Cuando compro acciones en mi cuenta de corretaje (sin margen), escuché que hay un período de liquidación de 2 a 3 días hábiles después del cual la cámara de compensación depositará las acciones en mi cuenta. Lo mismo ocurre con la venta de acciones, es decir, el efectivo tardará 3 días en llegar a mi cuenta.
Pero si esto es cierto, ¿cómo es que puedo comprar una acción y venderla inmediatamente? (Supongamos que no estamos violando la regla de la SEC de 4 viajes de ida y vuelta en 5 días, después de lo cual se nos advierte que convirtamos la cuenta en una cuenta de margen con un depósito mínimo de 25000).
En los Estados Unidos, la regulación del crédito de los corredores de bolsa está dictada por la Regulación T , que para una cuenta sin margen, se debe financiar el 100% de una operación.
FINRA ha complementado esa regulación con una regla anti-"oportunista", la Regla 4210(f)(9) , que dice
Ningún miembro permitirá que un cliente (que no sea un agente de bolsa o una “cuenta designada”) realice una práctica, directa o indirectamente, de realizar transacciones en una cuenta de efectivo donde el costo de los valores comprados se cubre con la venta de los mismos. valores. Ningún miembro permitirá que un cliente tenga la práctica de vender valores con ellos en una cuenta de efectivo que se recibirán contra pago de otro corredor-traficante donde dichos valores fueron comprados y aún no han sido pagados. Un miembro que transfiere una cuenta que está sujeta a un congelamiento de 90 días de la Regulación T a otra firma miembro deberá informar al miembro receptor de dicho congelamiento de 90 días.
Solo los fondos de acciones vendidas no liquidadas están prohibidos para ser utilizados para comprar valores.
Esto significa que un capital en la cuenta de uno que se liquida se puede vender y se puede comprar solo con fondos liquidados. Una vez que el monto requerido para comprar supera el monto de los fondos liquidados, no se pueden realizar más compras, por lo que una acción vendida por una cuenta con fondos liquidados puede volver a comprarse inmediatamente con los fondos liquidados siempre que los fondos liquidados puedan financiar el compra.
Margen
Una posición cerrada no se considera "larga" o "corta" ya que es una cuenta con un préstamo de garantía y un activo de garantía y un préstamo en efectivo y un pasivo en efectivo con el exceso o déficit de capital igual a cualquier ganancia o pérdida, respectivamente, por lo tanto no expuestos al mercado, solo a la solvencia de la cadena de compensación y liquidación.
Solo las posiciones abiertas se consideran "largas" o "cortas", siendo "larga" la posesión de un valor y "corta" un pasivo, porque están expuestas al mercado.
Dado que los fondos no liquidados no se consideran "largos" o "cortos", no están gravados por operaciones anteriores, por lo que solo se aplican las reglas Reg T a las posiciones nuevas y actuales.
Efectivo vs Margen
Una cuenta de efectivo no puede comprar con fondos no liquidados. Una cuenta de margen puede. Esto significa que, en teoría, una cuenta de margen podría realizar una cantidad infinita de operaciones con fondos no liquidados. Las compras diarias de una cuenta de efectivo están restringidas a la cantidad de fondos liquidados, por lo que una vez que se agotan, no se pueden realizar más compras.
Lo contrario también es cierto para las cuentas de efectivo. Tampoco pueden venderse valores no liquidados.
En resumen, los activos no liquidados no pueden negociarse en una cuenta de efectivo.
Dilip sarwate
CQM