No estoy muy versado en términos de regulaciones de ETF, pero me preguntaba si los ETF pueden volver a ponderar los activos que los componen.
Digamos que un ETF rastrea 5 acciones y cuando se lanza el ETF, los pesos son del 20% cada uno. Pero después de un año, una de las acciones tiene un rendimiento muy volátil. Para mitigar el riesgo asociado con esa acción en particular, ¿puede recibir una menor ponderación en el fondo mientras que las demás obtienen más? ¿O los ETF son fijos desde su inicio hasta su eliminación de la lista?
¿Pueden cambiar los pesos? Sí. ¿Lo harán? Eso depende.
¿Están fijos los ETF desde su creación hasta su exclusión de cotización?
En realidad, no es posible fijar los pesos, ya que diferentes activos tienen diferentes rendimientos. Entonces, los pesos cambian constantemente mientras el mercado se mueve. Por lo general, después de un período determinado o de un movimiento sustancial del mercado, los administradores de fondos reequilibrarían y devolverían las ponderaciones a un objetivo determinado.
Los pesos objetivo, de lo que realmente se trata su pregunta, no son necesariamente los mismos que los pesos iniciales, pero a menudo lo son. Depende del objetivo del ETF (que se establece en el prospecto). En su ejemplo, si el gestor baja el peso del más volátil, los rendimientos del ETF y de las 5 acciones podrían ser sustancialmente diferentes en el próximo período. Esto no es deseable cuando el objetivo de los ETF es realizar un seguimiento del rendimiento de esas 5 acciones.
La mayoría, si no todos, los ETF se gestionan de forma pasiva. A los gerentes no se les paga por la gestión activa. Por lo tanto, no tienen incentivos para ajustar las ponderaciones si sus fondos siguen bien los índices de referencia.
Pueden reequilibrar y muchas veces a discreción de un gerente aleatorio. Los ETF son solo fondos, y todos los fondos tienen sus propias condiciones, lea el prospecto, esa es la única fuente de verdad.