Tengo dos preguntas estrechamente relacionadas sobre lo que sucede cuando escribo una opción desnuda.
Mi entendimiento de la venta al descubierto de una acción es que mientras la posición corta esté abierta, mi corretaje cobrará (o podría, al menos) intereses sobre esa posición. ( Esta respuesta implica que el interés generalmente se cobra sobre el valor de las acciones prestadas, pero esta pregunta parece sugerir que el interés sobre las posiciones cortas de acciones es poco común).
¿Qué hay de las opciones de escritura? Si tengo una posición corta desnuda en una opción, ¿mi corretaje cobrará algún interés sobre esa posición?
Del mismo modo, mi entendimiento de las acciones es que cuando vende al descubierto, no puede invertir las ganancias de la venta; tienes que mantenerlos en tu cuenta como efectivo. Si el valor de las acciones cae por debajo del precio al que las vendió, entonces se "libera" efectivo de la posición. (No estoy seguro de si sucede lo contrario, el efectivo se absorbe cuando sube el precio, pero eso no es lo que estoy preguntando en este momento).
¿Ocurre lo mismo con las opciones de escritura? Si escribo una opción simple, ¿tengo que mantener las ganancias en efectivo al igual que con una venta corta, o soy libre de invertir las ganancias?
(Supongo que los cargos por intereses y las restricciones sobre las opciones descubiertas deben ser similares a los cargos y restricciones por posiciones cortas en acciones. De lo contrario, habría pocas razones para vender una acción en corto; la gente podría escribir profundamente en el -Opciones de compra de dinero en su lugar.)
Cuando vende en corto una acción, se le cobra una tasa de préstamo (interés). La tasa puede fluctuar diariamente y el monto adeudado se acumula diariamente. Usted paga una tasa de préstamo en todas las posiciones cortas de acciones. Si su corredor le paga intereses sobre su saldo de efectivo, obtendrá intereses sobre los ingresos de la venta corta (muchos no lo hacen). Tenga en cuenta que la tasa de préstamo puede ser tan baja como 0,25% y, en casos excepcionales, 500-600% o más.
El margen Reg T inicial para la venta corta de acciones no apalancadas es del 50 % y el requisito de mantenimiento de margen mínimo es del 25 % (los corredores pueden exigir más). Los ingresos de la venta corta son suyos para hacer lo que desee, siempre que su cuenta tenga suficiente efectivo y valores con margen para cumplir con el MMMR (principales corredores). Es posible que algunos corredores rinky-dink restrinjan los ingresos en efectivo, pero no estoy al tanto.
El margen requerido para una posición corta varía según el precio de la acción. A medida que se mueve contra usted y sube, su posición corta requiere más margen. Si se mueve hacia abajo, el requisito de margen cae y el efectivo se libera en forma de SMA.
El requisito de margen para las opciones desnudas tiene una fórmula compleja, pero para simplificar, es de alrededor del 20 %. De manera similar a lo anterior, el efectivo es suyo y puede usarlo como desee, siempre que cumpla con el MMMR. No hay cargos por intereses en las opciones desnudas.
La venta de llamadas desnudas profundas de ITM es un sustituto de la venta corta de acciones, pero tiene algunos inconvenientes. Tienden a ser ilíquidos con diferenciales B/A. Además, a medida que caen las acciones, el delta de la llamada comenzará a disminuir y la cantidad que gana por dólar de caída de acciones disminuirá.
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