¿Por qué las criptomonedas no se consideran inversiones adecuadas?

Las acciones, los bonos y los bienes raíces tienen la ventaja de que son inversiones en activos subyacentes que se espera que se vuelvan más valiosos con el tiempo. Las economías crecen con el tiempo, lo que significa que, en general, las empresas se vuelven más valiosas con el tiempo y, en general, la tierra se vuelve más valiosa con el tiempo. Claro, hay volatilidad. Y habrá ganadores y perdedores: algunas acciones se vuelven mucho más valiosas con el tiempo, algunas se estancan y otras caen a 0. Pero se espera que una amplia canasta de inversiones en acciones, bonos o bienes raíces crezca en valor con el tiempo según sobre sus fundamentos.

Las monedas (criptográficas y de otro tipo) no tienen esa ventaja. No hay una razón fundamental para esperar que una amplia canasta de monedas se aprecie con el tiempo en función de sus fundamentos. Las inversiones en divisas son generalmente de suma 0: si gano dinero en función de la apreciación del euro frente al dólar, alguien más pierde esa cantidad de dinero en función de la caída del dólar frente al euro. Si agrega los costos comerciales, generalmente son un valor esperado negativo. De hecho, si observa las divulgaciones de cualquier "oportunidad" de comercio de divisas, verá que la gran mayoría pierde dinero. Puede valer la pena tener algo de moneda extranjera en su cartera como cobertura si tiene ingresos y gastos en varias monedas; alguien que trabaja en los EE. mantenga algunos euros solo para asegurarse de que no se vean afectados por las fluctuaciones del mercado de divisas, de la misma manera que las grandes empresas internacionales cubren sus riesgos cambiarios. Pero la mayoría de los asesores no recomendarán que tenga una cartera diversificada de divisas como inversión a largo plazo.

Las criptomonedas tienen problemas adicionales porque realmente no funcionan (al menos todavía) como moneda. Prácticamente nadie está usando bitcoins, por ejemplo, para comprar bienes y servicios en el mundo real. Los costos de transacción son altos, las empresas reales no quieren quedarse estancadas con un montón de dinero en efectivo cuyo valor puede caer un 20 % de la noche a la mañana, etc. Casi nadie considera que Etherium sea una reserva estable de valor. La gran mayoría de las transacciones de criptomonedas en la actualidad son especuladores que apuestan a que una criptomoneda u otra crecerá o disminuirá en valor en un plazo relativamente corto. Y la mayor parte de esa especulación ocurre en intercambios no regulados o mal regulados que tienen la desafortunada costumbre de fallar y llevarse el dinero de los inversores con ellos.

Si un adulto racional quiere tomar un pequeño porcentaje de su cartera y especular con futuros de panceta de cerdo o rupias indias o bitcoin, la mayoría de las personas no se opondrán demasiado enérgicamente. Claro, es probable que pierdas dinero especulando. Pero para algunas personas ese tipo de especulación es divertido y existe la posibilidad de que ganen dinero con ello. Pero está mucho más cerca de llevar su dinero a un casino que de una inversión prudente a largo plazo.

Imagine un escenario apocalíptico y considere: ¿qué impide que el valor de la inversión llegue a cero? Usted mencionó cuatro inversiones:

