Estuve analizando los diferenciales de opciones call y put y observé algunas proporciones de riesgo/beneficio muy diferentes, incluso cuando se usa el mismo ancho de diferencial.
¿Alguien puede explicar estas diferencias?
Todos los ejemplos usan el símbolo ACB y no consideraré las comisiones.
Ejemplo 1:
VENDER 15 ENE '21 $4 PUT
COMPRAR 15 ENE '21 $3 PUT
Ganancia máxima: $49 (crédito inicial)
Pérdida máxima: $51
r:r casi 1:1
Ejemplo 2:
VENDER 18 DIC '20 $4 PUT
COMPRAR 18 DIC '20 $3 PUT
Ganancia máxima: $31 (crédito inicial)
Pérdida máxima: $69
r:r más cerca 1:2
Ejemplo 3:
VENDER 18 DIC '23 $4 PUT
COMPRAR 18 DIC '23 $3 PUT
Ganancia máxima: $81 (crédito inicial)
Pérdida máxima: $19
r:r más cerca 4:1
Entonces vemos que las proporciones r:r difieren dramáticamente a pesar de usar los mismos strikes.
Aquí parece haber un patrón simple de que cuanto más lejos estén nuestras opciones, mayor será el r:r, lo que puede tener sentido desde el punto de vista de la prima de tiempo, pero esto me confunde igualmente cuando la opción de venta que estoy comprando debería costarme. aproximadamente el mismo tiempo (en proporción) a la prima de tiempo que estoy ganando como crédito de la venta.
Estuve analizando los diferenciales de opciones call y put y observé algunas proporciones de riesgo/beneficio muy diferentes, incluso cuando se usa el mismo ancho de diferencial.
Este es un candidato terrible para comparar el R/R de varios diferenciales por varias razones.
El interés abierto es bajo, al igual que el volumen diario de contratos negociados, por lo que los diferenciales B/A varían significativamente.
Dado lo que vi en tiempo real, sus cotizaciones no cuadran. O está utilizando un corredor como Robinhood que le da el punto medio o tal vez está buscando cotizaciones obsoletas. Verifique que haya utilizado los precios de oferta y demanda correspondientes para cada tramo del diferencial.
Consulta la fecha de la tercera tirada. No hay LEAP de diciembre de 23 para acciones.
Aquí parece haber un patrón simple de que cuanto más lejos estén nuestras opciones, mayor será el r:r, lo que puede tener sentido desde el punto de vista de la prima de tiempo...
Eso es correcto. Debido a que la opción put de $3 está más fuera del dinero que la opción put de $4, es menos sensible al cambio en el tiempo restante hasta el vencimiento (así como al cambio en la volatilidad implícita). Entonces, si agrega más tiempo, el valor de tiempo de la opción de venta de $4 aumenta más que el de la opción de venta de $3 y, por lo tanto, el crédito diferencial aumenta, mejorando la relación R/R.
pero esto me confunde igualmente cuando la opción de venta que estoy comprando debería costarme aproximadamente el mismo tiempo (en proporción) a la prima de tiempo que estoy ganando como crédito.
Esto es incorrecto. Ellos no son los mismos.
Puede verificar esto con una fórmula de precios de opciones (software, Excel, sitio web).
gordito