Entiendo que los préstamos prioritarios son una clase de instrumento de deuda no garantizada que una empresa debe priorizar en el pago sobre otra deuda no garantizada en caso de incumplimiento.
En principio, esto parece hacer de los préstamos prioritarios una opción atractiva de inversión de interés fijo de alto riesgo. La inversión en préstamos senior es posible a través de varios ETF (por ejemplo , BKLN ).
¿Qué riesgos están asociados con la inversión en préstamos senior en comparación con los bonos corporativos a largo plazo? ¿Hay buenas razones por las que los inversores minoristas no suelen invertir en préstamos prioritarios?
Hay un muy buen artículo de investopedia de hace un par de años que analiza más o menos esta misma pregunta. Algunas citas de elección:
Usted podría estar pensando que un incumplimiento de pago no debería ser una gran preocupación ya que el préstamo está garantizado. Sin embargo, no hay garantía de que se le pagará en su totalidad. Según Credit Suisse, la tasa de recuperación de los préstamos senior desde 1995 ha sido del 70%. Esto es significativamente más alto que la tasa de recuperación de los bonos basura del 46 % durante el mismo período de tiempo, pero el 70 % aún no es el 100 %.
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Parece haber algunas oportunidades interesantes, pero ¿a qué riesgo? Se supone que la renta fija es una parte estable de una cartera de inversión. El enfoque debe estar en la preservación del capital mientras se obtiene un rendimiento bajo pero seguro. No es una parte de la cartera donde el riesgo de crédito debería entrar en juego.
(Ese párrafo anterior en particular parecería explicar por qué estas cosas no son tan interesantes para los inversores minoristas "ordinarios")
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El riesgo/recompensa de los préstamos prioritarios durante los próximos 1 a 3 años no es favorable. Cuando busque ingresos fijos, es muy recomendable que busque bonos corporativos de grado de inversión, bonos municipales de alta calidad, bonos del Tesoro y CD antes de considerarlos. Invertir en préstamos prioritarios es como invertir en acciones con un potencial alcista limitado y un riesgo significativo a la baja.
Hay un análisis de BLKN específicamente en el medio que incluye (tenga en cuenta que esto fue escrito en 2015):
La mala noticia es que BKLN se ha depreciado un 4,53% en los últimos 12 meses. Echando un vistazo a una imagen más grande, se ha deslizado un 7,73 % desde su creación el 3 de marzo de 2011. Siendo ese el caso, ¿cómo espera que funcione si las condiciones empeoran?