• Bienes raíces: si todos de repente deciden que su casa no vale nada y no la comprarán ni siquiera por $ 0, aún puede vivir en ella, alquilarla o vender el terreno.
• Acciones: supongamos que posee acciones de Microsoft. Si todos de repente deciden que las acciones de MSFT no valen nada y su precio cae a $ 0, puede hacerse cargo de Microsoft, convertirse en el propietario, depositar todas las ganancias de la empresa (obtuvo $ 44 mil millones de ganancias el año pasado) y convertirse en un multimillonario instantáneo. Esta es la razón por la que el precio de las acciones de una empresa rentable no puede llegar a cero.
• Bonos: supongamos que posee bonos del gobierno de EE. UU. Si todos de repente deciden que los bonos no valen nada y su precio baja a $0, usted puede recoger todos los bonos y cuando el gobierno de los EE. UU. finalmente pague sus deudas, se queda con el valor del bono más los intereses.
• Moneda extranjera: supongamos que vive en los EE. UU. y el dólar canadiense es la moneda extranjera. Si todos de repente decidieran que los dólares canadienses no valen nada, podrías comprar CAD, ir a Canadá (donde inevitablemente retendrán su valor), comprar computadoras/autos/lo que sea, traerlos de regreso a los EE. UU., venderlos y ganar dinero. Mientras la economía canadiense funcione, producirán bienes que solo se pueden comprar con CAD.

En otras palabras, las cuatro inversiones tienen fundamentos sólidos para respaldarlas. Su valor no puede llegar a cero, porque incluso si todos los demás deciden que no valen nada, aún puedes obtener ganancias.

Ahora intente completar los espacios en blanco para saber qué sucede si todos de repente deciden que Bitcoin vale $0. Bien, puedes acumular todos los bitcoins del mundo, pero ¿qué puedes hacer con ellos? Claro, en este momento podrías comprar cosas con esos bitcoins, pero solo porque los vendedores que venden cosas aceptan bitcoins. Si todos decidieran colectivamente que los bitcoins no tienen valor, ya no los aceptarían.

Tenga en cuenta la diferencia crucial entre bitcoins y dólares canadienses: los CAD están respaldados por el gobierno y la economía canadienses, los bitcoins no están respaldados por nada.

¿Considera que las cebollas tulipán son una buena inversión?

Esta no es una pregunta retórica. Más bien es una pregunta, cuya respuesta debe ser informada por la historia:
el primer registro histórico del estallido de una burbuja de inversión económica que conduce a una crisis es la "crisis de los tulipanes" de los Países Bajos. En su momento, los inversionistas (llamados floristas) compraron cebollas de tulipán y especularon que el tulipán tendría una nueva enfermedad de la planta que daría lugar a patrones divertidos en la flor del tulipán.

Dado que el tulipán florecido sería mucho más valioso que la cebolla, esta inversión prometía una gran ganancia. Pronto, otras personas comenzaron a comprar cebollas de tulipán. Pronto la demanda superó la oferta. Pronto los precios se dispararon. Pronto no se comercializaron cebollas tulipanes sino un derivado que prometía cebollas tulipanes. La oferta más alta registrada fue una casa en una de las mejores ubicaciones de una ciudad importante para un derivado que prometía tres (!) cebollas de tulipán.

Cuando llegó el momento de cobrar, en realidad nadie quería los tulipanes, porque todos solo querían las ganancias de invertir en tulipanes. El valor de la inversión resultó ser cero. La mayoría de los derivados eran falsos de todos modos. Todo el dinero se perdió para todos, que todavía estaban invertidos en tulipanes.

Volviendo a la pregunta no retórica: ¿Cuál es la diferencia entre las criptomonedas y las cebollas de tulipán como inversión?

Básicamente, podría reemplazar la mayoría de las criptomonedas enviando efectivo por correo. Eso es irreversible y anónimo también. Es posible que no pueda probar que envió el efectivo por correo. Sin embargo, las personas que necesitan transferencias de dinero irreversibles y anónimas normalmente no pueden acudir a los tribunales por el dinero en efectivo enviado por correo. Del mismo modo, no puede llevar a juicio a una parte anónima por no recibir un servicio después de pagar en BitCoin.
Las criptomonedas pueden ser más seguras y prácticas que enviar efectivo por correo. Sin embargo, muy pocas personas realmente usan Bitcoin como medio para transferir dinero.
Como servicio de transacciones de dinero para la mayoría de las personas, PayPal es

