Considere a una persona que se preocupa constantemente por los precios de las acciones y tiene un historial de pánico severo durante las caídas del mercado de valores. Esta persona también tiene una cartera diversificada de bonos de grado de inversión que siempre se mantienen hasta el vencimiento (no ETF de bonos sino bonos individuales). Esta persona no es psicológicamente adecuada para poseer acciones, pero parece no tener ese problema con su cartera de bonos. Posibles razones:
Quiere dejar de preocuparse por las fluctuaciones del mercado de valores y la montaña rusa emocional. Reconoce su debilidad emocional cuando se trata de acciones. Por lo tanto, planea evitar la bolsa y colocar el 100% de su cartera en una canasta de bonos de grado de inversión con diferentes vencimientos. ¿Es esta una buena idea? ¿Cuáles son las posibles trampas?
¿Es esta una buena idea?
No es una idea terrible , pero parece que se basa principalmente en la emoción, por lo que puede que no sea el mejor movimiento desde el punto de vista financiero . Es una compensación de riesgo reducido y ansiedad (posiblemente irracional) por un rendimiento más bajo. Hay segmentos de bonos que pueden ganar entre un 8% y un 10% en promedio, pero con ese tipo de rendimiento estás generando diferentes riesgos (descritos a continuación). El hecho de que no se hable de esos riesgos como si fueran acciones puede ser una fuente de consuelo emocional , pero los riesgos son muy reales.
¿Cuáles son las posibles trampas?
Los principales riesgos para los bonos vanilla de tasa fija son las tasas de interés y los impagos. A medida que las tasas de interés del "gobierno" suben y bajan, también lo hacen los rendimientos de los bonos. Si las tasas de interés suben, el valor de los bonos baja (porque su bono de un año que paga un cupón del 4% vale menos que un bono más nuevo que paga un cupón del 5%). Es (en su mayoría) cierto que su cupón y el canje están garantizados, pero existe un costo de oportunidad si las tasas aumentan. Teniendo en cuenta que las tasas están en mínimos históricos, parece un momento difícil para apostar por los bonos.
El segundo riesgo es el incumplimiento. Los bonos del gobierno están virtualmente libres de riesgo de incumplimiento (ya que el gobierno siempre puede "imprimir" más dinero para pagar cupones), pero tienen las tasas de interés más bajas disponibles (actualmente cercanas a cero en los EE. UU. y negativas en algunos países, dependiendo del país). vencimiento del bono). Los bonos corporativos tienen un riesgo de incumplimiento relativamente bajo, pero sucede, y no solo debido a una pandemia global. Si un emisor de bonos no realiza ni un solo pago de cupón, está en incumplimiento y lo más probable es que se declare en bancarrota. Eso significa que es posible que eventualmente recupere parte del valor del bono, pero puede tomar meses y es posible que solo obtenga una fracción del valor. Entonces es una posibilidad muy real que puedes perderdinero incluso en bonos aparentemente "seguros".
Hay otros tipos de bonos (tasa variable, exigibles, convertibles, indexados a la inflación, etc.) que tienen diferentes riesgos, pero los bonos más comunes son los bonos a tasa fija que tienen los dos riesgos descritos anteriormente.
Puede diversificar las inversiones en bonos de la misma manera que lo hace con las inversiones en acciones, lo que reduce el efecto general de los incumplimientos, pero con la diversificación hay menos riesgo y menos rendimiento esperado, por lo que en realidad solo está apostando a las tasas de interés en ese punto (o esperando menos por defecto de lo esperado).
Entonces, uno podría invertir en bonos e ignorar estos riesgos o cambiar la montaña rusa emocional del mercado de valores por la montaña rusa más pequeña de las tasas de interés.
gordito
stanley