¿Cómo debo calcular mis acciones?

Aquí está el contexto de mi pregunta: tenga en cuenta que este es un hipotético

Vivo en Bélgica, Europa (si eso es relevante).

Soy dueño del 50% de la empresa en la que trabajo (como gerente).

He estado trabajando aquí 3 años.

Ahora he decidido irme y vender mis acciones al otro accionista, que entonces tendrá el 100% de la empresa.

Ahora estoy inventando números para simplificar.

Año 1, la empresa hizo 40.000€, mientras que los gastos fueron de 60.000€. Acabó con 20.000€ de pérdidas ese año.

Año 2, la empresa hizo 70.000€, con unos 60.000€ en gastos. Terminó 10.000 € en ganancias. (todavía un gran total de 10.000€ en pérdidas)

Año 3, la empresa hizo 450.000€, con unos 100.000€ en gastos. Terminó 350.000€ de beneficio, para un gran total de 340.000€ de beneficio.

Como dije, ahora me voy de la empresa. ¿Cómo calculo el valor de mi 50%?

No soy un hablante nativo de inglés, mi uso actual de ganancia significa "dinero hecho por la empresa antes de los gastos", y ganancia significa "dinero hecho por la empresa después de los gastos".

  • ¿Basado en la ganancia del año pasado?
  • ¿Basado en el ganado todos los tiempos combinados?
  • ¿Basado en las ganancias obtenidas el año pasado?
  • ¿Basado en el beneficio obtenido todos los tiempos combinados?
  • ¿Basado en la ganancia promedio de todos los años combinados?
  • ¿Basado en la ganancia promedio de todos los años combinados?
  • Otra solución proporcionada por un maravilloso usuario de StackExchange.

No hay nada en los contratos que indique nada sobre cuándo / cómo / qué sucede y se toma cuando un accionista vende sus acciones. Así que todo tiene que ser decidido y acordado. Lo que estoy tratando de entender aquí es:

  • ¿Qué es legal/ilegal hacer aquí (¿Qué es legítimamente mío y tenemos que negociar legítimamente?)
  • Cuál es el comportamiento común en esa situación (es por eso que agregué mi país de residencia/trabajo)
  • ¿Cuál es la mejor solución en general?

Actualmente, la solución es, me voy con el 50% de lo que se hizo el año pasado solo, antes de gastos, lo que significa unos 200.000€

Pero esto se siente demasiado fácil.

¿Qué piensan ustedes?

Comenzaría calculando los activos de la empresa y sus pasivos, luego restaría uno del otro para obtener su patrimonio neto. A partir de ahí, miraría las perspectivas a corto plazo de la empresa y ajustaría hacia arriba desde allí (esa expectativa de ganancias futuras, o pérdidas, es lo que impulsa el precio de las acciones que cotizan en bolsa).
Tienes razón, eso es demasiado fácil. El valor de mercado de una empresa es la suma de todos los flujos de efectivo futuros (o expectativas de los mismos). El valor de sus acciones vale más que la mitad de sus activos actuales; también debería valer sus ganancias futuras. Valorar sus acciones es difícil sin ningún conocimiento, pero al menos debe mirar las ganancias futuras inmediatas, ya que sus acciones valen la mitad de las que ya tienen hoy.
Sería una decisión asombrosamente mala irme en este punto, amigo mío. Sería la peor decisión de tu vida . En el peor de los casos, aguanta un año más (toma un pasatiempo, diviértete durante un año) y obtendrás esa cantidad de dinero de todos modos, y no habrás cedido la propiedad . Absolutamente ningún inconveniente. Y es muy probable que gane mucho más dinero en tan solo 50 agradables semanas a partir de ahora.
¿Es esa cantidad de ganancias después de pagar los salarios a los propietarios?
Las cifras en % son correctas, los números reales son falsos para evitar comentarios como "esto es mucho" o "wow, no es nada, ni te molestes". Gracias por los comentarios ! Lamentablemente, esta no es enteramente mi decisión ya que, como dije, esta es una historia hipotética en nuestro contexto. En la vida real, esto no me está pasando a mí, sino a otra persona, y quería entender un poco cómo sucedieron las cosas. No irse ya no es realmente una opción.

Respuestas (2)

Este es un problema muy difícil y complejo sin una sola respuesta. Las empresas generalmente se valoran en una combinación compleja de activos actuales y flujos de efectivo futuros probables, el último de los cuales es excepcionalmente difícil de calcular con precisión. Ciertamente, en los números anteriores en términos de tasa de crecimiento/margen, parece un gran negocio, si está creciendo a esa tasa y ahora gana ~350k en 100k de gastos. Las empresas de rápido crecimiento y alto margen suelen ser muy valiosas (consulte las relaciones P/E típicas actuales de 20x+ para empresas buenas y en crecimiento, etc.).

