólar. ¿Por qué alguien me vendería algo hoy si puede venderlo por más mañana? ¿El aumento de los precios no hace que la gente retrase las ventas?
Este es esencialmente el mismo argumento presentado recientemente por Paul Krugman. Y está mal. La deflación es solo un problema con el dinero basado en deuda. Por lo tanto, no es un problema con bitcoin. Para más detalles ver el siguiente artículo:
http://seekingalpha.com/instablog/530678-minorman/214527-paul-krugman-s-take-on-bitcoin
Agradezco el entusiasmo de quienes han respondido a esta pregunta. Todos aquí claramente quieren que Bitcoin tenga éxito, por lo que todos están entusiasmados. Yo también estoy entusiasmado.
Sin embargo, me temo que este entusiasmo está coloreando la lógica de los encuestados. Literalmente, cada respuesta en esta página (especialmente la mejor clasificada) es incorrecta.
Para que una moneda se use para pagar salarios y, por lo tanto, se use ampliamente en general, los precios de los bienes que la gente compra deberían ser bastante estables. De lo contrario, la gente rechazará la moneda. Quizás lo más importante es que los empleadores no aceptarán pagar a los trabajadores en una moneda que se está apreciando en valor, ya que esto les obligaría a bajar los salarios constantemente, algo que los trabajadores no aceptarán.
El resultado es que la inflación idealmente debe estar entre 0 y 4%.
Para que eso suceda, la oferta de dinero debe crecer al mismo ritmo que la economía en general. Si la oferta de dinero es constante, los precios de los bienes caerán en una economía en crecimiento. Y la economía generalmente crece.
La caída de los precios hará que la gente retrase las compras y es un síntoma de una menor demanda en general. Esto provoca una depresión. El ejemplo de las computadoras dado por muchos encuestados es incorrecto. Este es un caso en el que los modelos nuevos de mayor calidad están reemplazando a los modelos más antiguos al mismo precio. Sería correcto si la cantidad total de dinero gastado en computadoras (nuevas y viejas) disminuyera, pero este no es el caso.
En la década de 1930 en Europa, el abandono del patrón oro fue la clave que permitió que las economías europeas crecieran nuevamente. Aquellos que se aferraron al patrón oro por más tiempo sufrieron más.
Es solo un hecho que una oferta monetaria fija en una economía en crecimiento es deflacionaria. Esto limitará a bitcoin al mismo papel que tiene ahora el oro. Es una cobertura útil contra la inflación, pero no capaz de reemplazar la moneda fiduciaria más flexible, porque no puede mantener la estabilidad de precios.
Hay que distinguir entre tres fuentes diferentes de deflación. Según la famosa ecuación cuantitativa, hay tres escenarios posibles de cómo puede ocurrir una deflación.
METRO * V = Y * PAG
M= Oferta Monetaria; V= Velocidad del Dinero; Y= Producto/Producción/PIB real; P= Nivel de precios
La deflación se define comúnmente como una disminución en el nivel general de precios (por ejemplo, P disminuye). Así que hay 3 maneras en que esto puede suceder:
M disminuye: la llamada deflación de la deuda. Este es un gran problema para los bancos y eso es lo que temen la mayoría de los economistas. Obviamente, esto no le puede pasar a Bitcoin porque M está fijo. (Excepto billeteras extraviadas).
Y aumenta: Se trataría de un crecimiento económico debido a un aumento de la productividad. Como eso es algo bueno, no hay problema aquí.
V disminuye: Esto significa que las personas atesoran su dinero y no lo gastan. Por lo general, esto sucede en tiempos de alta incertidumbre económica. Cuando no esté seguro de si obtendrá ingresos el próximo mes, ahorrará un poco más. Esto podría convertirse en un problema en una economía de bitcoin si ese dinero está dormido en las billeteras de las personas.
El valor de bitcoin es aproximadamente proporcional al tamaño de la economía de bitcoin, ya que bitcoin tiene un suministro fijo. Esto significa que para que suba el valor de bitcoin (deflación), la economía de bitcoin debe estar experimentando un crecimiento. ¿Cómo puede el crecimiento matar una economía?
La teoría de la espiral de deflación se contradice a sí misma, al menos en el caso de bitcoin. En el caso del sistema bancario de papel fiduciario de reserva fraccionaria que nos imponen nuestros gobiernos, es un poco diferente.