• más rápido : en un minuto en lugar de una hora (~10 minutos por bloque, 6 bloques para una seguridad relativa )
• Más seguro : reversible en caso de fraude, sin perder el acceso a su billetera (en caso de manejar su propia billetera), sin perder su billetera en un hackeo, sin quiebra de un proveedor de servicios sin seguro (PayPal es un banco y, por lo tanto, está sujeto a la estabilidad mecanismo) debido a un hack (hacks de proveedores de servicios ya ocurrieron). Y todo esto ni siquiera aborda que el documento inicial ya describía un ataque que se consideraría factible en la criptografía real: para romper BitCoin, solo necesita la mitad de la potencia computacional de la red durante una hora, por lo general, los expertos en criptografía reales considere segura toda la potencia computacional de todas las computadoras actualmente disponibles hasta la muerte por calor del sistema solar.
  El ataque ya "sucedió" por accidente, lo que provocó una división en la cadena de bloques a partir de la cual se fundó una criptomoneda derivada.
• más barato : gratis para personas privadas, porcentajes bajos para empresas en lugar de montos en dólares de dos dígitos para una sola transacción para obtener suficiente prioridad.

Esta comparación puede parecer inútil debido a los casos de uso existentes para las criptomonedas. Sin embargo, la pregunta es si BitCoin (o una canasta de criptomonedas) es una inversión adecuada y no si hay casos de uso. Estoy refutando que cualquier caso de uso de Bitcoin aborde un problema para tantos usuarios potenciales, como para estabilizar o incluso aumentar continuamente el valor de Bitcoin, lo que podría convertirlo en una inversión adecuada.
No estoy afiliado a PayPal más que como cliente.

La última vez que lo comprobé, pedir una pizza con BitCoins costaba el equivalente a 60 dólares por la pizza más 12 dólares por la transacción. Seguro que el servicio de entrega de pizza acepta $60 por una pizza. Incluso podría aceptar $ 60 en cebollas de tulipán para una pizza.

Ningún entusiasta de las criptomonedas ha sido capaz de explicar la diferencia entre las criptomonedas y las cebollas de tulipán. Por lo general, obtienes miradas extrañas y algunos tecnobalbuceos que el valor no puede hundir, debido a que un poco más de tecnobalbuceos disminuirá las futuras recompensas mineras. El problema es que una disminución en las recompensas futuras de la minería solo marca el punto en el tiempo en el que la minería ya no da frutos. Si la minería no da resultado, la red morirá. La gente intentará sacar provecho de su "inversión" y la burbuja estallará.
Se podría decir que la "canasta de criptomonedas" es un derivado. No te engañes. Si la burbuja explota para BitCoin, lo hará para todas las demás criptomonedas que no ofrecen un beneficio sustancial sobre los servicios establecidos como PayPal.

Como regla general, cualquier inversión (no solo las criptomonedas) debe pasar la prueba de la cebolla de tulipán de "¿Cuál es la diferencia?".

La gente no ve las criptomonedas como inversiones adecuadas porque son nuevas. Esto no es del todo irrazonable. Las inversiones adecuadas como acciones, bonos, materias primas, oro y bienes raíces tienen un historial de más de 100 años y sus fundamentos se entienden bien. En contraste, las criptomonedas tienen menos de 15 años. No puede mirar el historial a largo plazo de una criptomoneda y hacer conjeturas razonables sobre el rendimiento futuro.

Otra razón es que otras clases de inversión tienen historias coherentes de sabiduría popular que explican por qué aumentan su valor. Para las acciones, vea las otras respuestas sobre el crecimiento de la economía. La realidad de las acciones es mucho más compleja. Trate de explicar el crecimiento económico masivo de China y el deslucido desempeño del mercado de valores. Las criptomonedas no tienen una historia popular aceptada simple. Puede ver evidencia de esto en las otras respuestas, una afirma que las criptomonedas aumentan de valor porque son inflacionarias (no es cierto para todas las criptomonedas). Otro afirma que no son buenas monedas porque nadie las gastaría porque aumentan de valor (gasto criptomonedas y creo que aumentarán de valor). Otro afirma que no hay un valor subyacente... La historia popular de las criptomonedas es: confusa, mal entendida y no aceptada por el público inversionista. La gente no lo "entiende" y, por lo tanto, no confía en él.

