Flujos de efectivo netos de la venta del bono y la inversión

Soy un estudiante principiante de finanzas, tengo problemas para entender la venta corta. En este contexto, el bono tiene un precio de 960,00 y dará un pago futuro de 1000 1 año a partir del día en que se compró.ingrese la descripción de la imagen aquí

No entiendo muy bien cómo uno puede obtener ganancias de arbitraje si él o ella no posee la seguridad. ¿Alguien podría tabular la estrategia para ayudarme a entender esto?

Cualquier ayuda es muy apreciada ! Gracias

Respuestas (2)

Pida prestado el bono sobrevaluado prometiendo pagarle al prestamista $1000 en un año. Vender el bono inmediatamente por $960. Pon $952.38 en el banco donde ganará lo suficiente para valer $1000 en un año. Tienes +$7.62 de flujo de caja inmediato. En un año, pague al prestamista de bonos con los $ 1000 del banco.

Esta es la respuesta más concisa. La única pieza que tal vez no esté claramente establecida es que solo tiene que poner $ 952.38 en el banco porque el banco ofrece una tasa de interés que convertirá esa cantidad en $ 1000.00 en un año. Lo último que desea hacer es pagar dinero de su bolsillo para cubrir su posición corta. Por supuesto, este ejemplo es muy simple. En realidad, tendrá que tener en cuenta cosas como los costos de negociación (por lo general, para las ventas de bonos, la correduría lo incluye en el precio del bono) y los impuestos.

Investopedia tiene una buena explicación del término shorting, que es de lo que se trata. En los términos más simples, alguien toma prestado el bono y lo vende con la intención de reemplazar el valor y los dividendos o cupones al final. La idea es que si un bono está sobrevaluado, uno puede volver a comprarlo más tarde por un precio más barato y embolsarse la diferencia. Hay varias reglas al respecto, incluidos los requisitos de margen que se deben mantener, ya que existe el riesgo de que el valor suba de precio lo suficiente como para que alguien se vea obligado a comprar para cubrir en forma de una llamada de margen.

Si uno puede vender el bono a $960 ahora y luego volver a comprarlo más tarde por $952,38, entonces podría embolsarse la diferencia. Parte de lo que no está viendo es qué están haciendo otros bonos en términos de sus precios a lo largo del tiempo aquí. El punto clave aquí es que los corredores pueden prestar valores y acumular intereses sobre los valores prestados para otro punto aquí.

Gracias por su respuesta, estoy un poco confundido sobre cómo se puede ejecutar una venta en corto en este ejemplo. Digamos que entierro el valor, entonces tendría que devolvérselo a la persona que entierré. Dado que la cartera del ejemplo da un flujo de efectivo neto actual de 7,62, comprar el valor al valor en efectivo actual x (descontado al tiempo actual) para devolverlo al propietario original significaría que el flujo de efectivo neto al precio actual es 7,62 -X. ¿Es realista que 7.62-x > 0?
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