Cómo cubrir las disminuciones de la volatilidad

Mis posiciones de opciones particulares son típicamente un delta largo y vega largo. Las disminuciones en la volatilidad implícita, o específicamente en el VIX, pueden alterar drásticamente la rentabilidad de mi posición.

¿Hay alguna manera de cubrir esto?

Mis posibilidades parecen ser:

  • Un calendario adicional se extendió en las dos series más frontales del activo en el que quiero tener mi posición central larga delta y larga vega.

  • Estar corto en el VIX de alguna manera, como venta en VXX ETF, corto en VXX ETF, largo inverso VIX ETF (SVXY), posición larga de acciones + opciones en VIX ETF inverso

Mi problema es que incluso en los ETF de VIX, y en el propio VIX, TODOS los contratos de opciones asociados se ven afectados de forma extraña por la disminución de la volatilidad.

  • También puedo vender futuros de VIX.

La siguiente parte complicada para mí es equilibrar la cartera en función de los diferentes requisitos de margen entre las clases de activos. Entonces, ¿hay algún trabajo de investigación o artículo o 'conocimiento común' sobre cómo construir este tipo de cobertura? Hasta ahora solo pude encontrar cosas sobre la volatilidad larga.

¿Es algo así como una llamada larga ATM LEAP? ¿Su estrategia es ganar con un movimiento delta positivo o un movimiento vega positivo? ¿o ambos?
No tengo experiencia en el uso de opciones para cubrir, pero tiene razón en que esas opciones se verían afectadas por el cambio de volatilidad. La cobertura con futuros, por otro lado, es más o menos para lo que se diseñaron los futuros. Acortar el VX simplemente parece estar fuera de lugar en este momento , ya que nadie espera que la volatilidad disminuya. (¡Pero por eso lo llaman seto!)
@ dg99 Solo estoy mirando ahora porque algunas de mis posiciones se aplastaron anormalmente cuando VIX cayó de 16 a 13 hace unos días. Es agravante cuando son operaciones correctas pero aún no rentables debido a la amplia IV aplastamiento del mercado. Necesito cubrir mis posiciones principales con una cantidad pequeña o proporcional de capital, todavía estoy sopesando las posibilidades
@Victor123 delta positivo o vega positivo o ambos, sí :)
Solo tenía curiosidad por saber por qué no pensó en comprar un subyacente como cobertura. ¿Por qué apostar por la venta corta de futuros del VIX cuando tendrá un efecto similar al de comprar un subyacente largo?
@Victor123 porque ir en largo, el subyacente no cubre lo que estoy haciendo. La suposición sobre lo que estaba negociando antes no era correcta. Creo que su suposición es que aumento de precio = volatilidad de opciones reducida, esto no es un absoluto.
Gracias. Estoy de acuerdo en que no es un absoluto.

Respuestas (1)

¿Cobertura delta larga y vega larga?

¿Por qué no vender (o más precisamente 'escribir') llamadas en el valor en cuestión?

Por ejemplo, AAPL Mar'29 165 Calls tienen un delta de 52% y un IV de 30%. Si las acciones bajan o el IV cae, simplemente vuelva a comprarlos.

Por lo general, puede tratar las diversas opciones "griegos" algebraicamente compensando los valores de un instrumento con los del otro. Teniendo en cuenta que a medida que cambien, es posible que deba realizar ajustes para mantener la compensación de la cobertura. por ejemplo, a medida que el precio de los valores se mueve hacia arriba y hacia abajo, el delta cambiará (la gamma ).

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