Como ejemplo, Ford Motors restableció recientemente su dividendo. Todavía tiene mucha deuda y una alta relación deuda-capital . Sus bonos todavía están clasificados como basura. ¿Por qué una empresa como esta gastaría su efectivo pagando dividendos? ¿No se mejoraría más el valor a largo plazo de una empresa de este tipo mediante el pago de la deuda?
Una respuesta simple es que es un buen movimiento político/estratégico. Ford ha dicho con eficacia: "Sabemos que todavía tenemos deuda, pero creemos que el futuro a largo plazo es tan bueno que podemos volver a pagar dividendos". Genera confianza en los inversionistas y atrae dinero nuevo.
También se puede ver como una forma en que Ford indica que cree que el tipo de deuda (independientemente de la cantidad) está bien para ellos.
Ford pagó una gran cantidad de deuda antes de restablecer el dividendo. Si bien todavía tienen una cantidad considerable de deuda en el balance general, han podido refinanciar esta deuda a un punto mucho más asequible. Su flujo de efectivo libre + efectivo en el balance podría permitirles pagarlo en un futuro muy cercano (12 a 16 meses).
La mayoría de las compañías automotrices tienen deudas en su hoja de balance si eligen ofrecer servicios financieros.
Su calificación crediticia general (si realmente cree que tales cosas son válidas) también ha mejorado.
En términos generales, estoy de acuerdo en que es una mala idea devolver dinero a los accionistas si tiene una deuda que genera intereses altos.
Una de las razones por las que una empresa podría elegir pagar un dividendo es el deseo de los accionistas influyentes de recibir el dividendo.
En el caso de Ford, por ejemplo, hay 70 millones de acciones Clase B que reciben el mismo dividendo por acción que los accionistas comunes. Aunque hay 3.800 millones de acciones ordinarias, los propietarios de la Clase B (que son la familia Ford) tienen el 40% del poder de voto y, por lo tanto, sus deseos tienen mucho peso.
Los propietarios de Clase B prefieren dividendos regulares porque si fuera suficiente para vender sus acciones de Clase B, todas las acciones de Clase B (en bloque) verían caer su poder de voto del 40% al 30%, y con más ventas se perderían todos los votos especiales. y cada acción Clase B equivaldría a una acción ordinaria en poder de voto. De ahí que los propietarios de la Clase B, tanto para ellos como para todos los miembros de la familia titulares de la Clase B, eviten vender acciones y prefieran recibir dividendos.
Si bien Ford y los otros fabricantes de automóviles tienen unos años malos, algunas empresas quieren tener un dividendo en efectivo. Atrae a ciertos inversores. Otros han tratado de evitar los dividendos: Microsoft no comenzó hasta ~2003; Apple solo desde mediados de los 80 hasta mediados de los 90.; Google nunca ha tenido un dividendo en efectivo.
El deseo de mantener el dividendo, o incluso aumentarlo, hace que algunas empresas continúen con la práctica; incluso cuando no tiene mucho sentido. Aquí hay una lista de acciones que han AUMENTADO su dividendo durante los últimos 25 años: http://www.dividend.com/dividend-stocks/25-year-dividend-increasing-stocks.php Algunas han tenido buenos años, otras malos años, en los últimos 25+ años.
Tener una deuda en un balance afecta la capacidad y la disposición de la empresa para pagar dividendos. Pero más que esto depende de la rentabilidad de la empresa.
Si la empresa es rentable, no hay razones por las que sus accionistas no deban ser recompensados. Si la empresa no tiene deudas, mucho dinero y ninguna ganancia, normalmente no se paga dividendo o se paga un dividendo simbólico.
Es un buen movimiento de Fort. El dividendo es la forma efectiva de devolver algo a los accionistas.
cerveza703