¿El costo promedio del dólar en un fondo de bonos mitiga el aumento del riesgo de la tasa de interés?

Todo el mundo dice que no compre bonos ahora porque las tasas de interés subirán. Me pregunto cómo el promedio del costo en dólares (y la reinversión de los rendimientos) ayuda a reducir el riesgo.

No estoy seguro de cómo funcionan los fondos de bonos en general. Si invierto X cada mes, ¿adónde va X, un bono existente (de bajo rendimiento) o un bono nuevo (a la tasa de interés actual)? ¿Eso solo depende de lo que esté haciendo el administrador del fondo en ese momento (comprar/vender)?

Si pongo Y en un fondo y lo dejo allí durante 50 años, ¿adónde irá Y cuando venzan todos los bonos en el momento en que hice la compra? ¿Y simplemente se reinvierte en nuevos bonos a la tasa de interés de ese momento?

Si desea mitigar el riesgo de la tasa de interés, considere los fondos de bonos a más corto plazo, ya que son menos sensibles a los movimientos de la tasa de interés.
@JBKing: su fondo tiene una duración de 5,45 años. ¿Qué consideras "corto"?
Miraría los 3 fondos de índice de bonos de Vanguard para cada horizonte de tiempo: corto, intermedio y largo. El corto es de 2,72 años, el intermedio es de 6,55 años y el largo es de 14,13 años. Por lo tanto, pondría 5,45 años como algo cercano al territorio Intermedio. Hay fondos de bonos ultracortos que tienen una duración de aproximadamente un año para algo cercano al extremo.
Me gusta la idea de ultracorto si OP desea mantener un porcentaje tan alto en fondos de bonos.

Respuestas (3)

Si invierto X cada mes, ¿adónde va X, un bono existente (de bajo rendimiento) o un bono nuevo (a la tasa de interés actual)?

Esto tiene que ser visto en un contexto más amplio. Si el fondo tiene salidas mayores o iguales a las entradas, es probable que no se realice ninguna compra con su dinero, ya que ese efectivo se destina a quienes venden sus acciones en el fondo. Si aunque las entradas son mayores que las salidas, puede haber algunas compras nuevas o no. No olvide que la nueva compra podría ser un bono existente, ya que el fondo tiene que mantener la duración de ser un fondo de bonos a corto, mediano o largo plazo, aunque existen algunas excepciones, como los bonos convertibles o de alto rendimiento, donde la duración es No es probable que sea un factor.

¿Eso solo depende de lo que esté haciendo el administrador del fondo en ese momento (comprar/vender)?

No, depende de las acciones que se creen o canjeen, así como del criterio del administrador.

Si pongo Y en un fondo y lo dejo allí durante 50 años, ¿adónde irá Y cuando venzan todos los bonos en el momento en que hice la compra?

Se está perdiendo que el fondo puede comprar y vender bonos en varios momentos como, por ejemplo, un fondo de bonos a largo plazo puede no tener problemas cerca del vencimiento debido a la parte de la curva de rendimiento que debe imitar.

¿Y simplemente se reinvierte en nuevos bonos a la tasa de interés de ese momento?

Y se mezcla con el otro dinero en el fondo que puede aumentar o disminuir su valor con el tiempo. Esto es parte del riesgo en un fondo de bonos donde el valor liquidativo puede fluctuar frente a un fondo mutuo del mercado monetario donde el valor liquidativo está algo fijo en $1 por acción.

Está haciendo varias preguntas aquí, partes de las cuales pueden haber sido abordadas en otras preguntas.

Un bono (estoy usando bonos del gobierno de EE. UU. en este ejemplo, y hago la suposición de 'cero riesgo de incumplimiento') tendrá un precio basado en la tasa de interés de hoy. Esto es cierto ya sea un bono del 10% con 10 años restantes (digamos que las tasas eran del 10% en el bono de 30 años hace 20 años), un bono del 2% con 10 años o un nuevo bono del 3% a 10 años.

La tasa que uso arriba es la tasa de 'cupón', es decir, la cantidad que el bono pagará cada año en intereses. Lo que es igual para cada bono se denomina "Rendimiento al vencimiento". El precio se ajusta, por el mercado, por lo que el rendimiento durante los próximos diez años es el mismo.

Un fondo de bonos simplemente contiene una combinación de bonos, pero en conjunto tiene un rendimiento y una duración, el vencimiento ponderado por tiempo e interés.

Cuando las tasas suben, el fondo de bonos perderá valor en función de este factor (duración).

¿Esto comienza a responder a su pregunta?

