El artículo citado por Pieter Geerkens afirma que todas las emisiones de bonos fueron suscritas en exceso, y esto está respaldado por esta otra fuente . Wikipedia aquí y aquí , Investopedia y el Museo de Finanzas Estadounidenses están ampliamente de acuerdo con esto, pero con salvedades en el primer número especialmente. Por lo tanto, esta respuesta trata principalmente de la primera emisión de Liberty Bonds en abril de 1917. Para las ediciones posteriores (2, 3, 4 y 5) y el hecho de que "la oferta de Liberty Bonds era limitada", consulte la respuesta de Pieter.

En resumen, si bien las estadísticas citadas por el OP pueden parecer que indican que la campaña de la Segunda Guerra Mundial para recaudar dinero a través de bonos fue mucho más exitosa que la de la Primera Guerra Mundial, esta última, sin embargo, tuvo un éxito considerable considerando las circunstancias.

Según el artículo de Investopedia,

Los Liberty Bonds solo tuvieron un éxito moderado cuando se emitieron por primera vez en abril de 1917, lo que avergonzó al Departamento del Tesoro.

El artículo del Museo de Finanzas Estadounidenses explica la razón de esto:

La tasa de interés prometida en la primera emisión de Liberty Bond, 3,5%, era demasiado baja para las condiciones del mercado, por lo que los libros de suscripción tardaron en llenarse.

Además, antes de la campaña Liberty Bond, pocos estadounidenses tenían alguna experiencia de inversión como individuos. Secretario del Tesoro William McAdoo

logró crear un movimiento financiero popular. Al hacerlo, indujo a millones de estadounidenses comunes a ahorrar invirtiendo en Liberty Bonds e introdujo a la mayoría de esos hogares en la propiedad de bonos por primera vez.

No obstante, el primer número terminó con una sobresuscripción del 52% , pero Owlcation observa que para el primer y segundo número:

Aunque se afirmó que se agotaron, es probable que lo hicieran porque se negociaron por debajo de su valor.

Este punto también es mencionado por Lawrence D. Schuffman en Financiamiento de la Primera Guerra Mundial a través de The Liberty and Victory Loan Bonds 1917-1923 .

En general y dadas las circunstancias, parece justo concluir que la campaña Liberty Bond fue un éxito considerable dado que

Aproximadamente la mitad de TODAS las familias estadounidenses compraron estos bonos y un tercio de ellas tenían ingresos anuales inferiores a $2,000.

En efecto, la campaña Liberty Bond de la Primera Guerra Mundial allanó el camino para la campaña War Bond durante la Segunda Guerra Mundial, una tarea casi seguramente facilitada por la participación más profunda de los EE. UU. (ver la respuesta de JMS).

Además, aunque miles se movilizaron para apoyar la campaña Liberty Bond, las posibilidades limitadas de los medios de comunicación de la época hicieron que involucrar a la población en general fuera una tarea mucho más desafiante que durante la Segunda Guerra Mundial, cuando las campañas de War Bond aparecían mucho en la radio y en las salas de cine.

Cuando EE. UU. entró en la Primera Guerra Mundial, la asistencia al cine y la propiedad de aparatos de radio eran mucho más bajos que en 1942. El gobierno de EE. UU. tuvo que depender en gran medida de los medios impresos y de un ejército de voluntarios para encuestar a las comunidades locales. Claro, las celebridades ( Chaplin , Fairbanks y otros) ayudaron, pero no tuvieron el alcance que tuvieron las celebridades durante la Segunda Guerra Mundial.

Fuente: Gary Norte

Como muestra la tabla anterior, incluso en 1922, las audiencias eran solo un tercio de lo que eran durante la Segunda Guerra Mundial. La publicidad de bonos de guerra fue muy prominente en las salas de cine de la Segunda Guerra Mundial, y millones vieron esta publicidad cada semana.

Fuente: La economía de EE. UU. en la década de 1920

De manera similar, las primeras transmisiones de audio claras no se realizaron hasta 1919 ; en 1940, el 82% de los hogares poseía una radio . Por lo tanto, en la Segunda Guerra Mundial, el gobierno de EE. UU. tenía tres formas de llegar a millones de personas: los medios impresos, la radio y las salas de cine. En la Primera Guerra Mundial, solo los medios impresos podían llegar fácilmente a esos millones de personas que necesitaban para comprar bonos.

Pregunta:
En igualdad de condiciones (población, años de oportunidad, valor de los bonos vendidos ajustado por inflación a dólares de 2018), y con estrategias de marketing similares en ambas guerras para vender los bonos, ¿qué contribuyó a las tasas de participación más altas y las contribuciones en dólares per cápita más altas? en la Segunda Guerra Mundial sobre el de la Primera Guerra Mundial? ¿Ha habido un análisis histórico de este fenómeno?

En pocas palabras, sucedió Pearl Harbor. Los japoneses atacaron bases estadounidenses en el Pacífico (Hawái, Guam y Filipinas), que eran todas posesiones estadounidenses. Simultáneamente, los japoneses atacaron las colonias británicas de Hong Kong, Singapur y Malaya.

