¿Grecia realmente emitió bonos a inversores con un interés del 42%?

Leí esto en las noticias sobre la crisis financiera de Grecia:

El rendimiento de los bonos a 10 años del país cayó 11 puntos básicos a 8,04 por ciento a las 12:26 pm en Atenas hoy. Si bien eso está por debajo del récord del 42 por ciento en la víspera de la reestructuración de deuda más grande de la historia en 2012... ( Fuente )

Por lo que entiendo, el rendimiento de los bonos es básicamente lo mismo que una tasa de interés anual y fija hasta el vencimiento. Pero parece irreal ofrecer una tasa de interés del 42% durante 10 años, incluso si es probable que el país entre en mora. ¿Es mi entendimiento incorrecto, o estos bonos estaban realmente disponibles para los inversores? En otras palabras, ¿Grecia le está pagando a alguien un 42% de interés hasta 2022?

El rendimiento es diferente del interés. La cifra que citó es el rendimiento, principalmente el dinero recibido por Grecia fue muy bajo, lo que significa que para un bono de 100 euros, Grecia recibió tal vez 50, que debe calcular. Y esto no está relacionado con las finanzas personales. Modifique su consulta o de lo contrario podría cerrarse.

Respuestas (1)

Su comprensión es de hecho incorrecta. El rendimiento de los bonos es la tasa de interés efectiva en relación con el precio de mercado actual del bono, y es todo menos fijo. Nunca hubo nadie que pagara o recibiera un 42% de interés en todo el asunto.

Lo que sucedió es que los bonos con una tasa de interés nominal de quizás el 10% (en aras de la simplicidad, y probablemente no demasiado poco realista en ese momento) se vendían a menos del 25% de su valor nominal.

Básicamente, había bonos que decían "El gobierno griego le pagará 100 EUR en 10 años, y hasta entonces 10 EUR cada año", por los que alguien había pagado originalmente 100 EUR, pero ahora la gente solo estaba dispuesta a pagar unos 24 EUR por ellos (lo que habría hecho que los 10 EUR por año un ROI del 42 %). ¿Por qué solo estaban dispuestos a pagar tan poco? Porque en ese momento todos pensaron que había una gran posibilidad de que Grecia incumpliera y no recibirían el pago de 10 EUR de intereses ni los 100 EUR de capital en 10 años, y en su lugar terminarían perdiendo los 24 EUR que acababan de pagar.

Lo que realmente sucedió fue una reestructuración de la deuda con el efecto de que Grecia ahora paga considerablemente menos, tanto anualmente como al final del período de vencimiento, lo que significa que las personas que pagaron 24 EUR por esos bonos obtienen un ROI mucho menos espectacular ( no estoy seguro de cuánto exactamente, pero probablemente aún bastante bien, después de todo, tenían un riesgo considerable de pérdida total).

¿La comida para llevar? Un alto rendimiento de los bonos es en realidad una gran señal de advertencia cuando busca una inversión, porque significa que el mercado piensa que es una inversión de alto riesgo.

+1, pero no se puede saber que su comida para llevar (alto rendimiento = "cosa mala") sea cierta. En un mercado ideal, 100 % eficiente, todas las inversiones (líquidas) tienen el mismo ROI esperado porque el rendimiento equilibra el riesgo. Entonces, una colección de instrumentos de alto rendimiento puede tener más valores predeterminados, pero los que no lo hacen pagan más dinero. El mercado real ( altamente ineficiente) en el que vivimos rara vez se equilibra así, pero nadie puede saber de antemano si la relación rendimiento:riesgo para un lote particular de inversiones es demasiado baja (mala para los inversores), demasiado alta (buena para los inversores). inversionistas), o simplemente correcto.
¿Por qué dice que el mercado no es eficiente? "nadie puede saber de antemano si la relación rendimiento:riesgo para un lote particular de inversiones es demasiado baja (mala para los inversores), demasiado alta (buena para los inversores) o correcta". está bastante cerca de una definición común de eficiencia.
La incertidumbre es ortogonal a la eficiencia; no están relacionados. La eficiencia del mercado significa que los precios reflejan toda la información disponible . La certeza refleja cuánta información está disponible en primer lugar. Por lo tanto, podría tener un 100 % de certeza sobre el futuro, pero si nadie actuara en función de esa información, obtendría un 0 % de eficiencia. O si todos actuaron de manera incorrecta, -100% de eficiencia. O podría tener un 1 % de certeza sobre el futuro, y si todos actuaran de acuerdo con esa información, obtendría un 100 % de eficiencia. Y cualquier otra combinación que puedas imaginar...
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