¿Los titulares de un ETF inverso asumen un riesgo "ilimitado"?

Todos sabemos estas dos cosas:

  • Los ETF inversos apuestan contra un grupo de acciones. Esto podría incluir la venta al descubierto de acciones y la compra de opciones de venta.

  • La venta en corto tiene una ventaja limitada pero una desventaja ilimitada.

En el caso de un ETF inverso, mejor aún, un ETF inverso apalancado 3x para el cual el administrador del fondo está involucrado en una venta en corto, ¿quién asume el riesgo de la apreciación del precio de las acciones hasta o incluso más allá de una llamada de margen?

Lo máximo que puede perder en un ETF inverso es la cantidad que gastó para comprar las acciones. Son más seguros que los cortocircuitos. Pero algunas características de su configuración hacen que pierdan valor con el tiempo. Por lo tanto, no se recomiendan para nada más que apuestas a corto plazo.
@zeta-band Gracias por el aporte, pero ¿qué pasa con las tarifas de administración, las tarifas comerciales, etc.? ¿Eso no incluye de alguna manera el costo de pedir prestados fondos adicionales para cumplir con las llamadas de margen?
Las tarifas de gestión, las tarifas comerciales, etc. son gastos que reducen el rendimiento del ETF apalancado. Por lo tanto, si bien se anuncia que tiene un rendimiento de 2x, podría generar 1,9x o 1,7x, etc. Si un ETF apalancado llega al punto de violar el requisito de mantenimiento de margen, se liquidará, mucho antes de que entre en territorio negativo.

Respuestas (1)

El emisor (no los titulares) asume el riesgo de pérdidas superiores al valor del fondo. Es muy raro que un índice bursátil (incluso uno estrecho) suba más del 33% en un día (el período de reequilibrio) y, por lo tanto, elimine un ETF inverso 3x. Es importante tener en cuenta que las ganancias de acciones muy grandes que ocurren de forma más gradual no llevarán a la bancarrota a un fondo inverso, ya que sus pérdidas continuas lo llevan a reducir sus posiciones diariamente, pero su valor se aproximará a cero .

La famosa eliminación de XIV (volatilidad inversa 1x) provino de futuros de volatilidad que aumentaron casi un 100% en un día. Este era un pagaré cotizado en bolsa (ETN, no un ETF), lo que significa que ni siquiera estaba respaldado por una cartera subyacente sino por la promesa del emisor de pagar de acuerdo con una fórmula. La fórmula permitió que el ETN terminara después de esta severa pérdida. Aun así, quedaba un pequeño valor positivo cuando se liquidó.

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