Como inversor individual, ¿siempre tiene sentido vender una acción que ha subido debido al anuncio de una fusión?

Supongamos que tengo una acción que ha subido recientemente porque otra empresa ha hecho una oferta para adquirirla. Parece que casi siempre debería vender las acciones en este caso, porque solo hay un par de resultados posibles diferentes:

1) La fusión se lleva a cabo y gano unos centavos más (el diferencial entre el precio actual y el precio de adquisición anunciado)

2) La fusión fracasa y las acciones caen significativamente.

En promedio, la probabilidad de que estas dos posibilidades se reflejen justamente en el precio de las acciones debido a las personas que practican estrategias de arbitraje de fusiones. Entonces, como inversionista individual, debería ser bastante indiferente a largo plazo. Pero a corto plazo, la posibilidad de (2) aumenta enormemente mi volatilidad.

Entonces, ¿casi siempre tiene sentido vender si el diferencial entre el precio de adquisición anunciado y el precio de negociación actual es pequeño?

¿No podría uno escoger casos de compañías que fueron adquiridas por otro que luego explotaron a lo largo de los años donde sería útil mantener las acciones? Por ejemplo, ¿no podría alguien quedarse con Apple o Microsoft si se hizo una adquisición en stock hace 20 o 30 años y ya se hizo un gran paquete?
Probablemente sea cierto, pero parece que la decisión de comprar Apple/MSFT podría tomarse independientemente de la decisión de vender la empresa adquirida (es decir, podría simplemente vender las acciones de la adquirida y comprar AAPL/MSFT con la misma facilidad con la que podría tener la propiedad). acciones y obtener acciones de AAPL/MSFT a cambio de la empresa adquirida). También requiere que tenga una visión positiva de las perspectivas del adquirente.
¿Hay una tercera opción que es mantener las acciones adquiridas creyendo que la empresa todavía tiene buenas perspectivas o mirar hacia el futuro no le parece invertir? Es más que unos pocos centavos si el adquirente lo hace bien, lo que podría suceder ya que esto es hipotético.
Esta pregunta no puede tener una respuesta "correcta"
no, no siempre

Respuestas (2)

Si tiene suficiente experiencia e información para hacer una conjetura razonable sobre la probabilidad de (1), entonces tiene sentido mantener, en términos generales.

Si fuera yo, y no tuviera mucha experiencia o conocimiento sobre las empresas específicas involucradas, probablemente tomaría la ganancia.

Pero eso es exactamente lo que haría, según la información aislada y limitada que proporcionó. La realidad es probablemente mucho más complicada.

Factores a considerar:

  1. Esperaría que el nuevo precio de las acciones refleje adecuadamente parte de la volatilidad de su caso (2), así como la simple probabilidad esperada de que se lleve a cabo la fusión, pero admito que no he leído nada al respecto.

  2. Dado (1), si la oferta del adquirente es todo en efectivo, entonces sí, también podría liberar su capital de inmediato. (La única razón por la que no podría ser si está tan enamorado de su compra original que ve un valor real en la posibilidad de que la fusión fracase y vuelva a tener su inversión original).

Sin embargo, si la oferta del adquirente es por acciones, tiene otros dos factores a considerar

  1. Su visión de la entidad fusionada como una inversión. Si no se siente cómodo con la combinación del adquirente y su participación existente, prefiera vender.

  2. El efecto fiscal de la venta. Si tiene una ganancia no realizada, prefiera retener; la venta le costará el impuesto sobre las ganancias, mientras que mantener la nueva empresa no genera ningún hecho imponible.

Como inversor individual, ¿siempre tiene sentido vender una acción que ha subido debido al anuncio de una fusión?
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