Como ejemplo, Shopify saldrá a bolsa el próximo 26 de mayo, vendiendo acciones tanto en la TSX como en la NYSE.
¿Cuáles son algunas de las principales implicaciones de esta salida a bolsa dual, aparte del hecho de que las acciones estadounidenses estarán en USD y las acciones canadienses en CAD?
Estoy especialmente interesado en saber por qué un inversor compraría acciones que cotizan en la TSX en lugar de comprar las que cotizan en la NYSE o viceversa. ¿Cómo se compararán?
Los inversores que son canadienses y ya tienen dólares canadienses (CAD) tendrían más probabilidades de comprar las acciones que cotizan en TSX que cotizan en CAD, evitando así las tarifas de cambio de moneda que se requerirían para comprar acciones cotizadas en USD que cotizan en NYSE. .
Suponiendo que Shopify solo ofrezca una sola clase de acciones al público en la oferta pública inicial (y el formulario F-1 de Shopify solo menciona que se ofrecen acciones subordinadas con derecho a voto de Clase A), entonces las acciones que cotizarán en TSX y NYSE serán de la misma clase. , es decir, idénticos. En consecuencia, la principal diferencia será la moneda en la que se coticen y negocien. Esto agrega otra dimensión al posible arbitraje, donde no solo el precio básico podría desviarse entre los intercambios, sino también debido a la fluctuación de la moneda.
Una implicación adicional para que una empresa mantenga una cotización dual de este tipo es que deberá cumplir con los requisitos tanto de la TSX como de la NYSE. Si bien esto puede tener un alto costo en términos de requisitos de presentación adicionales, etc., en teoría se beneficiarán de la liquidez adicional proporcionada por tener múltiples listados. Los canadienses, en particular, son más propensos a invertir en una empresa canadiense cuando cotiza en TSX en CAD.
Además, para una empresa que cotiza tanto en la TSX como en la NYSE, es más probable que la cotización en la TSX genere una inclusión en un índice de mercado importante, por ejemplo, uno basado en la capitalización de mercado, y por lo tanto beneficie a la empresa al comprar sus acciones. por ETF indexados y fondos mutuos indexados que rastrean el índice.
También comentaré que esta cotización dual en bolsa de EE. UU./Canadá no es infrecuente cuando se trata de empresas canadienses que tienen negocios significativos fuera de Canadá.