En cuanto a su deseo de incluir criptografía en su cartera de inversiones. Creo que es una inversión alternativa, como el whisky, los coches o el arte. Por lo tanto, debe ser menos del 5% de su patrimonio neto. Si te gustan las criptomonedas y entiendes la tecnología subyacente, hazlo. Puede perder toda su inversión o puede volverse inimaginablemente rico. Divertirse.

Si posee una casa, entonces esa casa está creando valor económico al proporcionar a las personas un lugar para vivir, y recibirá dinero a cambio de proporcionar ese valor. Las acciones y los bonos son más complicados, pero en última instancia, su aumento en el valor (generalmente) proviene de las empresas que crean valor económico y, debido a eso, tienen un flujo de ingresos externo.

Las monedas, tanto extranjeras como criptográficas, no funcionan de esa manera. Proporcionan cierto valor al facilitar las transacciones y pueden generar riqueza a través del señoreaje, pero en su mayor parte, no hay una fuente externa de valor. Cualquier dinero que los dueños antiguos obtengan por ellos proviene de nuevos compradores.

Las monedas fiduciarias pueden ser volátiles aunque están respaldadas por un banco central del gobierno que tiene oro y otros tipos de reservas.

Las criptomonedas no están respaldadas por ningún banco, por lo que cuando colapsan pueden caer al 20% o menos, y ningún gobierno intentará salvar su valor.

Las acciones y las empresas representan bienes físicos y propiedades en el mundo real, mientras que las criptomonedas no están vinculadas a ningún bien físico, no representan ningún producto o elemento físico, lo que aumenta su riesgo de volatilidad, en comparación con, por ejemplo, la inversión inmobiliaria alquilada.

Las criptomonedas son como el oro: no valen nada por sí solas (pero vea a continuación), aumentar la cantidad global cuesta tiempo y dinero. Esa es la razón por la cual la "minería" de criptomonedas se considera análoga a la minería de oro.
Desde esta perspectiva, comprar criptomonedas debe considerarse lo mismo que comprar oro, que la mayoría de la gente tampoco considera una inversión (pero hay muchos contextos en los que la gente todavía dice "invertir", aunque en realidad son solo ahorros o especulaciones si esperas/esperas el precio suba).

Ahora bien, la analogía con el oro no es 100 % precisa: el oro tiene un valor económico fuera de su función como medio de pago: algunos procesos técnicos lo necesitan y la gente lo ha estado comprando por su belleza.
Las criptomonedas no tienen tal valor. No se sabe (todavía) si esta diferencia es significativa o no.

Para la situación actual, las criptomonedas son fundamentalmente especulativas.
El precio de la criptomoneda a corto plazo es extremadamente volátil.
A mediano plazo, la mayoría de las monedas tienden a subir, pero algunas bajaron, generalmente cuando están relacionadas con algún escándalo a su alrededor, o si algún estado comenzó a restringirlas.
A largo plazo, cualquier criptomoneda puede caer a casi cero, es decir, si aparece alguna moneda técnicamente superior. Por ejemplo, el proceso de minería de BTC es bastante costoso (para evitar que las personas inunden la red con actualizaciones conflictivas de blockchain); la gente ha estado trabajando en otras formas más baratas para lograr el mismo fin, sin resultados tangibles todavía, pero si alguien encuentra algo que funcione, todas las monedas de la generación actual se volverán impracticables de la noche a la mañana, con una pérdida de valor asociada. Es un escenario de baja probabilidad y alta pérdida, lo que significa que eres altamente especulativo a largo plazo.

