** Supongamos que dos comerciantes firman un contrato de futuros de euros de un año (marzo de 2019) a un precio de futuros de 1,1220 entregado físicamente. Independientemente del precio al contado en la fecha de liquidación, si el precio al contado en el día de liquidación acordado en marzo es inferior a 1,1220, el titular del contrato largo pierde y la posición corta gana. Si el precio al contado está por encima del precio de futuros de 1,1220, la posición larga se beneficia y el vendedor registra una pérdida. Entonces, ¿por qué muchos comerciantes afirman que los futuros de FX son lo mismo que los contratos a plazo de FX pero negociados en bolsa, si en la fecha de entrega, la cantidad intercambiada no es el precio especificado en el contrato como los contratos a plazo sino el valor al contado? **
Un contrato de divisas a plazo es un acuerdo privado entre dos partes conocidas. Las condiciones son más flexibles y cada contrato puede ser muy diferente. Un buen ejemplo es una gran corporación que espera una cuenta por cobrar en el futuro [de las ventas] o por pagar en el futuro por los bienes comprados. Esta Corporación celebrará un Contrato a Plazo con su Banco. Esto es directamente entre el Comprador y el Vendedor. Las disputas son menores a medida que la parte se conoce; sin embargo, si surge una disputa, lleva más tiempo resolverla, ya que se traslada directamente a los tribunales.
Un FX Futures es un contrato estandarizado que cotiza en bolsas estándar [Chicago Mercantile Exchange, etc.]. Los términos están más estandarizados para facilitar la enumeración y la coincidencia. El Comprador no conoce al Vendedor. El Broker, Exchange y Clearing proporcionan el mecanismo de confianza. El mecanismo de disputa está bien establecido y es más sólido.
Entonces, ¿por qué muchos comerciantes afirman que los futuros de FX son lo mismo que los contratos a plazo de FX pero negociados en bolsa, si en la fecha de entrega, la cantidad intercambiada no es el precio especificado en el contrato como los contratos a plazo sino el valor al contado?
Te dejaré un secreto. La mayoría de los comerciantes no tienen idea de cómo funciona esto.
Desde una perspectiva de estrategia comercial, estos productos parecen muy similares. Eso es por diseño. Los contratos de futuros de divisas están diseñados para ser muy similares a los contratos de futuros OTC líquidos. Sin embargo, los flujos de efectivo reales durante la vida útil de una posición son bastante diferentes, debido al margen de variación, etc. Creo que para los contratos a plazo de divisas se liquidan en efectivo, por lo que la liquidación final debe ser el mismo proceso de margen de variación habitual, es decir, MtM de el día antes del precio spot.
Sin embargo, el mercado de futuros de divisas es muy pequeño en comparación con el mercado de futuros de divisas. La mayoría de los jugadores institucionales solo usan delanteros.