En este artículo: http://www.investopedia.com/university/futures/futures2.asp?header_alt=g En el capítulo "Ganancias y pérdidas: liquidación en efectivo", el autor describe que las ganancias y pérdidas se rigen por los cambios en el mercado precios.
Supongo que estoy confundido en cuanto a por qué habría ganancias y pérdidas en un mercado de futuros. Por la forma en que se explicó, pensé que el objetivo de un contrato de futuros era garantizar contra los efectos de la volatilidad. En otras palabras, ingresaría un contrato para cumplir con una cierta cantidad de un producto a un precio determinado antes de una fecha fija específica.
Entonces, por ejemplo, un productor de bananas acuerda vender 100 kg de bananas a $5/kg dentro de 3 meses a partir de hoy y el comprador acepta pagar $500 en esa fecha.
Si todos esos factores son fijos, ¿por qué los participantes ganan y pierden dinero a medida que cambia el precio en el mercado?
¿La idea es que esos cambios reflejen el precio que obtendrías si quisieras cerrar tu contrato transfiriéndolo a otra persona? Pero entonces, ¿por qué no obtendrías el precio que pagaste inicialmente?
Si tuviera que esperar hasta la fecha de entrega, ¿obtendría el precio que acordó inicialmente, sin verse afectado por los movimientos de precios?
Tiene razón en que se establece el precio fijado cuando se hace el contrato y tal vez hay algunas instituciones que en realidad no se molestan en rastrear el futuro después de iniciar el contrato. Pero es probable que la mayoría de las partes realicen un seguimiento de los contratos con bastante cuidado por varias razones. El gran problema es que mientras se establece el precio del contrato, y si hizo una cobertura perfecta, tal vez el valor del contrato y lo que está cubriendo se fijan, el valor de ese contrato de futuros en sí mismo cambia y esto es importante.
La principal razón es que, como JB menciona anteriormente, la mayoría de los contratos de futuros se liquidan diariamente a medida que cambia el precio del subyacente. Esto sucede para limitar las pérdidas cuando por grandes cambios de precios y una de las partes debe mucho dinero en un contrato de futuros y (por ese motivo o por otro) quiebra. Si la otra parte está usando el contrato para cubrir una venta o un activo, tal vez este riesgo sea mínimo, pero tal vez la venta esperada no ocurra o tal vez la parte esté usando futuros para especular. No hay forma de saber incorporado en el contrato si una parte realmente está cubriendo o no, por lo que la gente naturalmente quiere limitar este riesgo de incumplimiento.
También hay muchas otras razones para realizar un seguimiento de las pérdidas y ganancias:
Es probable que también haya más razones por las que me estoy perdiendo, pero espero que eso te dé una idea.
El margen de variación diario se paga para reducir el riesgo de incumplimiento de la contraparte en PnL. No tiene nada que ver con la volatilidad a la que podría o no estar expuesto al mantener una posición especulativa o de cobertura en contratos de futuros.
En todo caso, reduce la volatilidad real real de los flujos de rendimiento, ya que los incumplimientos aleatorios de la contraparte son mucho menos probables.
JB rey
juanmasa
juanmasa