Soy un principiante, así que disculpe cualquier laguna en mi comprensión de Forex Futures. Basado en la decisión de RBI a principios de este año de permitir que NRI invierta en futuros de rupias, quiero proponer un comercio de futuros de divisas que quiero hacer para proteger mis depósitos a plazo en rupias en la India. La esencia es que si hay una apreciación de la rupia, puedo usarla para protegerme contra futuras depreciaciones de la rupia.
Ahora, aquí hay un ejemplo de cómo creo que esto funcionaría (vea las preguntas de seguimiento después del ejemplo):
En aras de un argumento hipotético, digamos que deposité 6,000,000 Rs en un depósito a plazo fijo (FD) en India a una tasa de interés del 7.5% el 1 de diciembre de 2017. Este FD vence el 1 de diciembre de 2018. Supongamos que el tipo de cambio cuando esto se hizo fue 60 Rs a 1 USD (es decir, 10 $). Quiero cubrir el rendimiento de mi FD contra el movimiento de divisas.
Suponga que en julio de 2018 los futuros de rupias cotizan a 59 rupias por dólar. Compro un contrato de 6 meses para el futuro USD/INR de diciembre de 2018 (es decir, para comprar $ y vender Rs). Compro 60 contratos: asumo unidades mínimas de 100,000 Rs cada una.
Llegó diciembre de 2018 y el FD ha madurado y el tipo de cambio al contado es de 65 rupias por $. Liquido en efectivo el contrato de futuros y obtengo una ganancia de 1.694$ (6.000.000(1/59 - 1/60)). Tengo la intención de pagar 6.000.000 de los ingresos de mi FD.
Estoy asumiendo que tomo el futuro hasta el vencimiento y lo liquido en efectivo.
P. ¿He entendido esto correctamente y es factible este tipo de comercio con las normas actuales para NRI?
y de ser así
P. ¿Cómo haría esto? ¿Podría recomendar bolsas/bancos, etc. que hagan esto?
Esa no es la PnL correcta. Volverá a comprar USD a una tasa de 59, no de 65. La mayor parte de su PnL (frente a no hacer nada) provendrá del depósito.
inicio: 100,000 USD
convertir a 6m INR a 60 USDINR
depósito 6m INR @ 7.5%
final: 6m x (1.075) = 6.45m INR
convertir a USD, 6 millones INR a 59 USDINR (los términos del contrato de futuros) = 101 695 USD
Todavía le quedan 450 000 INR; supongo que convertirá al tipo de cambio del mercado = 450 000 INR x 65 USDINR = 6923 USD
Eso es un total de 108 618 USD, menos los 100 000 que ingresó = 8618 USD PnL.
Si desea cubrir correctamente el componente FX, debe cubrir el valor del resultado final del depósito, no el monto del depósito inicial.
No tengo ni idea de las implicaciones legales y fiscales pero deberías considerar:
Deberá colocar el margen inicial y de variación (posiblemente en INR) con el intercambio. Tendrá que mantener esto recargado si el contrato de futuros va en su contra. Esto puede ser sustancial.
También tendrás que considerar la posibilidad de un incumplimiento en el depósito. No conozco ningún banco indio, pero si los bancos en EE. UU. pueden quebrar, ellos también.
Tocino Grado 'Eh'
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