Bitcoin se modeló a partir de una curva de extracción de recursos no renovables similar al oro, la plata y el petróleo. El oro y la plata se han utilizado a lo largo de la historia como moneda efectiva. Decir que fallaría debido a la deflación, sería decir que el oro/plata habría corrido la misma suerte.
Hasta la era moderna, el oro y la plata eran la principal forma de dinero utilizada en todo el mundo. La gente lo llevaba consigo y lo gastaba libremente para adquirir bienes y servicios.
Si alguien le dice que la deflación matará a Bitcoin, dígale que muestre cómo el oro y la plata no funcionaron durante períodos de tiempo de hasta milenios.
Comprender el comportamiento del precio de bitcoin con la teoría cuantitativa del dinero
M · V = P · Q
La oferta de dinero por la velocidad del dinero es igual al nivel de precio por la cantidad de bienes.
Varios argumentos en contra del éxito de Bitcoin están dando vueltas:
La gente podría usar esta teoría para 'probar' que cuando la oferta monetaria M es fija y la economía Q crece, el nivel de precios P debe caer para acomodarla, lo que significaría deflación.
Pero entonces estás asumiendo falsamente que V, la velocidad del dinero, es constante.
¿Qué sucede cuando la gente espera una caída en el nivel de precios P? Pospondrán el gasto. Usted sabe que sus bitcoins valdrán más mañana, por lo que puede obtener una ganancia gratuita. Esta caída en el gasto ahora significaría que hay menos bitcoins persiguiendo bienes hoy. La gente está acumulando bitcoins. Los niveles de precios en bitcoin se ajustarán y bajarán hoy. Decir que el nivel de precios de bitcoin baja, es lo mismo que decir que el valor de un bitcoin sube. Este acaparamiento continuará hasta que el cambio esperado en el nivel de precios ya no proporcione un almuerzo gratis. En una economía de bitcoin con un suministro de dinero fijo, no puede ser el nivel de precio el que se ajusta a la economía en crecimiento. Es la cantidad de bitcoin utilizada en el gasto, o la Velocidad del dinero.
La gente se aferrará a su bitcoin al principio. Se debe esperar que el valor de bitcoin suba rápidamente y se estabilice.
Entonces, lo que la teoría cuantitativa del dinero nos muestra es:
Deflación: debido a que la base monetaria de bitcoins no se puede expandir, la moneda estaría sujeta a una severa deflación si se usa ampliamente. Los economistas keynesianos argumentan que la deflación es mala para una economía porque incentiva a las personas y las empresas a ahorrar dinero en lugar de invertir en empresas y crear puestos de trabajo. La escuela de pensamiento austriaca contrarresta esta crítica afirmando que, dado que la deflación se produce en todas las etapas de la producción, los empresarios que invierten se benefician de ella. Como resultado, las proporciones de ganancias tienden a permanecer iguales y solo cambian sus magnitudes. En otras palabras, en un entorno deflacionario, los bienes y servicios disminuyen de precio, pero al mismo tiempo el costo de producción de estos bienes y servicios tiende a disminuir proporcionalmente, sin afectar efectivamente las ganancias.
Ha pasado mucho tiempo desde mi clase de Econ101, pero veamos si puedo hacerlo bien...
La deflación de la moneda es solo un problema en dos circunstancias, ninguna de las cuales se aplica actualmente a bitcoin.
Que yo sepa, nadie está haciendo o sacando préstamos sustanciales denominados en BTC con planes de pago fijo, aunque eso puede cambiar pronto. También hay muchas discusiones en los foros y en otros lugares sobre cómo los préstamos denominados en BTC podrían ser más factibles en un sistema deflacionario.
En cuanto al n.° 2, hay pocas empresas (si las hay) que tienen acciones compradas con BTC y las venden a precios fijos de BTC. Casi todas las empresas tienen acciones compradas con moneda fiduciaria y su precio se actualiza automáticamente en el momento de la venta para reflejar un valor fiduciario, por lo que no enfrentan el escenario de "venta con 'pérdida'".
"Todo hombre tiene su precio."
Tarde o temprano, encontrará algo con un precio en BTC que desee o necesite. Y lo querrás o necesitarás "ahora". Considere la situación al comprar una computadora: siempre están bajando de precio. Según el argumento del deflacionista, nadie compraría productos electrónicos. Alguna vez. Si una computadora más rápida va a ser más barata la próxima semana, entonces no compraré una esta semana. Lo mismo para el próximo mes. Y el próximo año. Siempre...