Con el tiempo, ¿el administrador del fondo está comprando más bonos a (probablemente) tasas de interés más altas a medida que se compran más acciones del fondo? Supongo que la pregunta realmente es: ¿el costo promedio en dólares en un fondo de bonos tiene menos riesgo que comprar un solo bono a la tasa actual y, de ser así, cuánto menos?
No precisamente. Solo por el hecho de que no estás comprando 'en la parte superior'. Este es uno de esos raros momentos en que, como usted dice, la mayoría está de acuerdo en que veremos un aumento de las tasas. Esto no es muy diferente de comprar en el 2000 cuando la burbuja de los puntos venideros estaba a punto de estallar. En mi opinión.
Si comenzó a promediar el costo del dólar en el mercado de valores en 2000, ¿hubiera sido mejor que apostar todo en el momento correcto (lo que significa que habría perdido menos)? ¿Se aplica este mismo concepto a los bonos?
@Scott - En cierto sentido, sí. ¿Cuál es el rendimiento actual del fondo que planea comprar? Si cree que la tasa será más alta en 6 meses, puede tener sentido esperar. A largo plazo, DCA es la forma natural de invertir, ya que tendrá ingresos para invertir en cada período de pago.
Parece un 2,51 %: quotes.morningstar.com/fund/… . Tengo alrededor del 12 % de mi cartera en bonos y busco aumentarla al 17 % ya que voy a cumplir 37 años y quiero usar la fórmula de 120 años. Tratando de decidir si debo tratar de cronometrar el mercado o solo DCA para lograrlo.
La pestaña 'cartera' me dice que la duración es de 5,45 años. Si las tasas suben un 1%, el valor del fondo cae alrededor de un 5,4%. En su lugar, cambiaría la asignación a través de depósitos, y no un cambio del 5% de una sola vez. Pero no soy partidario de la regla de los 120 años. Esa es una discusión para otra pregunta.
Morningstar tiene un recuadro para decirle qué tan sensible es un fondo a los cambios de tasa en términos de ser bajo, medio o alto. El índice de bonos totales que ha seleccionado contiene bonos de diferentes vencimientos, ya que tiene un índice para rastrear. A menos que tenga una gran suma global para invertir, simplemente me ceñiría a un cronograma simple, ya que existe la cuestión de cuándo subirán las tasas. ¿Es el próximo año, la próxima década o el próximo siglo? Solo una vez que ha pasado el tiempo suficiente se puede saber qué sucederá con las tasas. Puede ser útil tener en cuenta que las tasas han tenido un paseo salvaje en los últimos 40 años.

Gran pregunta ... algo que estoy tratando de resolver también. Tal como yo lo veo: (Descargo de responsabilidad: No es un consejo financiero. Use su propio juicio para tomar decisiones)

  1. Puede DCA Bond ETF igual que DCA Stock ETF. Promediará el YTM a lo largo del tiempo.
  2. Es importante reconocer que el precio de los bonos depende de la tasa de interés y la calidad crediticia. Entonces, a diferencia de una acción en la que los fundamentos de una empresa pueden cambiar/mejorar impulsando los precios al alza; no hay tal cambio para los bonos a menos que los federales cambien la política monetaria para cambiar las tasas de interés. Por lo tanto, su precio de "pérdida" en el ETF de bonos es "para siempre" (recuerde que el ETF de bonos nunca vence, por lo que no hay redención de su principal) ... a menos que en el futuro los federales bajen las tasas de interés y los precios de los bonos suban. La volatilidad es una espada de doble filo... así que, si bien las acciones pueden caer rápidamente, también aumentan rápidamente... los bonos tienen una baja volatilidad y las caídas no son frecuentes y tampoco lo son al alza.
  3. El sentimiento actual del mercado parece favorecer a Risk On... y con la oferta monetaria al máximo, la expectativa es que la inflación puede aumentar más rápido de lo previsto y, en consecuencia, la Reserva Federal también puede aumentar los intereses antes... los precios más bajos de los bonos posiblemente reflejen esa expectativa.
  4. ¿Se hará realidad esta expectativa?... nadie lo sabe... por lo tanto, existe un riesgo y una devolución. Si vende el Bono etf para comprar acciones etf... ¿cómo sabe que las acciones etf no están sobrevaluadas y pueden enfrentar una venta masiva?
  5. Así que neto neto... todo depende de sus objetivos y su plan y nivel de comodidad con el retorno de riesgo.
"con la oferta monetaria al máximo, la expectativa es que la inflación puede aumentar más rápido de lo previsto" Pero la gente ha estado diciendo esto desde 2009, y (notoriamente) no ha sucedido.
Expectativas... es lo que impulsa el mercado
Los supervivientes han estado diciendo durante al menos 45 años que la sociedad se derrumbará muy pronto, pero sigue sin suceder. En algún momento, sucederá y gritarán "¡Te lo dije!", pero mientras tanto, todos nos estamos volviendo más ricos con nuestro dinero en el mercado en lugar de oro en una caja fuerte.
hah, 7.5 años después y las tasas son tan bajas como siempre. Olvidé que incluso hice esta pregunta, pero gracias por el recordatorio de que no debo pensar demasiado y simplemente ceñirme a una estrategia de asignación ya que nadie sabe lo que va a pasar :)
¿El costo promedio del dólar en un fondo de bonos mitiga el aumento del riesgo de la tasa de interés?
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