En general, el método más preciso para fijar el precio de las empresas es que las acciones se negocien y el mercado equilibre rápidamente la opinión alcista y bajista a un precio "verdadero" que refleje el punto medio entre las ofertas de compra y venta. Obviamente, en una empresa muy pequeña o en una venta privada, esto se vuelve mucho más difícil/imposible, ya que no se puede hacer flotar de ninguna manera significativa, pero se pueden hacer versiones de esta sabiduría del efecto de tipo multitud acercándose a algunas partes externas y preguntándoles qué quieren. pagaría/cómo la valorarían (similar a pedir a algunos agentes inmobiliarios valoraciones de una casa antes de una venta privada) para al menos obtener algunas estimaciones de referencia de lo que podrían pagar jugadores privados similares.

Si este tipo de opción está completamente fuera de la mesa, básicamente te quedas con una situación en la que son tus habilidades de negociación frente al gerente restante, y eso (suponiendo que tengas poca o ninguna consideración por nada más que sacar la mayor cantidad de dinero del trato ), se parece mucho más a un juego de póquer en el que se trata de averiguar qué métricas de valoración responderán también, qué debilidades sientes que tienen y machacarlas lo más fuerte posible mientras intentas no mostrar ninguna de tus propias debilidades.

Si se trata de un amigo/familiar cercano u otra situación en la que salir en buenos términos es fundamental, probablemente deba aceptar no obtener el valor máximo por su parte del negocio o ceder la valoración a un tercero, usted y el mantener la confianza del gerente y tomar lo que dicen que es justo, o alguna combinación de esto y promediar algunas otras valoraciones externas. Difícil llamar a estos lugares, ya que dependen mucho de la importancia de la relación.

Gracias, esa es una muy buena respuesta! De hecho, es en una empresa privada de <10 personas. Supongo que iré a buscar mis naipes ;)
¡Amigo, tu único "juego" es simplemente relajarte y soportarlo durante otras 50 semanas agradables! Dedícate al levantamiento de pesas y a un pasatiempo como el ajedrez. Disfrute el año mientras el dinero llega a raudales. Esta vez el próximo año se sorprenderá de haber pensado en irse, justo antes de que se hiciera grande . ¡Disfrutar!
@Philip ¡Buena respuesta a una pregunta compleja!

Primero, para mayor claridad,

1. 200.000 es una broma. Supuse que era un error tipográfico por $ 2 millones.

¡Así que olvídate de "200,000"!

(¿Fue un error tipográfico?)

2. Lo venderá por algún múltiplo de la ganancia actual. Ejemplo, 5x, 10x, 20x.

En esta situación, no hay absolutamente ninguna fórmula para el múltiplo.

El precio es una simple decisión de juicio: una negociación.

3. Múltiples depende de la industria. Restaurante - 5x. Inicio tecnológico de California - 40x.

Si el negocio es un restaurante, debería obtener entre 1/2 y 1 millón. Si el negocio es una aplicación web, digamos 10 millones.

Lo más importante: ¡felicidades!

Como dije, usé números inventados por simplicidad :) ¡Gracias por su respuesta!
buena suerte, "no puede perder" esta negociación ya que simplemente puede quedarse y disfrutar durante 50 semanas. si su pareja incluso menciona una cifra que es solo 1x o 2x, simplemente diga "oh no, me quedaré". entonces quédate quieto.
Sigues mencionando simplemente "quedarse quieto y no hacer nada". Eso parece un comportamiento bastante... (perdón por mis palabras) de mierda, especialmente para un gerente. ¿Cómo se reflejará esto en los empleados? ¿Cómo puedes vivir contigo mismo pensando "espera, si trabajo menos y dejo que otros trabajen aún más, puedo ganar más dinero". Especialmente en una puesta en marcha que parece un comportamiento extremadamente egoísta. La idea es realmente no trabajar más allí porque la motivación para ese trabajo se ha ido (lamentablemente) y pasar a otras cosas, no ser un parásito.
hola @GilSand, es posible que me hayas malinterpretado, simplemente quise decir "no hagas nada más con respecto a negociar con tu socio sobre la venta".
¡Oh, está bien, de hecho no entendí bien lo que querías decir al principio!
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