¿Por qué el precio de apertura de una acción difiere del precio de oferta?

El precio de oferta es el precio al que se ofrece esa IPO. Piense en ello como un precio minorista sugerido.

El precio de apertura es el precio real al que comienza la negociación, en un día determinado, de una acción. Ese precio depende de la demanda/pedidos al día siguiente/lo que tengas. Piense en esto como el precio real en la tienda.

El precio de oferta es lo que la empresa obtendrá al vender las acciones a ese precio. Sin embargo, esto no suele ser lo que ve el público en general, ya que a menudo habrá espectáculos para aumentar la demanda de modo que haya compradores para las acciones. Esa demanda es lo que ve el primer día cuando el público en general puede comenzar a comprar acciones. Si uno es un empleado, pariente o amigo de alguien que se ofrece, las acciones de "Amigos y familiares" pueden comprar al precio de oferta.

El precio de la oferta pública inicial de Wikipedia establece en torno a la idea del precio:

Una empresa que planifica una oferta pública inicial generalmente designa a un gerente líder, conocido como corredor de libros, para ayudarla a llegar a un precio apropiado al que se deben emitir las acciones. Hay dos formas principales en las que se puede determinar el precio de una oferta pública inicial. La empresa, con la ayuda de sus gerentes principales, fija un precio ("método de precio fijo"), o el precio puede determinarse a través del análisis de los datos confidenciales de demanda de los inversionistas recopilados por el bookrunner ("book building").

Históricamente, algunas OPI, tanto a nivel mundial como en los Estados Unidos, han estado subvaluadas. El efecto de la "infravaloración inicial" de una oferta pública inicial es generar un interés adicional en las acciones cuando se cotizan en bolsa por primera vez. La inversión, o la venta rápida de acciones para obtener ganancias, puede generar ganancias significativas para los inversores a los que se les han asignado acciones de la oferta pública inicial al precio de oferta. Sin embargo, subvaluar una oferta pública inicial da como resultado una pérdida de capital potencial para el emisor. Un ejemplo extremo es la salida a bolsa de theglobe.com, que ayudó a impulsar la "manía" de las salidas a bolsa de finales de la era de Internet de los 90. Suscrita por Bear Stearns el 13 de noviembre de 1998, la oferta pública inicial tenía un precio de 9 dólares por acción. El precio de las acciones aumentó rápidamente un 1000 % después de la apertura de la negociación, a un máximo de $97. La presión de venta de la inversión institucional finalmente hizo que las acciones retrocedieran, y cerró el día a $63. Aunque la empresa recaudó unos 30 millones de dólares de la oferta, se estima que con el nivel de demanda de la oferta y el volumen de negociación que tuvo lugar, la empresa podría haber dejado más de 200 millones de dólares sobre la mesa.

El peligro de sobreprecio también es una consideración importante. Si una acción se ofrece al público a un precio más alto que el que pagará el mercado, los suscriptores pueden tener problemas para cumplir con sus compromisos de vender acciones. Incluso si venden todas las acciones emitidas, el valor de las acciones puede caer el primer día de negociación. Si es así, la acción puede perder su comerciabilidad y, por lo tanto, incluso más de su valor. Esto podría resultar en pérdidas para los inversionistas, muchos de los cuales son los clientes más favorecidos de los suscriptores. Quizás el ejemplo más conocido de esto es la salida a bolsa de Facebook en 2012.

Los suscriptores, por lo tanto, toman en cuenta muchos factores al fijar el precio de una oferta pública inicial e intentan alcanzar un precio de oferta que sea lo suficientemente bajo como para estimular el interés en las acciones, pero lo suficientemente alto como para recaudar una cantidad adecuada de capital para la empresa. El proceso de determinación de un precio óptimo generalmente implica que los suscriptores ("sindicatos") acuerden compromisos de compra de acciones de los principales inversores institucionales.

Algunos investigadores (p. ej., Geoffrey C. y C. Swift, 2009) creen que la subvaloración de las OPI es menos un acto deliberado por parte de los emisores y/o suscriptores que el resultado de una reacción exagerada por parte de los inversores ( Friesen y Swift, 2009). Un método potencial para determinar la subvaluación es mediante el uso de algoritmos de subvaluación de OPI.

Esto puede ser útil para ver la diferencia en el ejemplo de "theglobe.com", donde el precio de oferta es de $9 por acción, pero la acción se negoció mucho más que inicialmente.

El precio de apertura se deriva de la nueva información recibida. Refleja el estado actual del mercado.

Desviación del precio de apertura ( de Investopedia ):

Las expectativas de los inversionistas pueden cambiar por anuncios corporativos u otros eventos que sean noticia. Las corporaciones suelen hacer anuncios dignos de noticia que pueden tener un efecto en el precio de las acciones después del cierre del mercado. Los desastres naturales a gran escala o los desastres provocados por el hombre, como guerras o ataques terroristas que tienen lugar después del horario de atención, pueden tener efectos similares en los precios de las acciones. Cuando esto sucede, algunos inversores pueden intentar comprar o vender valores durante las horas posteriores.

No todas las órdenes se ejecutan durante el comercio fuera del horario de atención. La falta de liquidez y los amplios diferenciales resultantes hacen que las órdenes de mercado no sean atractivas para los operadores que operan fuera del horario de atención. Esto da como resultado que se coloque una gran cantidad de órdenes límite o stop a un precio diferente al precio de cierre del día anterior. En consecuencia, cuando el mercado abre al día siguiente, una disparidad sustancial en la oferta y la demanda hace que la apertura se desvíe del cierre del día anterior en la dirección que corresponde al efecto del anuncio, noticia o evento.