Como ejemplo: durante el fin de semana pasado, desde el cierre del viernes hasta el lunes abierto, Netflix (NFLX) cayó alrededor de un 36% en el precio de las acciones. Volviendo a julio, Netflix cotizaba cerca de $ 300, y ahora está en alrededor de $ 79. Esto parece deberse a algunos anuncios sobre la pérdida de clientes, así como a lo que algunos perciben como errores estratégicos.
Esto me parece una caída increíble para una empresa tan grande, "candente" y conocida que tiene un volumen de ~12 millones de acciones y una capitalización de mercado de ~$4 mil millones. Quienes compraron cuando se vendía entre $100 y $300 no pueden estar satisfechos con este giro de los acontecimientos.
La pregunta es: ¿ Con qué frecuencia ocurre este tipo de cosas? ¿Se puede siquiera cuantificar tal probabilidad? ¿Hay cosas a tener en cuenta al evaluar la probabilidad de una futura inmersión?
Pregunto porque parece que con el swing trading de pequeñas empresas de bajo precio, hay mucha volatilidad y los grandes movimientos son parte de lo que esperas. Pero uno podría sentirse tentado a sentirse mucho más "estable" (¿más seguro?) al tener acciones en compañías enormes y rentables. Pero, por supuesto, también se sumergen repentinamente.
Ciertamente, nadie sabe de antemano cuánto va a oscilar una acción. Sin embargo, hay medidas de cuánto ha oscilado en el pasado, y hay personas que estimarán la probabilidad.
En primer lugar, hay una medida de la volatilidad de una acción individual, comúnmente conocida como "beta". Una acción con una beta de 1 tiende a subir y bajar tanto como el mercado en general. Mientras tanto, una acción con una beta de 2 subiría un 10 % cuando el mercado suba un 5 %. Estos son, por supuesto, promedios históricos. Ver Wikipedia: http://en.wikipedia.org/wiki/Beta_(finanzas )
En segundo lugar, puede obtener una medida implícita de las expectativas de volatilidad observando el precio de las opciones. Si una acción es particularmente volátil, la posibilidad de un gran movimiento de precios se integrará en el precio de las opciones sobre acciones. (Tenga en cuenta también que otras cosas afectan el precio de las opciones, como el valor del dinero en el tiempo). Para obtener una medida basada en opciones de la volatilidad de todo el mercado, consulte el Índice de volatilidad, también conocido como "Medidor de miedo", VIX.
Wikipedia: http://en.wikipedia.org/wiki/VIX
Gráfico: http://finance.yahoo.com/q?s=%5EVIX
Mirando las acciones individuales como un grupo (y hay un oxímoron para usted), las acciones individuales son definitivamente mucho más propensas a tener grandes movimientos que el mercado. Además de Netflix, considere el derrame de petróleo de BP o el incidente de Fukushima de la Compañía de Energía Eléctrica de Tokio (¡guau!). No tengo estadísticas detalladas sobre cuánto cuantitativamente, fíjate, pero en la aplicación, un consejo estándar dice que no pongas más del 5% de tu cartera en acciones de una sola empresa. La diversificación te protege. (Alternativamente, si está tratando de jugar al Sr. Selector de acciones sofisticado en lugar de simplemente comprar un fondo indexado, también puede comprar un seguro a través de opciones sobre acciones: cubrir sus apuestas. Naturalmente, esto consumirá parte de sus ganancias si elige era bueno).
El P/E es actualmente 20. En retrospectiva, es fácil ver que cuando era 50, no hace mucho tiempo, era muy caro. No estaban agregando clientes ni aumentando los ingresos como deberían tener para mantener ese nivel de P/E.
¿Probabilidad? Supongo que esto puede suceder con cualquier empresa que tenga un P/E alto y un negocio no diversificado. ¿Por qué pensó que esta empresa era grande y estable? Sus errores de marketing simplemente pincharon el nivel de precios de burbuja que tenían estos muchachos.
(Descargo de responsabilidad: en realidad, soy un cliente feliz de Netflix. Por $ 8 / mes, obtengo 6-8 DVD y no gasto gasolina ni tiempo para obtenerlos. Otros que se acostumbraron a la transmisión gratuita sienten lo contrario)
Esta es una correlación clásica que no implica una situación de causalidad. Hay (al menos) tres cuestiones en juego en esta pregunta:
Si está operando con swing o en el día, entonces el primer y el segundo problema definitivamente pueden afectar su negociación. Una acción de mayor precio y mayor volumen tendrá fluctuaciones de volatilidad más pequeñas (porcentaje) dentro de un período de tiempo muy pequeño.
Sin embargo, en general, y especialmente cuando se mantiene una posición durante un período de tiempo durante el cual se pueden conocer incógnitas (como el anuncio de pérdida de clientes de Netflix), es un error sentirse "seguro" basándose únicamente en el precio.
Al considerar inversiones a más largo plazo (incluso semanas o meses), y si tuviera que comparar las acciones de centavo con las acciones de primer orden , aún podría encontrar más "estabilidad" en las acciones de mayor valor. Esta es solo una correlación ; en otras palabras, una acción estable y confiable probablemente tenga un precio (relativamente) alto, pero un precio alto no significa que sea confiable.
Como dijo Joe , las acciones de cualquier empresa que esté expuesta a riesgos significativos pueden caer (o aumentar) repentinamente en grandes cantidades, y es común que las acciones de primer orden se muevan significativamente en un período de meses a medida que cambian el mercado o el la propia empresa se manifiesta.
Lo último que debe recordar cuando está mirando montos brutos en dólares es recordar mirar las acciones en circulación. Netflix tiene un precio de $79 a $12 de Ford; sin embargo, Ford tiene una capitalización de mercado mayor porque hay casi 4 mil millones de acciones en comparación con los 52 millones de Netflix.
En general, cuando las empresas se consideran acciones de crecimiento "caliente", se espera que mantengan un nivel acelerado de crecimiento durante un buen tiempo. Ese crecimiento acelerado justifica un PE alto en relación con una acción de crecimiento lento.
Cuando las empresas que se supone que van a crecer no cumplen con las expectativas o (peor aún) pierden dinero, los mercados castigan severamente a las acciones... Particularmente si la empresa no advierte a los analistas de los problemas desde el principio.
Netflix es un gran ejemplo de una empresa que se estropea con algunos problemas comerciales diferentes y crea uno mucho más grande en el proceso. Una subida de tipos mal concebida acabó con el flujo de caja fiable de la empresa, y esa locura de Quixter confundió a todo el mundo. Ahora nadie confía en la gerencia. BlackBerry es otro ejemplo de una empresa de alto rendimiento que simplemente cometió un error y perjudicó a los accionistas en el proceso.
Vivimos en una era muy desafiante hoy en día, pero las acciones de crecimiento siempre son riesgosas por naturaleza: hacer crecer una empresa rápidamente es muy difícil.
pequeñoadv
eric
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Chris W. Rea