Ahora, algunos reguladores han decidido que es una inversión, otros han decidido que es una moneda, y hay un tercer bando que dice que es un papel financiero como opciones sobre acciones y similares.
Como han comentado otros, eso se debe a que todo es tan nuevo que no tenemos la experiencia para decir qué tipo de cosa es.
Y esta inseguridad en sí misma también hace que las criptomonedas sean más especulativas.

Las inversiones generan un rendimiento sobre el capital invertido que no depende de la apreciación de su valor de capital. Las acciones, los bonos y los bienes raíces hacen eso. La moneda extranjera no lo hace directamente, pero lo hace cuando se mantiene en una cuenta que paga intereses. Bitcoin no genera un retorno, y es por eso que es una especulación en lugar de una inversión. Si pudiera encontrar una cuenta de Bitcoin que pague intereses, eso la convertiría en una inversión, pero aún así sería altamente especulativa.

En algunos países, el valor mantenido en criptomonedas se considera legalmente una inversión. Por ejemplo, donde vivo no hay impuesto sobre las ganancias de capital sobre las inversiones, por lo que si gano grandes sumas de dinero especulando con criptomonedas, gano este impuesto libre. Pero si apuesto en algún sitio web y gano la misma cantidad de dinero, entonces tengo que pagar un impuesto sobre mis ganancias.

Las criptomonedas tienen un uso práctico como medio para transferir dinero. Si bien PayPal es más barato de usar y tiene otros beneficios, como se señala en la respuesta de NoAnswer, las sanciones impuestas por los EE. UU. a Irán hacen que a muchos iraníes les resulte imposible recibir pagos mediante PayPal o cualquier otro medio convencional. Por ejemplo, los iraníes están prohibidos en muchas plataformas en línea donde solían ganar dinero a cambio de trabajo, como escribir software. La solución a este problema es utilizar un intermediario que recibe el trabajo del iraní, lo envía y cobra. El intermediario luego transfiere el pago menos una comisión al iraní usando Bitcoin.

El uso de dichos intermediarios es legal en la mayoría de los países, incluso si se utiliza en plataformas estadounidenses, ya que las sanciones impuestas por EE. UU. a Irán se consideran ilegales en la mayoría de los países. Por lo tanto, este es un uso legalmente permitido de Bitcoin que tiene valor económico al explotar las sanciones de EE. UU. y la fuerza laboral de Irán.

La enorme volatilidad de las criptomonedas atrae a las personas que se dedican a los juegos de azar en línea. Este hecho se ha utilizado como argumento en contra del uso de criptomonedas como inversiones. Sin embargo, el hecho de que exista un gran mercado para los juegos de azar en línea significa que es poco probable que el valor promedio de las criptomonedas populares como Bitcoin se derrumbe a cero. Invertir en Bitcoin cuando el precio cae bruscamente, por lo tanto, tiene sentido.

Pero a menos que invertir en criptomonedas sea más gratificante que invertir en otros activos, no se verá como una inversión adecuada. Entonces, ¿hay buenas razones para optar por invertir parte de su cartera en criptomonedas?

La enorme volatilidad debido a los usos prácticos limitados que atraen principalmente a los jugadores, hace que sea útil invertir una fracción de su cartera en las criptomonedas populares como Bitcoin y Etherium. El perfil óptimo de una cartera es tal que una fracción se invierte en activos extremadamente riesgosos que tienen un gran potencial de crecimiento, pero que también pueden colapsar en valor.

Por ejemplo, si su cartera vale $ 1 millón, invertir unos pocos miles de dólares en Bitcoin es una buena opción. Si el valor de Bitcoin cayera bruscamente, solo perdería unas pocas décimas de un porcentaje del valor de su cartera. Pero mientras que el valor mantenido en Bitcoins solo puede disminuir en una cantidad fija, puede aumentar en una cantidad ilimitada, la gran volatilidad hace que tales fluctuaciones al alza sean más probables que ocurran en comparación con los activos más tradicionales.