Cuando una acción pasa por una división u ofrece un dividendo, ¿los precios de las opciones cambian automáticamente? Si es así, ¿cómo? ¿Una división de 2 por 1 reducirá automáticamente a la mitad el precio de la opción? Un dividendo de 1$ reducirá automáticamente el precio de la opción en 1$.
¿La respuesta depende de la huelga y la caducidad?
Investopedia explica cómo una división de acciones afecta las opciones de acciones:
Cada contrato de opción normalmente tiene el control de 100 acciones de un valor subyacente a un precio de ejercicio predeterminado. Para encontrar la nueva cobertura de la opción, tome la relación dividida y multiplíquela por la cobertura anterior (normalmente 100 acciones). Para encontrar el nuevo precio de ejercicio, tome el precio de ejercicio anterior y divídalo por la relación de división. Digamos, por ejemplo, que posee una opción de compra de 100 acciones de XYZ con un precio de ejercicio de $75. Ahora, si XYZ tuviera una división de acciones de 2 por 1, entonces la opción ahora sería por 200 acciones con un precio de ejercicio de $37.50. Si, por el contrario, la división de acciones fuera de 3 por 2, entonces la opción sería por 150 acciones con un precio de ejercicio de $50.
Entonces, sí, una división de acciones de 2 por 1 reduciría a la mitad los precios de ejercicio de las opciones. Además, en caso de que el artículo de Investopedia no esté claro, después de una división, las opciones aún controlan 100 acciones por contrato.
Con respecto a cómo un dividendo afecta los precios de las opciones, encontré un artículo con una buena explicación:
Como se mencionó anteriormente, el pago de dividendos podría reducir el precio de una acción debido a la reducción de los activos de la empresa. Se vuelve intuitivo saber que si se espera que una acción baje, sus opciones de compra caerán en valor extrínseco mientras que sus opciones de venta ganarán en valor extrínseco antes de que suceda. De hecho, los dividendos deflactan el valor extrínseco de las opciones de compra e inflan el valor extrínseco de las opciones de venta semanas o incluso meses antes del pago esperado de dividendos.
El valor extrínseco de las opciones de compra se desinfla debido a los dividendos, no solo por una reducción esperada en el precio de las acciones, sino también por el hecho de que los compradores de opciones de compra no reciben los dividendos que reciben los compradores de acciones. Esto hace que las opciones de compra de acciones que pagan dividendos sean menos atractivas que las propias acciones, lo que reduce su valor extrínseco. Cuánto cae el valor de las opciones de compra debido a los dividendos es realmente una función de su dinero. Se esperaría que las opciones de compra dentro del dinero con una delta alta cayesen más en la fecha ex-date mientras que las opciones de compra fuera del dinero con una delta más baja se verían menos afectadas.
Si se espera que una acción caiga en cierta cantidad, esa caída ya se habría descontado en el valor extrínseco de sus opciones de venta con mucha anticipación. Esto es lo que sucede con las opciones de venta de acciones que pagan dividendos. Este efecto es de nuevo una función del dinero de las opciones, pero esta vez, las opciones de venta dentro del dinero aumentan su valor extrínseco más que las opciones de venta fuera del dinero. Esto se debe a que las opciones de venta de dinero con delta cercano a -1 ganarían casi un dólar o un dólar con la caída de una acción. Como tal, las opciones de venta dentro del dinero aumentarían en valor extrínseco casi tanto como la tasa de dividendos en sí, mientras que las opciones de venta fuera del dinero podrían no experimentar ningún cambio, ya que el efecto de los dividendos podría no ser lo suficientemente fuerte como para hacer que las acciones bajen y se lleven esas opciones. out of the money opciones de venta en el dinero.
Entonces, no, un dividendo de $1 no necesariamente disminuirá el precio de una opción en $1 en la fecha ex-dividendo. Depende de si se trata de una opción de compra o de venta, y si la opción está " dentro del dinero " o " fuera del dinero " y por cuánto.
Una división de acciones completa da como resultado un aumento proporcional en el número de opciones y una disminución proporcional en el precio de ejercicio. Las divisiones enteras tienen un "1" en la segunda parte de la relación, como 2 por 1 o 3 por 1. Por ejemplo, si tiene dos opciones de compra de $50 en una acción que declara una división de acciones de 5 por 1, después de la división poseería 10 llamadas con un precio de ejercicio de $10.
Las divisiones desiguales, como 3 por 2 o 5 por 2, se manejan de manera diferente. No puede tener un contrato de opción fraccionaria, por lo que en este escenario, el número de acciones aumenta de 100 acciones por la relación de división. Por ejemplo, con una división de 3 por 2, una llamada de $60 daría como resultado un contrato por 150 acciones con un precio de ejercicio de $40.
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