Hay un viejo dicho que dice que el mercado de valores ofrece mejores rendimientos a largo plazo que los bonos. El ejemplo que suele citarse es siempre el mercado de valores estadounidense, que ha tenido una buena racha alcista y ha duplicado su valor desde la última crisis. ¿Esta regla general es cierta fuera de los EE. UU.?
Soy un poco escéptico al respecto porque los principales índices bursátiles europeos como el N100 (Euronext 100) apenas han recuperado su valor desde la crisis de 2008. El índice FTSE 350 (Londres) está solo un 20 % por encima de su máximo anterior a la crisis, lo que hace parecer que las acciones de la UE no son una buena inversión. ¿Es esto cierto?
Varios problemas aquí.
En primer lugar, debe incluir los dividendos (pasados y futuros). Si los incluye y compara los rendimientos de las acciones europeas con el interés inexistente de los bonos europeos, verá que generalmente no tiene sentido invertir en bonos europeos, pero tiene mucho sentido invertir en acciones europeas. El índice que estaba viendo probablemente sea un índice de precios sin dividendos.
Es cierto que la valoración de las empresas estadounidenses ha aumentado, pero a la inversa, esto significa que las empresas europeas son actualmente gangas con una mejor rentabilidad por dividendo. Los rendimientos pasados son pasados, los rendimientos futuros son futuros. Para obtener buenos rendimientos futuros, tiene sentido tener una infraponderación en el mercado estadounidense y una sobreponderación en el mercado europeo.
Además, los precios de las acciones no son un proceso aleatorio. Tienen una reversión a la tendencia media. Esto significa que no solo obtiene una mejor rentabilidad por dividendo de las acciones europeas, sino que las posibilidades de que disminuya la sobrevaloración terriblemente alta en el mercado estadounidense y desaparezca la infravaloración terriblemente alta en el mercado europeo son buenas.
Finalmente, debo afirmar esto nuevamente: ¡tenga en cuenta que los bonos europeos ni siquiera rinden tanto como para rendir más que la inflación!
Descargo de responsabilidad: Tengo una fuerte sobreponderación en el mercado bursátil europeo y una fuerte infraponderación en el mercado bursátil estadounidense. La mayor parte de mi dinero está en acciones, sin un fondo de emergencia.
Hay un viejo dicho que dice que el mercado de valores ofrece mejores rendimientos a largo plazo que los bonos.
No es un dicho, son estadísticas y es el resultado de la naturaleza de cada tipo de inversión.
Un bono es un préstamo. En general, hay dos resultados para un préstamo, o se paga de acuerdo con los términos del préstamo o el prestatario no paga y el prestamista pierde dinero. El MEJOR escenario es que el prestamista es reembolsado.
Las acciones son acciones de la empresa, el mejor de los casos para una acción es el retorno infinito. No es raro obtener miles de porcentajes de rendimiento después de tener una acción durante 10 años, el rendimiento de 10 años de Apple se acerca a +2000%. Y en el peor de los casos, como un bono, pierde su inversión.
Así que sí, en promedio, las acciones superan a los bonos. Mire Netflix, las acciones subieron varios cientos por ciento y los bonos pagan alrededor del 6.5%. Pero en el peor de los casos, generalmente a los tenedores de bonos les va mejor que a los accionistas porque los tenedores de bonos son acreedores prioritarios, pero ese es un tema diferente.
Harper - Reincorporar a Monica
Calmarius
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