Cuestión teórica pero cual es mejor matemáticamente?
1) Compre una opción de compra ITM con ejercicio (precio-5) y una opción de compra OTM con ejercicio (precio+5)
2) Opción de compra de dos cajeros automáticos
¿Cuál es mejor? ¿Por qué?
No hay una respuesta única para su pregunta porque el precio de la opción depende en gran medida del precio, el tiempo restante y la volatilidad implícita, y se mueven de forma independiente entre sí.
Por ejemplo, si estos son para un vencimiento semanal a corto plazo, el ITM + OTM costará mucho más que los dos cajeros automáticos si la volatilidad implícita es baja. Por lo tanto, hay una cantidad muy diferente de prima en riesgo.
Si se trata de un vencimiento a mediano plazo o posterior, los ITM + OTM tienen un costo algo similar a dos ATM sin importar la volatilidad implícita. Por lo tanto, riesgo de precio similar.
Hay tres formas en las que puede tener una idea de qué par funciona mejor.
1) Utilice un modelo de fijación de precios con gráficos de intervalos de tiempo e ingrese la posición mientras el ITM sea largo, el OTM largo y los dos cajeros automáticos cortos. El gráfico de riesgo le mostrará a qué precio cada uno funciona mejor. En este caso (L -2*S +L), cuando P&L aumenta, los largos son la mejor opción. Cuando P&L disminuye, los -2*S son más fuertes. No importa qué par esté largo o corto porque es solo la yuxtaposición para ver la fuerza en un rango de precios.
2) Nuevamente usando gráficos de segmentos de tiempo, mire el delta neto de la posición (L -2*S +L). Cuando sube a través del precio, la posición larga es más fuerte. Al caer, la posición corta es más fuerte.
3) Si no tiene acceso a un programa que haga esto, simplemente agregue el delta del ITM y OTM y compárelo con el doble del delta del cajero automático. El delta total más alto es la mejor opción hoy para el alza. Pero este método solo representa el posible desempeño de hoy. Sin los intervalos de tiempo, no puede ver el rango de rendimiento de la opción sobre el precio subyacente, digamos de $95 a $105.
¿Claro como el barro?
Comercio de espías a 270
Vencimiento de opciones, 27/02/2019
Huelga 263 a las 7.91
Huelga 270 a las 4.20
Huelga 277 a 1.18
La opción in-the-money es la de menor riesgo comercial pero la de mayor riesgo de capital. La opción out-of-the-money es el mayor riesgo comercial pero el menor riesgo de capital.
Compre el ITM a 7,91 y el OTM a 1,18 para un total de 9,09 ?
¿O comprar dos cajeros automáticos por un total de 8,40?
El cajero automático rompe incluso en 274.20. El ITM tiene un beneficio de 3,29 a 274,20. El OTM tiene una pérdida de 1.18 a 274.20. El ITM y el OTM juntos tienen una ganancia de 2.11 a 274.20.
O mira este:
Operaciones de SPY a 270, vencimiento de opciones en diciembre de 2021, huelga 260 a 38,17.
stanley