¿Cómo puedo saber las tarifas exactas de Depository Trust Company (DTC) en un American Depositary Receipt (ADR) antes de comprar el ADR?

¿Cómo puedo conocer las tarifas de Depository Trust Company (DTC) ( espejo ) en un recibo de depósito estadounidense (ADR) antes de comprar el ADR?

Por ejemplo, digamos que quiero comprar ADR de AXAHY a través de mi cuenta de corretaje de Fidelity. Según el video de The Motley Fool's How to Buy International Stocks - ADR's and Their Little Fees , las tarifas de ADR se mencionan en el Formulario F-6 de la SEC ( espejo ). Como resultado, entré en https://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html , busqué "AXA" (dado que el ticker AXAHYes para la compañía AXA ), busqué Tipo de archivo = "F-6 ", que devuelve un único resultado:

ingrese la descripción de la imagen aquí

Hice clic en "Documentos", luego en axarec.htm ( mirror ) y leí:

una tarifa de $0,05 o menos por American Depositary Share (o parte de la misma) por cualquier distribución en efectivo realizada de conformidad con el Contrato de Depósito

Eso es un límite superior (tarifa <= 0,05 USD/ADR). ¿Cómo puedo saber la tarifa exacta que me cobrarán?

Dado que se trata de un ADR patrocinado, siempre puede comunicarse con el departamento de relaciones con los inversores de la empresa para obtener la información que necesita.

Respuestas (1)

¿Cómo puedo saber las tarifas exactas de Depository Trust Company (DTC) en un recibo de depósito estadounidense (ADR) antes de comprar el ADR?

El DTC no cobra específicamente ninguna tarifa sobre los ADR. Es el banco depositario el que cobra las tarifas de ADR que mencionó. Según el Contrato de Depósito , el banco depositario es The Bank of New York Mellon (BNY Mellon), por lo que es BNY Mellon quien cobra estas comisiones. Repito: estas tarifas no son tarifas de DTC; son comisiones cobradas por el banco depositario que posee las acciones subyacentes a los ADR.

A juzgar por sus publicaciones anteriores ( 1 , 2 ), la fuente de su confusión probablemente sea la Guía para el programa de tarifas de DTC de 2020 , que menciona:

Tarifa DTC ADR

Esto solo es relevante para los ADR que no pagan dividendos donde el DTC cobra las tarifas en nombre del banco depositario ("pass thru"). En cambio, para los ADR con dividendos (como AXAHY), las comisiones las cobran los propios bancos depositarios restando los dividendos.

De hecho, el Investor Bulletin de la SEC: American Depositary Receipts dice:

Una práctica común para el cobro de la tarifa de custodia es que el banco depositario de ADR reste el monto de la tarifa de los dividendos brutos pagados por el banco a los tenedores de ADR. Por lo general, Depository Trust Company (DTC) anunciará tanto la tasa de dividendos brutos como la tasa de dividendos netos después de la deducción de la tarifa de custodia de ADR. Los bancos depositarios de ADR pagan a DTC el dividendo neto, y DTC asigna el dividendo neto a sus usuarios. Sin embargo, una serie de emisiones de ADR no pagan dividendos periódicos, lo que impide que las comisiones se cobren a través del mecanismo descrito anteriormente. En este caso, DTC cobra la tarifa a sus usuarios (es decir, bancos y casas de bolsa) quienes las pasan a sus clientes.

Para responder a la pregunta principal:

Eso es un límite superior (tarifa <= 0,05 USD/ADR). ¿Cómo puedo saber la tarifa exacta que me cobrarán?

no lo sabrás Solo conoce el límite superior como se establece en el Contrato de Depósito. Algunos bancos depositarios publican los cargos históricos, pero no hay garantía de que los cargos históricos sean indicativos de cargos futuros.

BNY Mellon proporciona información sobre pagos de dividendos históricos aquí: https://www.adrbnymellon.com/directory/distributions-dsf . De acuerdo con la información histórica de dividendos de AXAHY, las tarifas de depositario fueron:

  • 2013: $0.02
  • 2014: $0.02
  • 2015: $0.04
  • 2016: $0.04
  • 2017: $0.04
  • 2018: $0.04
  • 2019: $0.04
  • 2020: $0.04

No sabemos cuál será la tarifa en 2021. Todo lo que sabemos es que será menor o igual a $0.05.

Gracias por la excelente información y por corregir mi error con respecto a la procedencia de la tarifa. ¡Es una locura que las tarifas no se conozcan con anticipación! Tampoco tiene sentido que las tarifas dependan del número de acciones en lugar del valor de las mismas.
Gracias por la edición muy informativa también. Estoy aprendiendo mucho y agradezco que compartas tus conocimientos. Pregunta de seguimiento: ¿Por qué me cobran más que las tarifas de depósito + impuestos retenidos en mi recibo de depósito estadounidense (ADR)?
¿Cómo puedo saber las tarifas exactas de Depository Trust Company (DTC) en un American Depositary Receipt (ADR) antes de comprar el ADR?
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