Leí un artículo y vi un par de videos sobre una posible burbuja de fondos indexados.
Uno de los argumentos para justificar esta burbuja es (si lo he entendido bien) que una proporción muy grande del mercado en manos de fondos indexados afecta el descubrimiento de precios, ya que las empresas de gran capitalización en índices (como S&P 500) podrían estar sobrevaluadas frente a los de pequeña capitalización.
Si lo anterior es cierto, corrígeme si me equivoco, pero la indexación no es el problema en sí. El problema sería que la mayoría de los inversores comprarían índices "populares" como el S&P 500. Si los inversores se dividieran por igual en diferentes índices de capitalización, entonces el problema del descubrimiento de precios desaparecería, ¿verdad?
También he leído que, a pesar de que los fondos indexados tienen una parte muy importante del mercado, lo que realmente hace el descubrimiento de precios es el comercio, y los fondos indexados generalmente no tienen una rotación muy alta, por lo que en realidad no están distorsionando las acciones de gran capitalización. ¿Es esto correcto?
El descubrimiento de precios es suficiente cantidad de comerciantes que estudian los fundamentos e influyen en el precio.
Los fondos indexados y los grandes fondos diversificados funcionan con algoritmos predefinidos... Hay cierta toma de decisiones en los grandes fondos diversificados, pero como el administrador del fondo no puede monitorear cada acción, en realidad solo un pequeño porcentaje de las acciones son administrados activamente por el administrador del fondo. ..
Suponga que solo hay 2 acciones en un índice, solo el 10% de las acciones son con fondos de índice. Como los fondos indexados invierten pasivamente, amplifican los movimientos de los precios, es decir, si el precio sube y hay más compradores, los fondos indexados comprarían más acciones, lo que resultaría en un ligero aumento...
Si hay un gran porcentaje de acciones con fondos indexados, la amplificación es grande y puede entrar en un círculo vicioso. Digamos que el 90% es con fondos indexados... Una pequeña venta urgente por parte de las personas puede hacer que el precio baje ya que no hay suficientes compradores, este precio más bajo puede desencadenar un reequilibrio del índice o que algunas personas que tienen los fondos vendan los fondos mutuos sin ningún fondo mutuo nuevo. compradores de fondos... Esta venta volverá a bajar el precio... Y el ciclo puede hacer que el precio baje artificialmente muy rápidamente...
Su punto final es el factor más importante en esta discusión y uno que a menudo se pasa por alto.
Los cambios en los precios y, por lo tanto, el descubrimiento de precios, están impulsados por las transacciones , no por el volumen de propiedad . Evidentemente, alguien que sólo ha tenido acciones de una empresa durante la última década (sin comprar ni vender más) no ha participado en la fijación del precio de las acciones desde su compra.
Si bien un gran porcentaje del mercado puede estar en manos de fondos indexados, la mayoría de las operaciones todavía las realizan inversores individuales. La venta o compra de un ETF, por ejemplo, no necesariamente o por lo general resulta en la venta o compra del activo subyacente.
Martel