Excepto que pasa por alto un punto importante: las computadoras son útiles, y tarde o temprano se alcanzará un precio de comprador (la compensación entre la utilidad de la computadora y el futuro poder adquisitivo del dinero).
El argumento de la "deflación" se derrumba con este simple ejemplo.
Si las personas no gastan bitcoins, los mineros no cobrarán tarifas. Y sin tarifas, no hay incentivo para minar. Entonces los mineros se irán. A medida que los mineros abandonan, la red se vuelve vulnerable a un ataque del 51 %. Entonces, sí, la deflación severa es un problema importante, pero no solo por las razones económicas que preocupan a la gente. Mucho antes de que la deflación sea una preocupación, la falta de volumen de transacciones y una oferta monetaria decreciente matarán a bitcoin a menos que se relaje la oferta monetaria. Supongo que los mineros sentirán la presión y muchos comenzarán a abandonar a finales de 2014.
Afortunadamente hay muchas soluciones. La oferta monetaria de Bitcoin puede cambiarse fácilmente si la mayoría de los mineros aceptan un cambio.
No estoy seguro, no puedo decir en esta etapa si la deflación será negativa, positiva o neutral. Nada como bitcoin ha existido antes para compararlo.
Para las monedas tradicionales, la deflación es algo malo, ya que la deflación estuvo presente durante la mayoría de las depresiones económicas en la historia de los Estados Unidos. Históricamente, la moneda deflacionaria equivale, en la mayoría de los casos, a una pobreza masiva.
El argumento en contra de esto es que bitcoin es una moneda de productos básicos : (como el oro)
Una moneda de productos básicos es un nombre que se le da a las monedas de países que dependen en gran medida de la exportación de ciertas materias primas para obtener ingresos. Estos países son típicamente países en desarrollo.
Sin embargo, Bitcoin suena mucho más como dinero fiduciario que como moneda de consumo. Especialmente teniendo en cuenta que los bitcoins no "existen" en el mundo físico de la misma manera que lo hace la moneda de los productos básicos. Los bitcoins existen en espacios en línea y se intercambian de la misma manera que el dinero fiduciario.
Pero incluso si decimos que Bitcoin es una moneda de consumo, todavía existe el problema de que es inestable y, como resultado, no es digno de confianza. Los países en desarrollo cuya economía depende en gran medida de la moneda de los productos básicos no tienen el mejor historial de estabilidad. Un ejemplo de país desarrollado es el dinar iraquí "suizo" que pasó por tendencias deflacionarias, pero no tuvo un uso a largo plazo.
El contraargumento parece bastante malo: diversifica tus inversiones. Si bien es obviamente un buen consejo, parece renunciar al sistema en su conjunto. "A quién le importa si Bitcoin falla, deberías tener otras inversiones y estarás bien".
A pesar de la incertidumbre de la deflación a largo plazo, una de las mejores cosas de esta moneda es su dependencia de modelos matemáticos. Si/cuando la deflación está causando problemas horrendos, confío en que el modelo matemático se ajustará en beneficio de todos.
Solo el tiempo lo dirá, después de todo, Bitcoin aún es experimental.
La gente aquí que dice que la deflación es solo un problema con las monedas basadas en la deuda está equivocada.
La inflación es necesaria no solo por la deuda, sino por el crecimiento de la población. Con más personas, se producen y consumen más bienes. Si elegimos crear una economía 1:1, eventualmente el dólar comenzaría a desinflarse. Esto sería inevitable a menos que la economía y la población nunca crecieran. Sabemos que eso no va a suceder, por lo que necesitamos más dinero para compensar esos cuerpos adicionales.
También lo necesitamos para la deuda, sí, pero la deuda es solo el lubricante, no el motor.
E incluso si no está de acuerdo con eso y piensa que la deuda es la única razón de la inflación, ¿qué le hace pensar que si Bitcoin se convirtiera en una moneda de uso generalizado, la gente no crearía instrumentos de deuda con él? Ya han creado una multitud de otros instrumentos financieros típicos basados en su valor. La única razón por la que no es una moneda basada en la deuda es porque aún no hemos optado por usarla para crear instrumentos de deuda. Pero si/cuando los humanos decidan establecer bitcoin como una forma aceptable de transacción, lo usarán para endeudarse, seguro que el sol saldrá mañana. Y es en ese punto, que la gente verá este defecto inherente y se derrumbará.
Esto no se aplica a todas las criptomonedas, y es razonable sospechar que otras tendrán éxito donde falla Bitcoin porque permitirán una creación infinitamente mayor de unidades.
m4n0