¿Quiénes son los diversos participantes del mercado en una oferta pública inicial (OPI)?

Cada oferta pública inicial es ligeramente diferente, según los términos (y, por supuesto, el mercado; me ocuparé solo de las ofertas públicas iniciales de mercado no extrabursátiles de EE. UU.). En algunos casos, la propia empresa ofrece acciones a cambio de recaudar capital público para financiar el crecimiento o la expansión; esto es lo que la mayoría de los inversores esperan de una oferta pública inicial. Pero también es posible que algunas o, en casos más raros, todas las acciones que se ofrecen sean reventa de acciones propiedad de personas con información privilegiada.

El % de la empresa que se da a conocer al público también es variable. Algunas OPI solo liberan un pequeño porcentaje de la propiedad total a los mercados públicos, reservando una parte del capital a un accionista mayoritario, como una familia que era propietaria de la empresa antes de cotizar en bolsa, o una empresa matriz en el caso de la OPI de una subsidiaria. En estos casos, los demás inversores no buscan necesariamente la liquidez de sus acciones de inmediato. Pueden liberar más de esas acciones con el tiempo, o utilizar la valoración del mercado público para aumentar el NAV de una cartera de inversiones, o

Para saber cuál es el origen de las acciones, qué porcentaje de la empresa se está haciendo público y cuál es el precio de oferta objetivo y la valoración implícita a ese precio, así como las finanzas previas a la OPI, debe obtener una copia del Folleto . Eso tendrá todos los detalles. Si también puede obtener la plataforma de lanzamiento o un video del lanzamiento, tendrá más información o al menos una aclaración de la información.

Para el evento de IPO real en sí, comienza con el lanzamiento de 'road show'. Durante ese lanzamiento, a los inversores de las grandes empresas se les venden grandes bloques de acciones de la empresa. El día de la oferta pública inicial, esas ventas se ejecutan antes del mercado y esos inversores pueden vender sus acciones en el mercado abierto, y la empresa misma también puede vender acciones que pueda haber tenido y registrado para poder vender si planea recaudar capital adicional que (estará en el prospecto, pero las empresas prefieren la previsibilidad de los precios de los contratos y no exponerse a los caprichos del mercado cuando obtienen capital la mayoría de las veces).

Los precios iniciales en el mercado abierto son impulsados ​​por los precios del contrato previos al mercado (el margen en el que se establecerá la demanda) y la demanda de los inversores que no son parte de la OPI (establece la oferta). De aquí en adelante cotiza como cualquier otro valor público. Una vez que las acciones se mantienen públicamente y las transacciones se liquidan, pueden comenzar cosas como los mercados de opciones y las ventas en corto. Pero, no hasta después de que concluya el evento de salida a bolsa.

Muchas partes participan en la realización de todos los registros y el trabajo legal, así como en la comercialización de los valores y la suscripción del acuerdo. Estos abogados, bancos de inversión, etc., por lo general cobran honorarios por sus servicios de los ingresos de la oferta pública inicial, aunque a veces las firmas tomarán parte o (rara vez) la totalidad de su compensación en asignaciones de acciones, directamente o con un descuento previo. -Precio de salida a bolsa. El banco de inversión suele tener un papel con una oferta de apoyo, o una oferta de estabilización como se le conoce oficialmente, correcto. El monto y la cantidad establecidos por sus banqueros y negociados como parte del acuerdo de suscripción. Esta oferta de soporte está registrada con los reguladores de valores y tiene como objetivo proporcionar cierta estabilización de precios frente a personas con información privilegiada o comerciantes que realizan cambios rápidos de acciones en el mercado.

Otra técnica de estabilización es impedir que los empleados internos vendan sus acciones durante un período de tiempo, generalmente 6 meses, después de la oferta pública inicial. Esto reduce la probabilidad de una avalancha de órdenes de venta inesperadas que perjudicarían el precio de las acciones.

Obviamente, todo esto simplifica drásticamente lo que es una transacción financiera grande y compleja con muchas partes, cada una incentivada de manera diferente (algunas para obtener el precio más alto, por lo tanto, la mayor estabilidad de precios en el momento del lanzamiento, etc.).