Sin previo aviso y durante las negociaciones de paz, la mayoría de los estadounidenses se lo tomaron como algo personal. Junto con el nacionalismo formó un poderoso llamado al público estadounidense para apoyar la guerra en cualquier capacidad que pudieran. Para muchos eso significaba bonos de guerra.

Antes de ese ataque, los Estados Unidos tenían uno de los movimientos pacifistas y no intervencionistas más grandes y poderosos de su historia. El Primer Comité Estadounidense, que contaba con 800.000 miembros que pagaban cuotas en septiembre de 1941, incluido el héroe estadounidense Charles Lindberg. Se disolvió el 11 de diciembre de 1941, tres días después de Pearl Harbor. Los no intervencionistas fueron tan fuertes que obligaron a Franklin Delano Roosevelt (FDR) durante su campaña de reelección de 1940, a prometer que nunca enviaría niños estadounidenses a pelear una guerra en el extranjero.

FDR
"He dicho esto antes, pero lo diré una y otra y otra vez: Tus muchachos no van a ser enviados a ninguna guerra extranjera".

Tan anti-intervencionista era la nación antes de Pearl Harbor que el 12 de agosto de 1941 el Congreso de los EE. UU. realizó una votación para disolver efectivamente el Ejército de los Estados Unidos , y fracasó por un voto.(*)

(*) En 1939, FDR trató de aumentar el tamaño de las fuerzas armadas de los Estados Unidos como precaución ante la participación de los Estados Unidos en la Segunda Guerra Mundial. En 1939, justo antes de que el Reino Unido declarara la guerra a Alemania, Estados Unidos tenía un ejército del tamaño de Portugal o Bélgica, aproximadamente 180.000 hombres. Históricamente, el ejército estadounidense estaba más acostumbrado a luchar contra los indios que a participar en las guerras europeas. El Congreso permitió que FDR comenzara a entrenar a más soldados, pero solo les permitió servir en servicio activo durante 1 año antes de ir a las reservas. Con este programa, FDR pudo aumentar el tamaño del ejército de los Estados Unidos a 1,5 millones para el 31 de agosto de 1941. En ese momento, el Congreso intentó terminar el programa en vísperas de la guerra. Centro de Historia Militar del Ejército de EE. UU. en Fort McNair en Washington, DC, James Tobias del centro proporcionó el recuento dado

Pearl Harbor cambió todo políticamente dentro de los Estados Unidos. Fue seguido rápidamente por las atrocidades reportadas que ocurrieron durante la invasión de Filipinas (2 de enero de 1942) y la marcha de la muerte de Bataan (9 de abril de 1942).

Estos eventos enfurecieron al país y pusieron fin a la larga historia de no intervención de Estados Unidos que se remonta al discurso de despedida de George Washington. Los estadounidenses olvidan esto hoy, pero en la mente del público estadounidense de la década de 1940, Japón era el foco principal de la ira que promovía a la nación a la guerra, no a Alemania. Alemania fue considerada la mayor amenaza y recibió la mayor parte de la atención de los EE. UU., pero fueron Japón y el emperador de Japón específicamente quienes atrajeron la condena del país.

FDR y Churchill acordaron que la Alemania industrializada representaba la mayor amenaza y que la guerra europea se pelearía primero. El 90% de los materiales de guerra de los Estados Unidos se destinaron a luchar contra Alemania. Pero en la mente de muchos estadounidenses fue Japón y su desmedido ataque furtivo lo que obligó a la nación a responder. FDR y Churchill tuvieron mucha suerte de que Alemania declarara la guerra a los Estados Unidos el 11 de diciembre de 1941 y, por lo tanto, junto con el ataque de Japón, esa guerra no fuera una guerra extranjera, sino también una guerra estadounidense. Esta es la lógica que utilizó FDR para excusarse de su promesa de 1940.

La razón de la disparidad es que la oferta de Liberty Bonds era limitada. Las cinco campañas no solo se suscribieron en exceso, sino que se agotaron rápidamente.

Para evitar que no se vendiera la totalidad de la emisión de bonos, el gobierno dispuso venderlos en una serie de breves pero intensas campañas por suscripción.

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Se demostró que los temores de una demanda inadecuada eran injustificados. El primer préstamo fue suscrito en exceso en un 50 por ciento, con más de cuatro millones de suscriptores aceptados. A nivel nacional, eso representaría aproximadamente uno de cada seis hogares.

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En total, se iniciaron cuatro campañas de Liberty Loan durante la guerra y se anunció una quinta “Victory Loan” después del armisticio. El segundo Liberty Loan, por $ 3 mil millones, estuvo abierto durante seis semanas y concluyó el 15 de noviembre de 1917.... Las cinco campañas tuvieron un exceso de solicitudes. Los compradores de los primeros bonos del 3,5 por ciento podrían cambiar sus valores por los nuevos bonos de mayor rendimiento.

Cuando el suministro es limitado, las ventas también serán limitadas. La planificación de las cinco campañas de bonos (incluida la última de Victory Bonds) se diseñó de antemano para recaudar una suma específica, lo que hizo espléndidamente.